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石油价格先跌后涨，美经济数据有喜有忧，各国官员持默许态度
上周美元兑欧元汇率在25日一度跌至1.2829美元，距2月触及的纪录低点1.2927不到0.01美元。27日回升到1.2706美元，29日报1.2793美元。美元兑日元汇率上周一至周四在106.24－106.67日元间低位波动,29日跌破106日元关口，跌至105.83日元。
■油价上涨的三大不利影响
上周石油价格一度下跌，但26日纽约市场原油期货又收升于每桶55美元上方，平了22日创下的结算价纪录高位。29日石油期货报每桶51.76美元，仍然高居于50美元之上。石油价格上涨对美国经济和美元汇率的不利影响主要有以下几个方面。
首先，可能减少消费者的可支配收入，从而使消费下降，而消费支出是支持美国经济增长的重要动力。如果美国经济增长放慢，将迫使美联储放慢升息速度，从而导致美元汇率走软。
其次，还可能导致美国的通货膨胀预期上升，将迫使美国大幅提高利率，使美国经济增长停顿，影响美元汇率下浮。
第三，在抑制美国经济增长的同时，还使投资者对美国庞大的经常账户赤字更加忧虑。因为如果美国经济减速，美元资产的收益将下降，对国外投资者的吸引力减低，将使流入美国的资金减少，令美国难以弥补巨额的经常账户赤字。
■美经济数据有喜有忧
上周美国公布的经济数据有好有坏，令投资者仍然对美国经济前景感到迷茫。26日美国经济谘商会公布，10月消费者信心指数自9月的96.7下降至92.8,其中的预期指数由97.7大幅降至92.0。
美国经济谘商会周二公布，10月消费者信心指数从9月的96.7降至七个月低点92.8,亦低于分析师预估的94.0。其中预期分项指数从前月的97.7重挫至92.0,现况指数则从95.3下滑至94.2。
但数据显示消费者支出依然稳健。9月成屋销售增长了3.1%，升幅为纪录第三高水准。美国上周连锁店零售虽下滑，但仍较去年同期上升3%至4%。美国在29日公布第三季度经济增长了3.7%，产出指数和新订单指数均强劲上升，显示美国经济仍然处于升势。但对美元并没有形成支持。
■各国政府官员漠视美元下跌
影响美元汇率急跌的另一个重要因素是，美国、欧元区和日本的决策者最近几周对美元下滑均持默许的态度，实际上助长了美元的跌势。各国政府官员的言论表明他们希望看到美元有序下跌。
近期美联储官员频频对美国经常账赤字过大发出口头警告，称目前高达6000亿美元左右的赤字难以维持。由于通常情况下美联储官员一般不会对属于财政部管辖范围的美元走势发表评论，因此美联储官员对美元将走软的言论对市场产生了重大影响。
财政部长斯诺虽倡导“强势美元”政策，但多数观察人士认为，这只是表面态度。在美联储官员发表讲话的影响下，美元兑一些主要货币已下挫至数月甚至数年低点。25日欧元兑美元距历史高点1.2927美元已不到0.01美元。
同时，日本当局似乎较年初时更能容忍日元走强，因此并未出手干预日元的升势。而欧元区官员现在对欧元汇率上升也默不作声。
的确，目前欧元走强可以抑制油价高企引发的通胀威胁，因此，欧洲人士认为，欧元目前的升值不会构成问题。
■美元汇率近期将继续走低
实际上，美元走软可能对各国保持经济继续稳定增长是一件好事，因为这似乎是纠正美国经常账赤字及维持全球经济复苏的唯一政策选择。
目前欧洲央行通过下调利率来促使欧元下滑的可能性极小，因为欧元区通胀年率仍高于其2%的目标。而仍对通缩小心翼翼的日本央行也无法通过下调利率来促使日元贬值，因为日本的利率已接近零。
身处更为严峻困境的或许是美国决策当局。他们一方面要努力让拉动全球经济的美国保持增长势头，同时还要解决国内贸易逆差与预算赤字庞大的问题。如果美国总统布什连任获胜，短期内不会再削减税收，而货币刺激的作用也在慢慢减弱，美联储已将利率自40年低点数次上调。
因此，美元有序下跌就成为解决上述问题的唯一选择。市场人士广泛预计，美元汇率近期仍将继续走低。
