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保险资金获准直接入市的消息，对于股市来说应是一个利好。不过，对于包括*ST股在内的ST股来说，保险资金入市的消息带给ST股的无疑是“当头一棒”。因为保监会与证监会联合颁布的《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》明确规定，保险资金不得买入被交易所实行“特别处理”、“警示存在终止上市风险的特别处理”或者已终止上市的股票，这对于本已在向着仙股靠拢的ST股来说，实在是雪上加霜。
ST股无疑是股市里的弃儿。近年来，伴随着价值投资理念的流行，ST股成了人们冷落的对象。不仅投资基金、社保基金、QFII等机构投资者离它远远的，而且就连管理层也巴不得把它“踢”（退）得远远的，将其一退了之。也正因如此，ST股的价格是一天比一天低，如今终于成了“风险股”的化身，在保险资金获准入市之际，被明确地列为保险资金不得购买的七种类型股票之首。
当然，这不是保险资金、投资基金、社保基金等机构投资者的错。根据现行的退市制度，作为ST股，它们是存在着退市风险的。特别是对于许多的*ST股来说，退市似乎是其惟一的选择。因此，在这种情况下，回避风险是每一个投资者共同的本能。只是如此一来，那些持有ST股的投资者就要受苦了，并最终成为退市制度的受害者。
对于持有ST股的投资者来说，不论是ST股被抛弃，还是最终被退市，他们都是无辜的。因为这些ST股当初上市之时，也都是披着美丽的外衣的，因此，即便它们当初是造假上市，那也不是这些持有ST股的投资者的责任。更何况在这些ST股中，还不乏上市后曾经有过辉煌的公司存在。如今，这些公司落到ST甚至*ST的地步，作为持有这类股票的投资者来说，他们可以说是一点责任都没有，他们为什么要替ST制度甚至退市制度来买单？也许有人会说，这些持有ST股的投资者，他们完全可以把所持有的股票卖给其他的投资者，以减少风险。这种话虽然不错，不过，作为其他的投资者来说，他们不还是流通股股东吗？从整个流通股股东的角度来看，这种损失不是一点都没有减少吗？
因此，笔者以为，不论ST股是遭到抛弃、沦为仙股，亦或被退市处理，这些都是对流通股股东特别是中小投资者利益的一种损害。作为管理层来说，不论是从活跃股市的角度出发，还是从保护中小投资者合法权益的角度出来，都应该向ST股伸出援救之手。一是取消退市制度。ST队伍越来越庞大的事实已经表明，退市制度并无助于上市公司质量的提高，相反却成了ST股急剧下跌的刽子手，制造了ST股走向仙股这场“人祸”。二是，鼓励对ST公司进行重组，允许重组后的ST公司进行再融资，使得ST公司早日摆脱困境。三是推行股票召回制度，在上市公司股价跌破发行价的情况下，由上市公司按发行价格召回。四是建立国家补偿制度，对于依法破产的上市公司，由政策向流通股股东进行补偿。
