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鑫国联期货 江洋
周一燃料油合约，高开低走，交投谨慎，市场观望气氛浓厚。纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货上周五收高,终结了连续两日的下挫,在美国举行总统选举前,交易商回补了空头部位。受此影响国内燃料油纷纷高开，主力0501合约盘初以2198高开冲击2200整数关，但是该位置卖压承重，多头信心不足，期价只触及2199便震荡走低，全日交投冷清，大部分时间期价位于2182至2189区间窄幅拉锯，全日只成交97752手，持仓减少了3964手。
目前市场上不确定因素较多，后市变数较大。
首先，美国大选目前成为世界最大的悬念。谁当选将直接决定今后一段时间油价的走势。下周二美国总统大选即将开始,多数人认为布什当选则油价将继续冲击高位,而克里当选则油价将继续大幅度回落。多空双方目前都保持谨慎的态度，因为双方都没有十足的把握确定谁将当选。
其次，市场利多消息继续支撑油价。第一，尼日利亚石油工人罢工将加剧市场供求关系的紧张程度。尼日利亚16日将举行全国石油工人罢工，必将影响到本国石油的输出，市场的供求关系将更为紧张。第二，俄尤科斯公司未如约恢复对华石油供应。中石油有关人士表示，目前已提出对俄罗斯尤科斯公司未在约定日期恢复对中国供应石油的诉讼，并向对方提出索赔要求。第三，现货价格高企支持国内燃料油期货价格。本周黄埔油料市场的新加坡180CST高硫混调燃料油库/船报价在2400-2500元/吨之间。尽管国际期货/新加坡纸货都出现了较大地跌幅,但国内黄埔燃料油市场的现货并未出现大的跌幅。周五,黄埔燃料市场的新加坡180CST高硫混调燃料油库/船报价仍保持在2400元/吨以上。
最后，人民币升值的因素将成为燃料油后期回落的主要动能。我国九月的经济数据显示CPI上涨了5.2％，比8月份仅回落了0.1个百分点。至此，CPI已连续4个月越过5％的通货膨胀"警戒线"。虽然我国采取了一定的宏观调控措施，但是效果相当有限，于是迫使中国央行10月29日宣布加息0.25个百分点，但是市场反应依然较为平静。因此不排除后期将采取直接升值的措施平抑通货膨胀。
从0501合约60分钟图表可以看出，期价依然处于下降通道中，均线系统紊乱，2200处有较强阻力，前期超卖指标得到调整。
整体上，期价在美国大选前将以区间震荡行情为主，前期依据笔者建议，在下降通道下界买入的投资者应选择获利平仓，规避大选风险。近日应以日间操作为主，快进快出，隔夜风险较大。激进的投资者可以在0503合约尝试介入少量空单。
郑棉继续区间盘整
今日郑棉继续区间盘整，交投温和回落，市场观望气氛增强。主力0501合约高开高走，早盘以12360报开后迅速上冲至12420的高位，但受空头的有力阻击，期价回落到12400之下，全日始终在该位置处承压，但是空头也未能扩展战果，期价在12355至12400之间僵持，全日成交温和缩量至66762手，持仓减少了2224手。
今天基本面较为平静。美国农业部上周公布的截至10月21日的一周美国棉花出口销售报告显示当周棉花净销售量为72,500包，较前一周下降了61%，低于四周平均水平55%。 出口销售完成了105,400包，较前一周增加了2%，高于四周平均水平20%。
河北省棉麻总公司反映，2004年河北省棉花产量增加，质量提高，但市场价格下降，收购进度缓慢。 据分析，2004年河北省收购进度缓慢有三个原因：一是开秤时间较2003年推迟了半个月左右；二是收购价格较2003年降低了0.7--1.4元/斤，棉农惜售；三是销售价格不断下滑，3级棉花从前期的12500元/吨左右下降到目前的11000元/吨左右，棉花企业和棉农在收购价格上处于僵持阶段。
前三季度广东口岸棉花进口量价齐升。2004年前三季度广东口岸棉花进口量价齐升，共进口14.1万吨，价值2.3亿美元，同比分别增长1.5倍和2.2倍。棉花进口激增的主要原因：一是随着2005年纺织品配额的取消，对棉花的需求量激增，中国国内棉纺能力急速扩张，供需缺口加大；二是2004年度棉花进口配额总量大幅增加，且早在2005年年初发放，各企业得以低成本大量进口；三是部分棉区受天气因素的影响，企业对高质棉的需求无法得到满足。
从技术面分析，60分钟k线图中各项技术指标指导性不强，价格依然处于12000至12500区间震荡调整。
建议投资者继续保持区间操作思路，在12000至12500区间高抛低吸，价格一旦突破该区间应反手开仓。
