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美联储公开市场委员会将于10日举行例会。市场普遍认为,美联储此次会议极有可能再次做出加息决定,加息幅度仍为25个基点,届时联邦基金利率(即银行间隔夜拆借利率)将由目前的1.75%提高到2%。
从今年6月底开始,美联储连续3次以25个基点的幅度稳步加息,联邦基金利率由1%这一46年来的低点升至1.75%。美联储主席格林斯潘一直在维持经济复苏态势和抑制通货膨胀苗头之间寻找着“平衡点”,而美联储的其他官员也多次表示,联邦基金利率会提升至一个“中性”水平。在华尔街看来,美联储为短期利率设定的理想位置应在4.25%左右,今年内至少会达到2%。由此看来,市场对美联储提高利率的“时间表”和“路线图”已基本掌握。
从最近公布的一系列数字来看,美联储再次提高短期利率已无太多顾虑。10月27日,美联储发表了全国经济状况调查报告,认为尽管受能源价格上涨和飓风袭击影响,但美国经济自9月份以来仍持续增长。这份每年发表8次的“褐皮书”是美联储决定是否调整利率的重要依据。此外,美国劳工部5日公布的数字显示,10月份美国新增就业岗位33.7万个,不仅大大高于华尔街分析师的预估数字,而且为近7个月来的最高水平。
有分析指出,美国经济持续增长,减轻了美联储对于加息的一些担忧,利于继续通过“有条不紊”的方式,在年内将短期利率调至2%以上水平。实际上,经通货膨胀调节,目前美国短期利率的实际水平仍为负值。从历史来看,美国实际短期利率一般高于通货膨胀率3个百分点左右。因此,美联储有必要将利率提升到“合理水平”,为应对未来的经济危机储备足够的“弹药物资”,避免陷入日本式的经济困局。
另外,就业市场状况大为改善增强了美联储的加息信心,而且很可能促其将年内最后的加息机会由一次变成两次。在此之前,很多分析人士猜测,美联储会在本月10日和12月14日的两次会议上选择一个加息时机。不过,也有一些华尔街分析师预计,在11月份加息之后,美联储可能会暂时放缓加息步伐,以便观察明年经济状况如何变化。
彭博社专栏作家巴利指出,根据近期美国公布的经济数据和美联储副主席费古逊在康涅狄格州的讲话,美联储在本周中的会议上很可能再次做出加息25个基点的决定,但在此之后将暂缓加息步伐。费古逊日前强调了经济数据对美国利率政策的决定作用,同时为加息不会过急列举了若干理由。另有分析指出,美国大选顺利结束,并没有出现4年前总统“难产”的一幕,也有利于美联储从容制定利率政策,而不用考虑过多的非经济性因素。
据国外媒体报道,对于明年美国的利率走势,市场人士的看法是,一旦美国经济达到了“充分就业”水平,美联储就会考虑将利率控制在“中性”水平上,预计到明年年底美国利率将上升到4.25%。不过,准确判断美国利率的中期走势还需要更多的经济数据,因此明年年底的利率水平将在2%至5%之间波动。
分析人士认为,美联储此次加息是否会产生全球联动效应还有待进一步观察。从今年以来的情况看,其他国家及地区的中央银行调整利率水平主要还是从本国(地区)的经济状况出发,跟风美联储并非主要因素。尽管美国从6月份连续提高利率,但欧元区的基准利率一直保持在2%,而且欧洲央行最近宣布维持当前利率水平不变。而英国央行在最近一年中连续5次加息,基本利率已上调到4.75%,年内再度加息的可能性不是很大。