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本应是国民经济晴雨表的股市，一直未能反映我国经济发展的状况，股市不但没有与持续高速增长的经济保持同步，相反的倒是背道而驰。股市的投资者不但未能分享经济增长财富增加的成果，倒是亏损累累，损失惨重。究其原因，实际上人们都已看得很清楚，那就是我国股市股权分置的制度，造成了上市公司不同股东之间的股权的扭曲与不公，真正的投资者即社会公众股东实际上只不过是被“圈钱”的对象，真正的股东所应该享有的投资收益抵不过权益的被侵占、被掠夺，因此多年来购买股票也就无投资价值可言。股权分置使公众股以几倍于发起人股的价格在市场上发行与流通，从开始就造成的“虚高”的流通股估值，使股市走着循环往复的“价值回归”路。股市从2200多点跌到现今的1300点，“价值回归”之路已耗去了3年半的时日，市场特别是投资者付出的代价是沉重的，但是令人不解的是，至今股市仍然在欲振不能、欲跨不甘的旋涡中打转。难道中国股市真的就无可救药，A股就真的象一些人不断论断的那样，是估值过高，还应与国际接轨价值回归吗？
笔者认为，这是股市的又一误区。实际上，中国股市的现状，只要揭开股权分置的这个沉重的盖子，还是反映了国民经济的发展状况，特别是无不作为国民经济中的龙头企业的上市公司，多数也可代表行业的景气，国民经济的高速发展在上市公司中无可例外的得以体现，中国股市的A股已经呈现出了来之不易的投资价值和机会。
首先，从总体来说A股平均收益近年来有明显提高，至10月底沪深两市1376家上市公司已披露第三季度报告，1至9月加权平均每股收益达到了0。.21476元，较去年同期的0。14982元增长43。35%，并超过了2003年全年每股收益0。20284元；加权平均净资产收益率8。01187%，同比增长31。33%。按11月1日沪深两市的平均收盘股价6。02元计算两市的平均市盈率就是21倍。这个市盈率虽仍比港股、美股略高，但是比英股、日股、法股的市盈率（分别为24倍、38倍和39倍）要明显的低得多。如果能用市盈率来判断股市的投资价值的话，我国股市的A股现也已显现出了它的投资价值了。
其次，A股市场已出现了一大批低市盈率的股票，比较集中的是前些时候曾称之为“核心资产股”的那些股票及蓝筹股，十几甚至几倍的市盈率，应该看到这些公司的良好的赢利能力及高分配的前景。判断一个股票的投资价值，不以其现实的业绩为基础还能以什么呢？如果说成长性也是投资价值的话，那么它因是潜在的而具有不确定性，这样，看好现实的高收益也就更为实际。收益是股票投资价值的硬道理，没有理由去抛弃低市盈率的股票，现在深沪两市已有的这一大批低市盈率的股票，给投资者展现了难得的价值投资机会。现在，市场上有人讲“低市盈率股票风险”，很大程度上是一些机构投机炒作的一种策略，当顺其而为而放弃这些“低市盈率股票”时，很可能就丧失了真正的投资收益的机会。“价值投资”在迷乱股市中是被人们淡漠了，但是作为一种投资理念，真正的投资者是不应该放弃的。
再则，在最近一段时间里，有一个鼓励和提倡上市公司给股东分红回报的政策倾向，在预期的年度报告里必将出现更多的高派现一族，那些业绩优良具有高分配能力、特别是低市盈率的股票，正是投资者难得的投资机会。现在有不少市盈率在10倍以下的股票，如果能有收益50%的分红，股票投资的收益率就达到了5%以上，大大地高于银行同期存款利息收益，投资价值是显而易见的。
还有，人们不应忘记中国股市的一个现实，那就是至今还是股权分置的，虽然股权分置至今还使股市处于困境之中，但是从另一角度看，那就是正因为A股是股权分置制度下的产物，那么A股就是一个因需要解决股权分置而成为的“含权股”。人们也许还记得，9月份证监会主席尚福林应邀到国资委作了两个多小时的报告，对当前国内资本市场的问题及解决措施发表了看法，关于股权分置问题他提出，要通过解决股权分置问题让A股变成“含权股”。他说，以中石化为例，流通股比例很小，如果从国有股中拿出相同比例，对流通股东进行配售，价格以净资产为参照确定，这样除权后流通股价在3元多，市盈率大幅下降，流通股东受益，非流通股获得流通权，将来在股权转让等过程中定价便可以市价为标准，两类股东共享流通溢价。在“国九条”以及高层的多次讲话中都已把解决股权分置问题提到了议事日程，股权分置问题是迟早要解决、也是最终无法回避不得不要解决的问题，在解决股权分置的问题上，这不正在显现A股的投资价值吗？
在一些人还继续看空股市，对后市仍缺乏信心的时候，如果能从以上几个方面去看股市、看A股，就能看到我国股市的投资机会正在到来。在股市多年饱经风霜的投资者，虽然代价是沉重的，教训也是深刻的，但是不能因此丧失投资的信心，严冬过后终有春天，不能再错失来之不易的投资机会了。
