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我国的沪深A股市场素有“冬播春收”的规律，一般在年底出现全年的最低点，在次年年中出现高点。按着这种规律，冬季（11月至次年1月）建仓，春季4、5月份卖出，盈利几率还是非常大的（见附图）。
当前市场陷入整理阶段，大盘指数处于相对低位，对于手头持币的投资者而言，不妨根据自己的投资偏好，选择建仓股票，力争使自己成为一波中期行情的受益者。但在股票的选择上，应将技术面和基本面综合起来考虑。
回避前一年牛股
据《红周刊》数据室统计，近3年来，在每一年度的上涨前50名（以下简称牛股）股票中，只有极少数会在下一年度继续居前50名。比如，在2002年的牛股中，只有长安汽车(000625)(相关,行情,个股论坛)、一汽轿车(000800)(相关,行情,个股论坛)这两只股票在2003年仍留在牛股行列。而2003年的牛股，只有中兴通讯(000063)(相关,行情,个股论坛)、东方锅炉(600786)(相关,行情,个股论坛)等4只在2004年继续“强者恒强”。
“世上没有只涨不跌的股票”，这些股票在前一年度的上涨过程中，在各种概念、题材（包括业绩题材）的掩护下，主力将其股价节节推高，但在第二年就面临着高位兑现的要求，如果投资者在这个时候介入，“买在高位”就是最大的风险。所以，对于2004年上涨前50名的股票还是回避为上策。
并非跌得越深 涨得越高
数据还显示，在次年牛股中所占比重最大的是股价在前一年走势不温不火的股票，而不是跌幅最大的股票。
统计近3年各年涨幅在前50只的牛股在前一年的表现发现（见表1），涨跌在10％以内的股票在次年牛股中机会均占有较大比例。比如，在2003年的50只牛股中，有25只在2002年的涨跌在10%以内，2004年的牛股也是大致如此。
此外，这些牛股的涨幅分布也与当年指数的涨跌相接近。比如2002年上证指数下跌21％，在2003年的前50只牛股中，2002年的跌幅在10％至30％的股票有19只。当年走势平稳、慢牛行情的股票，涨跌幅更是基本与大盘走势相近。截至12月9日，上证指数本年度下跌10.57％，故投资者在选择2005年的股票池时，可以考虑2004年涨跌幅在10％左右的股票。
选股关注业绩
虽然2003年基金提倡的“价值投资”理念在2004年风光难再，但业绩对股价的支撑仍旧不能忽视。2003年的大牛股长安汽车，每股收益从2001年的0.13元猛窜至2002年的0.68元，每股经营现金流也从0.80元升至1.70元，当年最高涨幅达139％，就是典型的“业绩搭台，股价唱戏”。
中集集团(000039)(相关,行情,个股论坛)在2004年的表现最为抢眼，其2002年、2003年的每股收益分别达到0.91元、1.08元，2004年更是“百尺竿头，更进一步”，1至9月份的每股收益就高达1.78元。
现在上市公司每季度都要公布财务报告，内容包括利润表和现金流量表，投资者在关注每个季度的业绩累计数时，更应该关注各个季度之间的利润、经营现金的增减趋势。如果企业的经营现金流不断增加，反映出企业的产品销售，资金回笼迅速，未来的每股收益也有望稳步提高。
《红周刊》数据室特选取了主营利润、净利润近4个季度连续上涨的股票（见表2），以及经营现金流增幅高于净利润增幅的的股票（见表3）供投资者“冬播”时参考，但在具体的品种和时机买卖上，还需要根据市场环境、个股当时的基本面和技术面进行判断。
（ 责任编辑：孙可嘉 ）
