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国企改革进程中，中国国有经济布局调整的趋势是什么？国企改制的方向是什么？国企改制和国有产权流动如何实现规范推进？由国务院发展研究中心企业所和国务院国资委研究中心主办的“中国国企改制与产权交易高峰论坛”，云集相关政策推动者、制定者、研究者以及成功实现改制和产权转让的企业就这些问题进行深入的探讨和交流。搜狐财经作为今年独家发起"国企产权改革大讨论"媒体,协办并独家现场直播本次论坛。
熊焰：产权市场的基本设计思路，是用四个字：公开竞争。基本的设计思路是靠公开割断特定的利益输送道驰，靠竞争形成合理的价格。我是国有资产某一块出让的决策人，原来我跟我直接卖给他了，今天不可以了。今天我把国有资产出让信息同时出让给第一排。产权是特殊商品，不是大众产品，不是所有人都可以买，潜在投资人是有限的。但是产权市场第一个功能就是在同一时间内平等的把这样的信息公式给这些潜在的投资人。这就割断了我与第一位的利益通道。除非他把第一排的所有投资人都摆平，在市场经济中这是不可能的。接下来有足够多的购买人了，那么叫做任何一个市场经济中明确的卖点，都想卖高价。任何一个买者都想少出钱，若干个卖者与买者的公开博弈形成了市场的公开价值，这是产权市场基本的设定思想。
原理设计出来了，因为这是国有资产，因此要听出资人的，听老板的，听国家的。这个市场的基础建设就是这么建设的。这个制度建设是以2003年12月31日李融荣签发的国资委财政部三号令为基础的。接下来从今年上半年一直到8、9月份，国资委有关部门连续为三号令出了若干个细化的、补充的文件。我们行业称之为依托八文件。这一批文件以三号令为核心的产权市场，或者叫企业产权流转的规范性文件，奠定了中国产权市场转让国有产权的法制基础。今年10月份以来，国务院国资委对有关省市进行了检查，实际上是对产权功能进行的评估，评估的结果应该说是良好的。国有企业入场资产交易率是85％，平均议价20％。也就是产权市场对国有资产流转的监督与服务功能基本得到了体现。但是应该说，产权市场这样的行政化功能不是完成是市场化的。我们有时候讲，产权市场是一个无可奈何但是又别无其他选择的设计。有若干种因素在困扰着产权市场功能的进一步发挥，比如说面临的困扰：
首先产权市场面临的困扰就是既得利益。在国有资产产权转让上既得利益者就要地方政府，有的国有企业。他们对进场交易，对这种公开竞争，在思想上是不好接受的。因为使得他们一些原来已经很习惯的操作办法变得不那么顺利了。我们在业内经常会遇到这种情况，有的地方政府就是不入场，入场也是走走过场，手拉手来的。事先卖方已经选好了，有人竞争，他一回身说不卖了，这种情况目前在产权市场上还存在。
第二就是与公司法的协调。公司法规定，有限责任股东有优先受让人。这与三号令有些时候有冲突。
我是一家搞机械的国有企业，出现了两个购买人，一个是搞房地产的民营企业，一个是境外的机械行业的大公司，境外非常清楚，所以价格压的比较低。房地产这个家伙可能看好这块土地了，这是简单的出价购买者吗？不是。并购的隐秘性与所谓的见光死与产权公开这显然是有矛盾的。联想购买IBM的PC业务的前几天，最害怕的一件事就是怕歇息泄露出去。这说明目前的产权市场制度设计中还有一些有待完善的。应该说北京产权交易所、上海产权交易所等几家都在认真的进行着，根据市场提出的新的要求的进一步设计。一方面叫细化三号令的同时，同时也在根据市场的要求细化和完善产权市场的东西。比如北交所正在制定所谓挂牌、停牌、摘牌的一系列行动。比如正在进行场内竞价方式的探索，类似于招投标，因为目前都是工程性招投标，还没有针对利益性的招投标，给我们留了一些设计的空间。
产权市场功能的另外一面就是行政化功能，再就是市场化功能。行政功能与市场功能是相辅相成，互为支撑。一方面是政府意志的体现，另外就是国家随着市场经济的推荐，市场正在取代政府的资源调配功能。市场化的功能是促流动，政府就是防流失。中国的企业有这种强烈的权益流动性要求。中国企业是一个巨大的总数量，8百万到1千万，中国工商企业02年是1千万户，这两年略有下降，现在略有上升，现在是8百万户到1千万户之间。如此大的企业数量，需要融资。企业融资两种情况，一种是间接融资，一种是直接融资。中国现在融资结构有什么不好？不合理，就是间接融资奇高，直接融资比例太低。2002年中国直接融资在总融资量的2.5％。这有什么不好，危险很大？借谁的？是银行的，银行是谁的？国家的！这样一个链条，如果放大的话风险就很大了。企业短期行为，普遍贷款是一年期流动贷款，一年以上贷款比例是很低的。因此多数企业都要玩儿着七个瓶子八个盖的游戏，不漏是高手，漏了是正常。
迅速扩大中国企业直接融资的比例是中国企业下游企业经济再造和改革核心的问题。现代产权制度法人的所有权与出资权这两层是可以分离的。法人所有权就是股东出资所构成的投入企业运营的这块，与出资人的权益、股权、产权是可以分离的。出资人的产权是可以独立于分离于企业法人资产，独立在市场中进行流转。
（ 责任编辑：雨辰 ）
