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五年前我提出的“冬播”理论,时下已被越来越多的人所接受。
“冬播”的最佳时间是指每年的冬至(12月22日)——次年1月10日。从1990年——2003年,14次“冬播”者结果是稳赢不输的,无一失误。“冬播”的最佳空间是指当年指数的最低位(或区域)。
2004年“冬播”却是时空双双到位:12月22日1271点,是今年的最低收盘指数,五年的底部,历史最低平均股价(5.60元),历史最低平均市盈率(50指数13倍,上证综指22倍),可谓是中国股市14年历史中的最佳“冬播”机会。但今年“冬播”与往常一样,仍有许多大利空挡路:
第一、“明年1月1日,实施新股发行询价制,大扩容将开始,股市还要跌”。其实未必,先说扩容恢复的时间。由于今年8月前过会的50多只新股的财务报表和发行价已全部作废,不到明年1月中下旬,这些公司很难做出2004年财务报表。加上发审委至今未成立和春节休市,恢复扩容最快要到明年3月份。再说询价,谁说一定就往低市盈率询?因为,连周正庆、刘鸿儒都承认,中国股市成指和综指的市盈率已双双低于成熟股市。因此,1300点位置上,“冬播”的投资者根本不必惧怕询价制会拖累股价,反而可能是行情爆发的契机。
第二、“明年上市的中石油、交行、神华都是大盘股,市场不可能有行情”。其实,大行情的导火线往往是低价大盘股上市。例如1995年含H股的A股上市,指数从524-927点,涨幅高达76%;2003年的中信证券(600030)(相关,行情,个股论坛)、南方航空(600029)(相关,行情,个股论坛)等大盘股上市,指数从1311-1748点,涨幅达33%。再说,14年中每年都扩容,有哪一年股市春天没爆发大行情?可见,扩容不是放弃“冬播”的理由,更不是春天没有行情的理由。
第三、“明年要解决股权分置,股市肯定还要下跌,因此,1300点以下冬播也很危险”。殊不知,自2001年以来,每年年底年初跌到1300点附近,都是有人将“国有股减持”、“全流通”、“解决股权分置”作为重磅炸弹来打压股市,为拣便宜筹码打掩护的。
一两周前,国资委主任李荣融还说:“解决股权分置没有时间表”,近日证监会主席尚福林也说:“要积极稳妥推进解决股权分置问题”。“稳妥推进”四个字说明这个问题在2005年仍然不可能解决。某些人讲:“不解决全流通就不可能有行情”,无非是老调重弹,吓煞老百姓,要他们乖乖将筹码割出来。不知这些人如何解释香港H股也是在股权分置下却连爆行情事实。
第四、“允许非流通股在交易所转让,是开辟了C股市场,等于变相全流通。”这是别有用心的人故意制造混乱,乘机建仓,对此,两个交易所和中央登记结算公司已迅速澄清。
总之,以上“四大利空”与历年“冬播”时如出一辙,别无新花样,只不过如今加了洋空头唱空中国楼市,唱空中国股市,目的都是为了骗取底部廉价筹码。例如花旗银行在高唱上海高档楼盘有15-20%泡沫时,却一举刮进184套市中心高档房;摩根斯丹利亚洲总裁谢国忠在高唱中国股市价值仍高估时,摩根斯丹利却乘机入市,转而称中国股市有投资价值。
资本市场熙熙攘攘,皆为利来,舆论充满着功利、诡诈、权谋,对此,投资者务必保持清醒的头脑,“冬播”时不妨多问几个问题:
1300点以下是谁在建仓?是谁屡屡制造大中大阳线?1300点以下建仓,是下方空间大,还是上方空间大?明年有没有至少300点的上升空间?明年若没有行情,券商、机构、基金、社保基金、保险资金、企业年金怎么活命?14年中不管牛市还是熊市,有哪一年“冬播”后春天没有好收成?明年若人民币升值,股市要不要涨?一旦想清楚了上述问题,就会发现,当今中国股市遍地都是金矿。
华东师大李志林(忠言)博士
( 责任编辑:张宇 )