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央行加息：启动价格工具
《财经时报》副总编钮文新济
利率显然是一个货币手段，非常重要，为什么？因为它是所有一切资本品的定价基础。这个问题是关系到整个金融市场、整个经济发展的一个问题。这一轮宏观调控之中，到底选择什么样的货币手段来进行调控，利率当然是考虑之一。
这个关于加息的公告当中我们看到了一个非常重要的说法——为了巩固宏观调控成果，而没有说进一步紧缩。所以，实际上这次加息最重要的是另外两层意义：
第一层就是利率结构的调整。今年年初大量储蓄分流，储蓄增长速度在下降，这就需要结构政策来调整。第二层就是，我们看到贷款的上限被放开了，存款的下限被放开了，实际上这是在向一个市场化的方向推进。利率市场化改革的意义要远远大过宏观调控的意义。
这一次存贷款的基准利率仅仅上调了0．27个百分点，而它在市场上产生的影响却非常之大。这说明我们的市场化在大规模地推进，利率的信号越来越敏感。这是一个非常好的现象，未来可能这个敏感度还会增加。在什么时机，在什么条件下，央行还会出台什么加息或减息的政策，这将是今后关注的重点。
影响明年加息与否的因素包括通货膨胀率，还有银行储蓄分流的速度。今年一直在谈负利率，实际上负利率在中国来讲是有很大的作用的，它会把储蓄逼向投资。现在负利率的情况并没有消失，所以我们要看这个分流速度是不是在央行的容忍范围内，是不是会给商业银行带来风险，这是一个很重要的考量点。还有其他一些因素，比如说汇率、美联储的货币政策、美元会不会进一步贬值等等。国际国内的诸多因素都将构成对利率的影响。
钢铁虚热：回归投资理性
《经济日报》原总编艾丰
2004年钢铁行业的发展一个很重要的特点就是价格的变动，价格走了一个Ｖ字形，年初的时候往上攀升，大概从5月末开始下降回落，然后到6月末又上来了。这个Ｖ字形反映了我国钢铁企业发展到今天的必然性，从盲目投资到回归理性。
其实钢铁价格的攀升并不是从今年年初开始，而是从2002年开始逐步抬高，今年年初达到了最高点。最基础的原因就是经济拉动，房地产和汽车这两个产业的发展拉动了对钢铁的需求。
中间为什么掉下来了呢？这是宏观调控的结果。因为钢铁价格走高，就引发了一轮投资热。根据当时比较高的价格，钢铁业的利润至少可以达到12％，个别能达到22％，高利润必然吸引了各方面的资金来投资。有人测算了一下，如果这些投资项目都建成的话，中国的炼钢能力至少要增加1．5亿吨。这种能力远远超过我们实际的需求，所以感到是一种投资过热。
过热不仅仅意味着炼出来的钢有可能卖不出去，这是量的问题，还有一个质的问题，也就是说许多投资项目科技含量不高，没有达到严格的环境污染、技术水平要求。
未来一段时间，中国钢铁行业的发展应该是前景美好的：第一个理由是中国现在处于工业化中期，对钢铁的需求还会依然旺盛；第二个理由是很多大的企业，包括原来老的国有钢铁企业，面貌都发生了很大变化。拥有新的、现代化的设备，管理水平、科技水平也已今非昔比；第三个理由是从国际市场来看，我们也会占有越来越多的份额，这为钢铁业的发展开辟了更广阔的道路。
房市起伏：牵动百姓神经
《21世纪经济报道》主编刘洲伟
用利益主体之间的博弈或妥协来观察事物，从这个角度，我们看到的房地产业是一条利益的链条。在这个链条中，利益被切割成不同的区间或者叫主体，比如说农民或者城市的老百姓群体，其次是地方政府，再次是地产商，还有购买者。购买者中间又有投资者，也就是所谓的炒楼的人，和真正的有使用、居住需求的人。
从本质上来说，地产业在目前的中国是一个非常大的利益再分配的主体，可能导致社会财富的转移。
房地产价格的影响因素是多方面的，到底是什么起关键作用，可能要做具体分析。对于最近一些城市出现的房地产价格上涨，主管部门和地产商之间的认识存在着非常大的分歧。主管部门认为是部分地产商或者是炒家在炒楼，中间环节导致价格上升；但地产商认为是因为实行土地的严格控制以后，土地的供应量减少所导致的。
可以说，在经济运行中，看不见的手与看得见的手之间博弈的模式有了一个雏形，这可能是对中国经济发展非常有启发的事情。
我认为，仅仅靠看不见的手来发挥作用是不够的，因为中国还不是一个完全竞争的市场。所以，当有必要统筹各个方面利益的时候，必须得发挥看得见的手的作用，这也就是为什么这一次宏观调控采用了一些行政手段。
汽车降价：还有多大空间
中央人民广播电台《经济之声》总监臧捷年
如果用一个简单的总结性语言来概括2004年中国车市，就是两个字——降价。在今年，降价已经不是新闻。降价有主动和被动之分，如果都是主动的降价，为了提高质量、加强售后服务、扩大批量，这对市场是有好处的，否则的话对市场没有好处。我认为，现在的降价只是一个理性回归的过程。
降价一直伴随着的一个疑问就是，我国汽车的价格底线究竟在哪里？有专家提出来，如果中国车价低于国外车价5％的话，就达到一个平稳的状态，进入了良性循环。
今年汽车消费市场的客观环境存在诸多不利因素：油价攀升、贷款难度加大、保险费调高，还有一些不可忽视的心理因素。如果前几年买车还有一些盲目或者跟风的话，现在的消费者就比较理智了。
明年的车市尽管仍有很多不利因素，像油价问题、交通道路问题、消费者心理问题等等，还会影响着车价。但也有一些有利因素：一是市场潜在需求依然旺盛，二是国家采取了一些政策来扶植、促进汽车产业和汽车市场的发展。比如说对二手车市场的开放和监管，政府已出台了一些政策规定；汽车召回制度也在今年下半年开始出台；还有汽车的“三包”制度，也要作为立法很快出台；一些地方对小排量汽车取消了上路的禁令等等，这对消费者特别是普通消费者都是利好消息。
总的来说，明年车市不会再有大幅度的降价，不过这种降价的趋势在短时期内是不会改变的。
股市风云：规范与发展并行
《中华工商时报》副总编水皮
对2004年中国证券市场来说，来自政策面的支持力度是相当大的。把股市政策提升到了宏观政策的层面上，作为宏观调控的一个部分，应该讲是高层对证券市场的最大支持。但是我们也面临着非常尴尬的局面：发表“国九条”的时候，跟提出要落实“国九条”的时候，上证指数相差了300点。
我想有三个原因：第一，宏观调控。宏观背景肯定是要决定股市的发展方向，这一点在中国也不会例外。今年不可能有大行情，这个基调是可以肯定的，即使有政策面支持，上涨行情也不会出现。
第二，虽然政策层面上做了最大限度的支持，但“国九条”中的九条意见怎么贯彻、落实也有个过程，还充满着不确定性。
第三，市场扩容。这在根本上影响供求关系，也会影响到这个行情的起伏。
对于2004年的中国证券市场，如果做一个高度概括的评价，我觉得是一次转型阵痛的过程。从政策的量变到政策的质变，中国证券市场也正面临着质的转变，现在正处在这样一个临界点上。
明年，值得关注的焦点问题还是要研究中国证券市场本质上跟海外资本市场的差异，就是股权分置。股权分置不等于全流通，我们应当怎么把投资者利益保护落实到实处，这要看明年股东表决体系建设进行得怎么样。另外一个方面，就是融资，是不是能够从过度融资到有序和有效，这就需要管理层做出重大调整，对于市场定位有一个清醒的认识，改变以往传统的思维定式，真正转移到以投资者为本，给市场一个休养生息的空间，给提高上市公司质量一个时间。这两点做到的话，明年的资本市场应该是一个充满朝气的市场。
民工短缺：发展中出现的新问题
《经济观察报》总编辑何力
“民工荒”这个叫法本身可能并不准确，今年发生在一些经济比较发达的省份，比较低技能的劳动力供给出现了局部短缺，我觉得这可能是一个更准确的描述。
从整个判断上来讲，民工的短缺应该不是全局性的问题，而是局部的，跟今年整个的经济形势密切相关。比如说粮食丰收、粮价上涨，农民收入会因此增加，给了农民工另一种选择。再有，城市的物价涨幅比前几年要快一些，这样农民工在城里的就业成本也相应增加了。
但最根本的一点是，这些年来中国的经济发展，特别是在出口导向型的经济发展过程之中，民工的工资待遇没有真实地反映劳动力的成本。
虽然“民工荒”这件事情的影响本身现在还不能说是一个全局性的，但是媒体或者学者非常关注，是因为这件事情释放出一个非常强烈的信号，就是中国制造的一个最重要的比较优势——廉价劳动力优势是否还能持续下去？
从信号的角度来讲，它至少给我们一个提醒，在低廉的劳动力优势以外，还应该发展别的优势，比如技术、知识产权、服务等等。从长远来讲，中国这样一个13亿人口的大国，在实现现代化的过程之中，它一定是整体的方方面面能力的提升。
明年的民工短缺可能更多地会集中在素质较高的劳动技工层面。因为我们国家的竞争优势会经历这样一个梯度的发展，从简单加工的工业品，慢慢转向服务，转向技术含量比较高的产品。那么对工人、对服务、对这些领域从业人员的要求也会相应提高。
但是，从农民变成工人，以及民工的城市化进程，应该说还是很长的一个进程，不会一下子就结束，因此也不会一下子出现大规模的劳动力短缺。
（ 责任编辑：铭心 ）
