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中国股市最缺科学发展观

BUSINESS.SOHU.COM 2004年12月26日15:22 [ 李学宾 ] 来源:[ 中国经营报 ]
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理财为什么有人富了 而有人不行 银行还款是怎么算出来的 老公有钱 女人就高人一等吗
股票中国股民一定要活下来 托起的千点能走多远 “国九条”成了谁的道具
评论马英九胜利得太窝囊了 中国人应该感激格林斯潘 “买椟还珠”与商品过度包装
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  股指东南飞,千三一徘徊!12月23日,政策精心构筑的1300点防线再度被洞穿,这也是今年以来市场第11次跌破千三关口。

  很多人对目前股市的反政策周期走势甚为迷惑,政府明明唱多,可股市就是不涨。政策方面对1300点似乎也颇为看重,市场一感冒,就跟着打喷嚏。

  其实在笔者看来,1300点并无特殊含义,涨不足喜,跌不足忧,目前的走势很理性。证券市场正处于一个系统风险的集中爆发期,经过多年的股市大讨论,大家对市场问题的认识已经非常清楚,对政策的态度也更趋于理性,目前的走势可以看做是市场的一种深刻自省,其实低迷的市场也同样给决策者提供了一个反思的机会,市场的持续低迷已经在倒逼股市的改革进程。

  现在很多人谈到股市改革特别爱强调在发展中进行改革,但市场恰恰是只见扩容不见改革。到2004年12月19日,中国股市的历史只有短短14年,但拥有的上市公司却已经达到1400家左右。与之对应的是,纽约股市的历史200年,至今只有3000多只股票,香港股市的历史40年,只有1100只股票,所以有人戏称,中国股市14年走过了西方200年历史。但现实情况是,中国的股市发展是一个数量型的增长,不是质量型的增长,并且形成了大量不良资产。所以,中国股市的规模已经是超常发展了,目前同样需要科学的发展观。

  目前的市场可谓满盘皆输。在资金和信息方面皆处于劣势的普通投资者亏损累累,而拥有资金和信息优势的机构投资者同样危机四伏,政府则成了灭火队,疲于应付。其实圈到钱的上市公司也只是暂时的受益者,因为目前的股权结构几乎使完善公司治理成了不可能完成的任务。市场对大股东行为缺少有效约束,对上市公司资金恶意侵占已经司空见惯。很多人认为政府是受益者,其实恰恰相反,政府很可能是最大的受害者,因为在笔者看来,政府的信誉已经被严重套牢,而政府信誉是无价的。盘点下来,只有那些利用政策漏洞和制度寻租的投机者获取了暴利。这就提醒我们,股票融资对应于现阶段的中国经济发展时期,是一个成本非常昂贵的选择,我们必须暂时放弃利用股市进行大规模融资的念头,回到改革的轨道上。磨刀不误砍柴功 。

( 责任编辑:周克成 )



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