发送GP到6666 随时随地查行情
工商银行是时候进行资产重组了
本报记者：赵任峰
人们期待已久的工商银行资产重组问题已经最终得到了政府的许可。现在的主要问题是何时、何地实行该政策。
财政部副部长楼继伟在十二月初说财政部将帮助工商银行进行资产重组。与工商银行相近的消息来源说，建议书目前已经被送到了有关当局。
考虑到该行的巨大规模和其约20％的坏账率，有一件事是可以肯定的－引入资本的额度将同样巨大。
“我希望工商银行引入3000到4000亿元资本，”北京师范大学国际金融研究中心主任钟伟上周四对《商业周刊》说。钟伟的预测是基于该行2003年的年报分析。年报称该行总资产为52700亿元。总资本适足率仅有5.52％，比国家规定的8％还要低。
美国弗吉尼亚州Gartman Letter公司的经济学家Dennis Gartman对本报记者说在该消息对外公布前他听得该消息时并不吃惊，他认为工商银行需要获得约500亿美元的资本。“虽然这是中国资本市场多数观察家认为该数额过高，但一点也不让我惊讶。”
“当然有很多人会觉得该数字很惊人，甚至不赞同，但实际上存在于银行系统的问题可能比我们担心的还大。”Dennis Gartman说政府给出的信号就是它准备处理该问题了，因为它知道该问题有多严重。市场分析人士和业内专家向工商银行建议了几种备选措施。很多人提出了与一年期政府投入450亿美元外汇给中国银行和中国建设银行相同的方案。
“因为外汇储备是用外国货币表示的，该项措施可能不适合工商银行，因为该行的多数业务都是人民币业务，” 穆迪国际信用评级机构的亚太区执行总监严序伟上周对本报记者说。
而且，政府给中国银行和中国建设银行的资金注入也没有取得预期效果。“我想它们仍然面临国家给他们制定的5％的投资收益率的巨大挑战，” 钟伟说。而且，利用外汇储备对解决工商银行的与日剧增的不良资产并没有太大的好处。
专家们一致认为财政部将负责此次数额巨大的资本引入工作。“如果今年有足够的财政收入，我想政府肯定会将资本注入工商银行，”国家信息中心的高级分析家高辉清对本报记者说。
根据国家统计局的报告，中国的财政收入今年将高达26200亿，同比增长21％。财政部将首先发行国债，然后将资本注入工商银行，工商银行此后将自己发行附加的国债。
专家说将该资本附加到外汇储备上是可能的，在今年10月底该金额已经达到了5400亿美元。然后另一个问题就是－谁负责这些新注入的资本？
“我个人认为让央汇金投资有限公司来管理该资本比较好，” 钟伟说。汇金于去年成立，负责管理进入中国银行和建设银行的资本。
钟伟预计政府将于2005年第二季度末第三季度初公布该资本引入计划。对时间的估计主要出于三个原因：第一，政府需要首先看到工商银行的审计结果，该审计目前还在进行；其二，如此大数额的资本花费还取决于明年财政预算情况。中国的财政收入预计在明年还将保持其增长势头，但在新的税率政策下，增长率将下降。国家统计局的报告显示，增长率明年将下降到约14％；最后，政府在采取任何措施之前需要看清楚宏观经济的运行情况而定。而起按照例行的程序，资本引入计划必须得到全国人大的批准。全国人大每年三月召开会议。
专家说因为外来的竞争在市场上已经存在，所以工商银行已经处于资本重组的关键时期。到2006年底，中国将对外国银行完全开放其国内市场。 对工商银行来说，潜在的竞争是巨大的。
现在的一个实例是工商银行是中国名声较大的银行，但现在很多人因为工商银行总是要排长队而不愿意去工商行办业务。工商银行现在有一个最大的客户基础，但是它可能正在失去最有价值的客户。
“外国银行正在觊觎最有利可图的大客户。他们可能只占到20％的市场份额，但是却能得到80％的收益。现在已经是帮助工商银行摆脱坏账和提高其竞争力的时候了。高辉清说政府的资本重组将极大的增加公众对工商银行的信心。” 高辉清说。
专家说中国政府已经从日本银行的问题种意识到：市场欢迎透明。Gartman认为：尽管问题确实存在，但日本银行不愿意承认他们有很大的放贷问题。“依我看，中国政府从日本的错误中已经吸取了教训。”他说。
请不要忘了，美国银行在20世纪七、八十年代处于相似境地。当时，几大纽约的银行普遍出于无力偿付的地位。这些银行理解资本重组的必要性，他们想处理坏账。这是一个使他们不要在坏账上花费时间和费脑筋，而集中精力搞好能够产生利润的新业务并重组银行的资产的过程。
“中国的银行现在也处于这种状态中。我们知道中国的银行在过去在这方面做的不好，现在的问题是到底有多糟，优化银行资本结构到底需要多少钱。”
专家指出资本引入只是对国有银行的第一步。接下来的问题是“中国的国有银行将如何使用这些资本，管理者是否已经从中吸取了教训？”
专家说在大银行资本重组后外国的投资者仍然将会谨慎对待。因为国有银行太大了，如果没有控制一定数量的股份，外国投资者很难影响它。
钟伟说现在工商银行离上市还差的很远，“我想最早也在2007年。”他说。
（ 责任编辑：铭心 ）
