发送GP到6666 随时随地查行情
一般假设都认为，2005年的经济将保持比较低速却持续的增长。预测者总假定经济将平稳过渡到下个稳定状态，但耐人寻味的问题是，什么因素会影响到最后结果。如把天灾人祸排除在外，2005年有六大风险需受关注。
经济合作暨发展组织（ＯＥＣＤ）成员国2004年的经济增长率约3．6％，与2003年的2．2％和2002年的1．6％相比有稳步提高。高科技泡沫破灭、恐怖主义袭击、阿富汗和伊拉克战争以及油价暴涨等，都冲击着2004年的世界经济。在此背景下的复苏，印证了世界经济的弹性。
然而最重要的资产则是可信的低通胀。各央行都确信，油价的一次性飙升不会推动工资物价的螺旋上涨。按扣除通胀因素后的实际价格计算，油价与20世纪70年代中期的价格持平（见图）。但令人欣慰的是，其通胀乃至货币政策的效应却有所不同。
2005年又会如何呢？一般认为，今年经济会低速增长，有六大积极或消极的风险值得关注。
一是油价。有理由预测，今后数十年油价将比过去20年更高。新兴经济体对石油的旺盛需求是重要原因，而供应紧张仍可能构成严重冲击。
二是美元。美元很可能长期处于熊市，原因显而易见：至少根据目前的美元资产价格，其外部融资需求超过了私有部门似乎准备承担的水平。许多人相信，美国经常账户赤字需减半，这在很大程度上取决于中国和其它国家会否将其货币对美元汇率维持在低水平。但这显然不大可能。
三是日本和欧元区的需求前景。如美国要在日益增长的经济中调整其外部赤字，那么其它高收入经济大国就必须输出（而非吸纳）刺激因素。
四是一些高收入经济体房价上涨结束的调整。房价上涨是维持家庭支出的一大因素。一个重要的问题在于，房价回稳是否会削弱家庭支出。
五是中国需求的增长势头。2002－2003年，中国进口增长占美国出口市场增长的1／5、日本和澳大利亚的1／4至1／3。中国国内贷款的增长已大幅放缓。问题是投资增长放缓的幅度有多大，以及私人消费是否能填补空缺，推动经济增长。
最后的风险是世界经济开放的可持续性问题。高收入国家将工作“外包”所引发的忧虑是可理解的，但需通过创造性的政策来解决，而非贸易保护主义。
所有这些意味着，目前经济要能持续广泛增长，决策者们必须一方面改进国内政策，一方面保持全球合作。在后一方面，首先应让中国全面参加七国集团（Ｇ7）财长会议。目前这种结构已过时，需要调整。
（ 责任编辑：胡立善 ）
