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俗话说，手中有粮，心中不慌。
但当我国2004年的外汇储备创历史纪录地达到6099亿美元，一年增长了2067亿美元，年增幅超过50%时，是否所有的金融界人士仍然心中不慌呢?
从外汇储备数量的大幅增长来看，大量的外汇储备的确证明了我国国力与购买力的增强，而且也说明了我国外贸这些年来取得了可喜的发展。
我国外汇储备从1999年的1450亿美元到2000年底的1655．74亿美元、2001年的2121．65亿美元、2002年的2864．07亿美元、2003年的4032．51亿美元，再到2004年突破6000亿美元，对外贸易的快速发展功不可没。人们也理所当然的将原因归结为我国贸易顺差持续的积累。这一点，在2004年也不例外，从海关部门的数据可以看到，2004年后三个月的贸易顺差实现了高增长，分别达到70．9亿美元、99亿美元和110．8亿美元。
尽管如此，许多人士仍认为贸易顺差的数据并不足以成为支撑外汇储备突增的足够理由。国务院发展研究中心宏观经济部王召博士对中国经济时报记者表示，外汇储备突增的根本原因还是人民币币值“被低估了”。
事实上，人民币被低估的认识也在市场上有所表现，大量的外汇资本通过各种方式流入境内，2004年人民币存贷款利率的上调举动，更加剧了市场人士对人民币升值的预期，从而也导致外汇资金大量增加。
于是，一些人士对大量外汇资金赌人民币升值开始感到心慌，但国家信息中心发展研究部高级经济师高辉清博士对记者表示，这种心慌大可不必。在他看来，我国有足够的“武器”来制止这种心慌，包括：出台严格个人结汇和企业资本项目结汇管理的政策，加强对投机性资本流入的监管；加大热钱进入成本，在必要的时候，征收托宾税；引入外汇市场做市商制度；减少贸易顺差；拓宽境内资金合法流出的渠道；增加美元需求等等。
从当前外汇储备激增给央行造成的压力来看，央行为解决外汇占款越来越多的事实，不得不大量发行票据，及时对冲外汇占款投放的基础货币。这一点，似乎从央行自去年12月起开始发行3年期央行票据，加大回笼货币的力度，并且在2005年1月11日发行三期共计900亿元央行票据中可以窥见一斑。
而从新年国家外汇管理局的一些举动而言，国家相关金融部门已经感觉到了外汇储备持续高增长的压力。1月10日，平安保险获批17．5亿美元外汇资金额度的消息也表明有关部门对外汇正采取“严进宽出”的措施予以应对。
“允许保险外汇资金境外运用，将为中央银行实施货币政策创造有利环境。”保监会发言人日前也作出了上述表示。
王召对记者说，通过大型国内企业如平安保险公司获批外汇额度进行境外投资的确是一种减压外汇储备的方式。但毕竟数额有限，因而QDII应该尽快提上正式运作的日程。
王召同时认为，如果美元持续贬值的话，中国持有如此巨大的外汇储备肯定也会受到资产缩水的影响和损失。
他建议中国今年应该适当放松汇率的管制，给一个上下5%的浮动范围。毕竟长期的人民币低估会带来一种后果，那就是价格的扭曲会导致经济结构的扭曲。事实上，我国这些年来一直更多的将经济发展的重点放在外向型经济上，这对内向型经济的发展并不完全有利。
王召认为，给人民币汇率一个弹性的浮动范围，对经济发展不会产生大的影响，相反还可以成为一种政策的尝试，与等条件完全成熟后再大幅放开汇率相比，慢慢地一步步进行放开汇率的尝试更具有现实意义和操作性。
“今年的外汇储备仍会保持增长的态势，”与众多人士一样，王召也赞成这一观点。他预计2005年我国的外汇储备将会有1000亿美元的增长。原因在于中国的宏观经济今年仍会保持持续的上升趋势，国家对人民币升值的压力会做出相应的减压措施，另外，正在着手的内外资企业税率的并轨也将使外资不会象以前那样踊跃地涌入。
“此次外汇的高增对中国是个启示，应该会制度性变化的出现。”王召说。
（ 责任编辑：杨茂银 ）
