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中国社会科学院经济学博士发展研究中心 中国未来研究会中小企业委员会 赵燕京
美元/日元
1月18日，汇价震荡整理盘升。
日本内阁府公布，日本11月领先指标上修至36.4，初值为30.0。该指标高于50表明未来3至6个月经济处于扩张状态，低于50表明经济将处于收缩状态。日本领先指标已经连续3个月处于50以下。11月同步指标上修至60.0，初值为44.4。该指标为近4个月来首次高于50。11月滞后指标修正至100.0，为连续第3个月高于50。
日本东京12月套房销售量年率增长18.5％，为近2个月来首次出现增长，尽管合同完成率略有下降至77.8％。日本大阪12月套房销售量年率增长4.2％。
日本内阁官房长官细田博之（Hiroyuki Hosoda）表示，日本经济保持调整态势，政府必须密切关注外汇市场的波动和全球经济对日本的影响。之前数据显示，日本11月同步经济指数终值为60.0，高于50，显示出经济增长的信号。
原日本央行(Bank of Japan)官员、现任大和研究所(Daiwa Institute of Research)副主席的Kagehide Kaku表示，日本经济目前正处于低迷之中，但经济增长将于2005年下半年开始加速。他表示，该国经济复苏的恢复力度可能不足以推高消费者价格，因而日本央行行长福井俊彦(Toshihiko Fukui)可能无法在其任期于2007年3月终止之前结束目前定量放松的货币政策。他表示，2005年年中前后日本的工业产值可能有所复苏，该数据在衡量经济活动方面要优于国内生产总值数据。他认为，由于金融金融的不良贷款问题以及私人公司的过度债务、设备和员工问题有所缓解，在日本以外的地区不出现大的震荡的情况下，日本出现严重衰退的几率很小。目前，围绕著日本经济的问题，分析师有两种截然不同的观点。一些分析师认为日本经济增长今年将再度加速，而另一些人则认为，从经济周期理论来看，目前日本经济已经处于低迷状态。Kaku表示，实际上，上述两种观点都是正确的。经济目前处于低迷状态，但在05年下半年将加速增长，不过将于4月1日开始的下个财政年度的增长率将低于目前的财政年度。
摩根士丹利最近撰文指出，多数人认为，历史经验显示日本经济在3月前复苏比在年中的可能性更大。在日本战后的13轮经济周期中，6月只有一次成为周期的谷底。摩根士丹利预计，若复苏比多数人观点提前1-2个季度，市场将集中关注经济活动与物价之间不断扩大的差距。摩根士丹利预计，尽管预期股市将摆脱通缩，以及消费者继续认为物价将上扬，但受大米价格及通信费用下降的影响，日本05年上半年核心物价指数(CPI)很可能继续下滑。虽然经济复苏的迹象可能鼓舞股市走出通缩的信心，但这将加大与疲软的核心CPI增幅之间的失衡。尽管物价持续走低，但市场仍预期通缩将继续得到遏制，主要原因包括：1) 市场和消费者似乎看重包括时令商品在内的CPI，而不是核心CPI，因为前者更能体现总体价格趋势。2) 除物价指数外，市场和消费者认为价格趋势还体现在实际购买价格。实际结果显示，消费者实际购买价格并未如CPI指数的走低而同步下滑。
国际能源署（International Energy Agency.IEA）报告显示，预计2005年石油需求增加10万桶至140万桶/日。包括IEA以及大多数市场分析人士预计2005年石油需求增长将有所减缓，但是2004年石油需求猛增的情况也不是没有可能再次出现。IEA表示，亚洲海啸并没有损坏主要能源基础设施，对石油需求增长尚未造成重大影响。IEA称，初步迹象显示12月、1月中国石油需求较11月明显减弱。但是以2005年全年来看，中国的石油需求很难预测。
纽约联储1月制造业指数为20.08，是连续第二十一个月显示制造业增长，12月份指数经修正后为27.07。纽约联储1月制造业新订单指数为21.0，12月份为36.14；制造业出货指数为26.20，12月份为35.62。
美国11月净资本流入810亿美元，10月为483亿。11月外资净买入美国公债320亿美元，10月为净买入209亿。美国财政部公布，11月外资净购买该国证券从10月经修正后的483亿美元大幅增长至810亿美元，实现自2004年6月以来的最大增长。10月未经修正的外资净购买美国证券为481亿美元。外资净购买美国证券包括以下几部分：外资净购买美国国债、外资净购买美国机构债券、外资净购买美国股票和外资净购买美国企业债。11月外资净购买美国国债从10月经修正后的209亿美元大幅增长至320亿美元，是自2004年6月以来的最大增幅。其中，外国官方机构11月净购买美国国债从10月经修正后的156亿美元增至210亿美元；外国私人投资者11月净购买美国国债从10月经修正后的48亿美元增至107亿美元；国际性和区域性组织11月净购买美国国债从10月经修正后的4.69亿美元降至2.89亿美元。11月外资净购买美国机构债券从10月经修正后的219亿美元增至279亿美元，是自2004年4月以来的最大增长。11月外资净购买美国股票从10月经修正后的35亿美元增至145亿美元，是自2001年5月以来的最大增长。11月外资净购买美国企业债从10月经修正后的191亿美元增至253亿美元。
费城联邦储备银行总裁圣多马罗(Anthony Santomero)表示，美国2005年经济将持续增长，美联储将维持渐进的升息步伐。圣多马罗表示，美国经济已经进入持续扩张时期。预计美国2005年实际GDP增长在3.5％-4.0％区间内。他表示美国2005年总体和核心通胀水平仍将得到有力的抑制。圣多马罗指出，如果美国2005年工业产值持续增长，就业率稳步上升以及通胀得以控制在较低水平，美联储将继续以“有规则的步伐”升息。他表示，预计美国2005年每月新增就业人数有望达到15-20万人。
全美房屋建造协会(National Association of Home Builders,NAHB)公布数据显示，1月新独栋屋销售指数从12月的71降至70。该指数读数大于50意味着房屋建造商看好销售的人数大于悲观者。NAHB称由于美国经济增长有助于抵消抵押贷款利率上升缓慢所造成的影响，预计美房屋市场将保持强劲。1月整体房屋销售指数较04年同期的68为高。NAHB1月房屋市场指数从12月的78下滑至77。NAHB称预测未来六个月房屋销售的指数1月从前月的80跌落至78，期望买家指数也从52下跌至50。上述数据均经季节调整。
美国克利夫兰联储总裁皮亚纳尔托(Sandra Pianalto)也加入到那些预计05年美国经济将强劲增长以及美国将加息的央行官员行列当中。皮亚纳尔托在匹兹堡发表讲话时称，部分出于控制通胀压力的需要，美联储(Fed)必须提高利率。一些迹象显示，目前的实际联邦基金目标利率仍低于最有可能使通胀保持稳定且经济产出达到最大潜力所必需的水平。皮亚纳尔托表示，货币政策难以避免的不确定性意味着，应该将联邦基金利率上调至能够使她更为确信Fed所采取的不再是适应性货币政策的水平。
美国白宫国家安全顾问兼提名国务卿赖斯(Condoleezza Rice)在参议院任命听证会回答问题时称，布什总统曾谈过美国经济基本面的重要性和强势美元的重要性，政府将继续执行强势美元政策。对于美国庞大的贸易赤字，赖斯称，布什总统和他的经济班子将其作为一系列将要处理的重要问题看待。白宫承诺削减美国预算赤字并扩大贸易以维持强劲的美国经济。
加拿大统计局数据显示，加拿大12月领先指标增长0.2%，受制造业和服务业稳步增长提振。
汇价日高103.00，日低102.10，尾盘在102.20附近整理；汇价日升跌率0.157%，日涨跌幅0.16，收于102.25点。
技术指标显示，汇价短期日均线系统与30日均线呈死叉之势但跌势渐缓，汇价位于其下附近，显示短线与短中线向空的概率增大，短线超卖下探若受到支撑则有望进入震荡整理或反弹。汇价若位于102.10之下则短线向空，下挡支撑位于101.50；上挡压力位于102.40、103.00。102.10与104.20为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价若持续位于102.70之下则周线向空；若站稳于102.70之上则上挡周线压力位于103.50、104.20，继续上破周线向多。102.70与104.20分别为周线指标向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自2004年12月2日日低101.81进入调整，至12月10日日高106.19调整结束，其后进入下降楔形波动之中的概率较大，现运行在楔形具有延伸波结构的3波1末段，可能已经在1月17日日低101.66受到支撑进入3波2。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。
今日强压力103.00，弱压力102.50；强支撑101.50，弱支撑102.00。
欧元/美元
1月18日，欧元震荡盘跌。
尽管欧元大幅升值，德国2004年有望连续第二年成为世界最大出口国。德国联邦统计局公布初始数据显示，海外市场需求稳步增长，德国2004年贸易盈余由2003年的1299亿欧元扩大至1556亿欧元，创历史最高记录。数据显示，预计德国2004年出口年率增长10.0％至7310亿欧元，创下历史最高记录；进口年率上升7.7％至5754亿欧元。德国2004年出口贸易有可能超过美国。美国2004年1-11月出口达7400亿美元，预计美国12月出口不足以使其追赶上德国。
法国财政部表示，法国11月经常帐赤字降低至3亿欧元，与贸易赤字的下跌同步。法国11月经常帐赤字降低至3亿欧元，10月份为12亿欧元。由于11月份出口增长，进口减少，法国11月贸易赤字降低至9亿欧元，而10月份为17亿欧元。法国1至11月经常帐赤字为39.6亿欧元，03年同期经常帐盈余为44.5亿欧元。
德国BGA出口商协会预计，德国05年经济“略微”增长，最高为1.25%。BGA预计，德国批发业名义增长为2%，实际为1%。BGA对于05年上半年的预计为“谨慎乐观”。BGA总裁伯尔纳（Anton Boernern）表示，尽管受到消费商品方面的负面影响，但是德国批发业继续复苏。
意大利国家统计机构Istat报告显示，意大利11月工业产值经季调后月率下降0.7％，经工作日调整后年率下降2.8％。经济学家预期意大利11月工业产值经季调后月降0.2％，经工作日调整后年降0.7％。意大利10月工业产值由月率下降0.2％修正至月率下降0.3％。Istat调查数据显示，意大利11月制造业产值经季调后月率下降0.7％。
瑞士国家统计局报告显示，由于石油、金属以及电力价格的下跌，瑞士12月生产与进口价格指数月率下降0.4％，年率仍上升1.5％。瑞士11月生产与进口价格指数月率下降0.1％，年率上升1.9％。数据显示，瑞士2004年生产与进口价格指数较2003年上升1.1％。瑞士12月生产者价格指数月率下降0.4％，11月该指数月升0.1％。Bank Julius Baer银行首席经济师表示，瑞士生产者价格指数在连续六个月持续上升之后在12月出现的下滑迹象主要是由于油价下跌，以及美元的贬值，但是预计这种趋势只是暂时性的。瑞士12月进口价格指数月降0.4％。
欧盟统计局表示，欧元区11月工业产值月降0.3%，年增0.5%。经济学家之前预计，欧元区11月工业产值月降0.5%。欧盟统计局同时表示，10月工业产值月降0.6%，初值为月降0.5%。
欧盟统计机构Eurostat调查报告显示，欧元区第三季度劳工成本增长较预期缓慢，意味着油价走高并没有使工资增加。数据显示，欧元区第三季度劳工成本修正后年率上升1.9％。此前Eurostat在12月15日公布的欧元区第三季度劳工成本预期初值为年升2.0％。欧元区第二季度劳工成本年升2.2％。
欧洲央行公布，欧央行1月15日当周外汇储备下降7亿欧元至1549亿欧元。欧央行黄金储备下降4300万欧元至1256.7亿欧元，欧元区流通中的货币量下降62亿欧元至4910亿欧元，欧元区政府机构债券增长10亿欧元至399亿欧元。
汇价日高1.3075，日低1.2992，尾盘在1.3030附近整理；汇价日升跌率-0.268%，日涨跌幅-0.004，收于1.3026点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统有呈死叉空头排列态势，汇价位于其下附近、30日均线之下，显示短线与短中线向空的概率继续增大。汇价若受压于1.3060之下则短线向空，下挡支撑位于1.2990、1.2940；若站稳于1.3060之上则上挡压力位于1.3110。1.3060与1.3190为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价若受压回落于1.3100之下则周线向空，下挡周线支撑位于1.2950、1.2800；上挡周线压力位于1.3260。1.3100与1.3420分别为汇价周线向空与向多的分界线。
波动分析显示，汇价可能（或许仍应从从12月7日日高1.3470起算进入调整）已自12月30日日高1.3667进入较大级别调整之中。暂谨慎认定自1.3667至1月7日日低1.3022结束5-3-5结构的锯齿形态A波下跌，跌幅645点，下跌时间7个交易日；自1.3022至1月12日日高1.3292为过渡波反弹，反弹幅度275点，可能自1.3292进入再一个5-3-5的锯齿形态下跌波动之中。或许应认定汇价自1.3292进入C波的5波下跌之中（1.3667至1.3022为C波的C波1、C波2、C波3，至1.3292为C波4）。
今日，汇价有望震荡荡理或震荡盘跌。
今日强压力1.3110，弱压力1.3060；强支撑1.2940，弱支撑1.2990。
英镑/美元
1月18日，英镑震荡盘跌。
英国皇家特许测量师学会（RICS）12月房屋价格指数意外由11月的-48上升至-37，显示英国房地产价格可能趋于稳定。RICS报告显示，英国在经历5次升息后，房屋价格下降幅度正在放缓，为此英央自2004年8月以来一直维持基准利率4.75％不变，以阻止房价继续下跌。
由于家庭用能源价格上涨，同时家具和食品价格提高，英国12月通货膨胀年率明显提高。统计局表示，英国12月消费者价格指数月增0.5%，通货膨胀年率为1.6%。英国12月消费者价格指数高于预期，经济学家原先预期为月增0.3%，年增1.4%。12月份通货膨胀年率的提高，有接近英国央行2.0%目标的趋势，降低了近期利率降低的可能性。
汇价日高1.8739，日低1.8522，尾盘在1.8660附近整理；汇价日升跌率0.403%，日涨跌幅0.0075，收于1.8666点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统已呈空头排列但跌势趋缓，汇价位于其间偏下及30日均线之下，显示短中线向空的概率继续增大，短线有整理要求。汇价若受压于1.8670之下则短线向空，下挡支撑位于1.8600、1.8530；上挡压力位于1.8740、1.8810。1.8670与1.8810为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价若受压于1.8710之下则周线向空，上挡周线压力位于1.8900、1.9000；下挡周线支撑位于1.8600、1.8300。1.8710与1.9270为汇价周线向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价已自16日日高1.9551进入较大级别调整之中。日线看，A波（3-3-5）调整已至末段，或许已经在1.8450-1.8500结束，可能已经进入较大级别B波反弹。不排除继续震荡盘跌运行下降楔形等形态做延伸下跌的可能。
今日，汇价有望震荡整理。
今日强压力1.8800，弱压力1.8740；强支撑1.8540，弱支撑1.8600。
澳元/美元
1月18日，澳元震荡盘跌。
新西兰经济研究机构(NZIER)调查报告显示，新西兰第四季度商业信心指数出现上升，但前景仍较为暗淡。新西兰经济研究机构表示，只有6％的企业预期在未来6个月整个商业环境会恶化，第三季度企业预期商业环境会恶化的比例为16％。新西兰经济研究机构表示，16％的建筑企业预期未来6个月商业环境会趋于改善。新西兰第四季度商业信心指数出现改善对全年该指数的影响十分有限，绝大多数行业对2004年所持的看法较2003年要更为悲观。新西兰经济研究机构称，新西兰央行收紧的货币政策无疑加剧了商业信心指数的下降。新西兰储备银行在2004年连续6次上调利率，到2004年底官方利率达6.5％。12月新西兰储备银行警告采取进一步的货币政策将是必要的。但新西兰经济研究机构认为利率水平不大可能再度会上调。
新西兰统计局公布数据显示，受电力价格、旅游费用及住房建设成本上升影响，新西兰04年第四季度消费者价格指数(CPI)较前季上升0.9%，超出经济学家上升0.7%的预期值。 第三季度CPI增幅为0.6%。第四季度CPI年比增长2.7%，为自2002年来最快增速。第四季度非贸易商品价格季比上升1.1%，年比上升4.3%。贸易商品价格季比及年比均分别上升0.7%。尽管如此，新西兰目前的通胀水平还不足以促使央行加息。为将年通胀率控制在1%至3%的目标水平，新西兰央行04年六次加息。 经济学家预期央行至少在6月前会将基准利率维持于6.5%不变。
汇价日高0.7586，日低0.7503，尾盘在0.7555近整理；汇价日升跌率-0.264%，日涨跌幅-0.002，收于0.7555点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线有摆脱横行缠绕收敛集聚转而呈死叉之势，汇价位于其下附近，显示短线与短中线向空的概率增大。汇价若受压于0.7570之下则短线向空且短中线向空的概率增大，下挡支撑位于向0.7540、0.7510，上挡压力位于0.7600、0.7630。0.7570与0.7630为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价若受压于0.7600之下则周线向空，下挡周线支撑位于0.7510、0.7410、0.7310；上挡周线压力位于0.7700、0.7800，继续上破周线向多。0.7600与0.7800分别为汇价周线向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自11月26日日高0.7946结束进入较大级别调整之中。汇价自12月10日日低0.7443至12月31日日高0.7842结束B波进入C波下跌之中；或许已经在1月12日日高0.7697结束4波整理进入5波下跌之中，跌破0.0.7540则此种波计数概率增大，目标可暂看0.7440或0.7340一线。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。
今日强压力0.7600，弱压力0.7570；强支撑0.7510，弱支撑0.7540。
欧元/日元
1月18日，汇价震荡盘跌。
汇价日高134.35，日低133.09，尾盘在133.20附近整理；汇价日升跌率-0.120%，日涨跌幅-0.16，收于133.17点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈空头排列，汇价位其下及30日均线之下，显示短线与短中线向空的概率继续增大，短线超卖下探若受到支撑则有望进入震荡整理。汇价若受压于133.30或133.80之下则短线向空，下挡支撑位于132.90、132.40。133.80为汇价短线向空的分界线。
周技术指标显示，汇价若受压于135.10之下则周线向空，下挡周线支撑位于132.00，上挡周线压力位于137.10。135.10与139.10为周线向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自2003年11月14日当周周低124.15结束较大级别A波下跌进入大B波反弹至今，现已运行至B3波反弹末段的概率较大，可能现运行在B3波的4波下跌末段，在132.00-133.00附近受到支撑则有望进入B3波的5波上升波动之中。但须对汇价在141.00一线构筑大双顶的可能性保持警惕，若下破132.00则进入大C波下跌的概率增大。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。
今日强压力133.80，弱压力133.30；强支撑132.40；弱支撑132.90。（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。）
（ 责任编辑：漂流 ）
