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当心披着绩优“羊皮”的“狼”

BUSINESS.SOHU.COM 2005年1月21日09:35 [ 李允峰 ] 来源:[ 证券时报 ]
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  弱市常常看重上市公司的业绩,所以投资者对年报期间希望掀起“业绩浪”的行情是情有独钟。现实情况却往往事与愿违,那些业绩好的公司没准恰恰是只“业绩狼”,业绩虽然好,但是不回报或者回报很少,却“狼口”大开,动不动就配股、增发,来吃股民口袋里本来就所剩无几的钞票。

  这不,刚刚披露年报的某上市公司就是一头典型的“业绩狼”。它公布的年报显示业绩很好。乍一看,这头好收成的“狼”还披上了好回报的“羊皮”———对投资者拟又派现又转增。但年报中最后增发的融资方案,终让它的“狼性”暴露无遗。

  按说业绩如此之好,利润如此之多,不至于这么急于搞钱。但往往越是业绩好的公司,再融资欲望越是强烈。投资者上过几回当以后,创造出了“业绩狼”这个词,对某些业绩好的股票、融资冲动强烈的公司敬而远之。不但中小投资者如此,大的机构也怕绩优上市公司突然“狼”性大发,冷不丁冒出个配股增发计划。业绩越好越缺钱,业绩越好投资者越不“感冒”,这形成了我们市场独特而鲜明的选择悖论。

  俗话说,不怕不识货,就怕货比货。其他一些资本市场却并非如此。香港股市蓝筹股的特点是保持公司每股盈利上升,每年稳定现金分红,很少向股东圈钱,债权融资优于股权融资,并且保持公司的财务稳健发展。同样是业绩好的股票,为什么人家的公司就那么傻呢?难道它们不知道增发配股来的资金比借来的钱更好用吗?非也。人家的好公司是“羊”,而我们的却是“狼”,这就是问题的本质。

  海外的蓝筹股公司视回报股东为第一,而国内的大部分公司视扩张为第一。两个“第一”任务的不同,导致了行为的不同,一个忙于回报,一个忙于增发或者叫圈钱。两种行为造成的后果也不一样,忙于回报的赢得了投资者的信心和信任,而后者却让投资者抛弃。

  管理层在过去的一年里一直在为培育一个重视回报的市场而努力,从推行强制分红到实施分类表决制度,无一不是为了尽量消除这种怪现象。但仅仅让一家上市公司的管理层意识到不做“业绩狼”是不够的,还需要1300多家上市公司的高层树立同样的理念,采取回报投资者的切实行动才行。

  随着年报披露高峰的来临,“业绩狼”肯定还会不少,建设一个切实注重回报的投资市场仍然任重而道远。投资者一定要小心这种重融资轻回报的“业绩狼”,免得一不小心给吃了。

( 责任编辑:杨茂银 )



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