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■ 本刊特约撰稿人 黄晗晖/文
与其等欺诈上市和虚假陈述等罪名坐实而被动退市，还不如自己先主动“不战而退”。达尔曼无法如期披露定期财报，也许不过是故意而已。
达尔曼亮起了退市的红灯。
如果按照有关的退市条件，似乎哪一条都够得上它退市了，哪一种退市方式都可以让它退市。可是，它偏偏对因无法如期披露半年报而退市情有独钟。这里面显然大有玄机。
“妙”用退市方式
达尔曼虽然至今没有披露2004年上半年年报，但是在现有情况基础上公司以自查的形式披露了所知悉的反映公司资产负债情况的主要财务指标显示，今年上半年公司实现主营业务收入779.76万元，而去年同期为12902.91万元；净利润也相应由去年同期的1608.90万元变脸为今年上半年巨亏14.44亿元；每股收益为-5.04元，经营活动产生的现金流量净额为-7.88亿元。
值得注意的是，今年6月末，公司股东权益为-3.47亿元，而去年年底股东权益为11.68亿元，每股净资产也相应由去年底的4.08元降至-1.21元。这就是说，在半年的时间里，公司净资产蒸发了15亿元。
公司方面虽没有说明出现巨亏的原因，不过，“冰冻三尺，非一日之寒”。
达尔曼的年度正式亏损还是从2003年开始的，虽然一举亏了13981万元，但在这以前却从来也没有亏损过。不过，由于亏损的情形非常特殊，导致它一亏就成了ST。特殊就特殊在公司2003年度违规为其大股东及关联方9850万元银行借款提供担保；而对于注册会计师在审计报告中提出的问题，公司董事会竟然以特别声明的形式公开声称：“我们第一次获知这类重大事项，深感震惊”。
达尔曼的问题并非突然从天上掉下来的，它之所以未在2003年度之前的财报中反映出来，不排除是在信息披露上做了手脚的结果。
如果达尔曼做假做了八年，那么，追溯调整起来，它可能已经是几个连续三年亏损，退市退两三次都够格了。但在追溯调整还没有落到实处之前，达尔曼先发制人选择因无法如期披露财报而退市这种最简单的退市方式，其用意莫非就是不想招致是否构成虚假陈述罪名的责难？
弄虚作假已成本能
达尔曼的上市，本来就是有问题的。西安市原体改办主任杨永明，因大肆收受达尔曼原始股和现金贿赂等严重违法违纪问题，被法院以受贿罪判处有期徒刑12年。如果达尔曼条件过得硬，需要靠这种不正常的手段去通上市的关节吗？
杨永明的问题直接牵扯到达尔曼董事长许宗林。但是，杨永明一出事，许宗林就逃到国外去了，至今不肯回来。
由于许宗林闻风而逃，现在暂时还弄不清达尔曼的虚假上市虚在哪里，假在何方？不过，有据可查的记录是，许宗林是西安市政协委员，市工商联的常委。他为了包装不惜资本，每走一步都将自己包装成一个商人，他的造假成本也是很高的。
职工股就是许宗林谋求达尔曼上市的润滑工具。据介绍，许宗林上市之初，曾到西安的一个信用社去贷款，给了这个信用社20万内部职工股。当达尔曼上市之后，信用社的人都不敢动这个股票了。因为按照上市后的价格，20万已经变成了上千万资产。
从达尔曼上市以后的表现来看，其弄虚作假似乎已成为一种本能。达尔曼所有的采购、生产、销售基本上都是在一种虚拟的状态下进行的，是不折不扣的“皇帝的新装”，至少90%以上的收入都是假的。难怪人们说：“上市公司中有作假的，但没见过这么假的。”
站在达尔曼的立场，与其等欺诈上市和虚假陈述等罪名坐实而被动退市，还不如自己先主动挂起“不战而退”的免战牌。由此看来，达尔曼的无法如期披露定期财报，也许不过是故意拒绝披露而已。
预谋已久
如今，达尔曼募集资金时说得花好桃好的投资项目，一个也没有见效，而它从股市上圈得总额近8亿元的钱却早已从达尔曼的账上蒸发掉了。
达尔曼董事长许宗林控制的账户公司、影子公司有30多个，估计有数亿资金已通过地下钱庄“洗”往海外。而留给达尔曼的是还不清的债，见不到底的资金黑洞。
许宗林掏空达尔曼是早有预谋的。
达尔曼从股市圈了那么多的钱，账上不是没有钱，银行也曾有高达5.28亿的存单，但达尔曼及其相关企业从西安市9家银行贷款和担保的数额高达12.79亿元，其中达尔曼贷款为60226万元，关联企业贷款59850万元，银行承兑汇票垫款998.8万元，担保金额6840万元。如果不是有先抽逃银行资金、再抽逃公司资金的嫌疑，为何不用自己的钱，偏要付高利息向银行贷款？
目前达尔曼存在的重大违规担保事项，涉及金额34530万元，公司存在的质押、抵押事项涉及金额51843万元，此外，有总计4亿多元的银行存单被债权银行陆续扣除用作还贷。
这一连串触目惊心的数字足以置公司于死地，但是，奇怪的是，担保和质押涉及的关系人在业务上其实同达尔曼的关联并不是主要的，同许宗林的关联才是最关键的。主要涉及的有原来的母公司翠宝集团、西安拓普森公司及罗莎建材公司，前两家均系许宗林100%控股，而罗莎建材也被怀疑为许控制。显然，这里面有着十分巧妙的利益输送关系。
尽管许宗林不久前从加拿大发回的声明表示自己从来也没有拿过公司一分钱，但他涉嫌经济犯罪的事实终将暴露于光天化日之下。只不过他毕竟害苦了达尔曼。
奇迹会发生吗
如果没有意外，达尔曼重生的希望已经为零。不过，即使达尔曼现在已经从11月1日起实行退市风险警示特别处理，股票简称相应变更为“*ST达曼”，但退市难对于中国股市来说从来就是一个老问题，起死回生的奇迹也不等于不会发生。
理论上讲，如果达尔曼因无法如期披露定期财报的理由而退市，这在中国股市将是开天辟地第一家，也是在《公司法》规定的三种退市方式中惟一启动亏损退市方式之后的第二种退市方式。告别“从一而终”对于中国股市显然不是一件小事，就此而言，达尔曼可能触动了中国股市的敏感神经。
但达尔曼对退市方式的选择虽然怎么看都像做贼心虚，其实又何尝不是避重就轻？要知道，在一切问题都还没有真相大白之前，达尔曼的退市预警是没有意义的，随时可以“推翻重来”，重新进行“无罪推定”。这样的事，在中国股市以往的退市史上不乏先例。对于达尔曼来说，重要的是赢得了时间。时间就是变数，一切都是可以改变的。而在此之前，达尔曼又何妨不大作其秀？
有消息显示，当地政府并没有放弃重组达尔曼的努力。前不久，公司董事会通过了一项以4953.28万元的价格转让的账面价值截至2004年6月30日为3464.3万元的资产的决议。引人注目的是，该转让标的因涉及诉讼已被陕西省高级人民法院查封。此次转让令公司得以变现近5000万元资产，虽然对于积重难返的达尔曼来说不过是杯水车薪，至多只能暂解燃眉之急，但是，谁又知道这是不是一个什么变化的契机呢？
（ 责任编辑：马芳 ）
