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我们认为中国证券市场正在迎来历史上较好发展时期。
从宏观看，目前政府的宏观调控将使得经济增长更加健康和持续，中国经济增长的内生动力依然强劲。公布的一些宏观数据显示，本轮宏观调控已经取得一定成效，就目前状况而言，双稳健的政策取向将维持经济的长期健康发展。
对于前期政府的加息行为，我们更多理解为政府的调控方式的一种改变。相对于市场流行的我国已经进入加息周期的观点，我们更加倾向于将加息理解为被动调整市场利率和主动开始利率市场化进程。我们认为此次加息降低了经济运行的整体风险，从而有效降低了资本成本的风险溢价水平，总体而言，资本成本应该有所降低。
基于规避风险的考虑，我们不倾向于对A股市场历史遗留问题的解决方案作出判断。但是我们关注到政府近期出台一系列政策，一方面提高了流通股股东在公司决策中的地位，从而提高了资本市场流通股股权的价值，另一方面通过完善投资环境降低了市场的不确定性。由此我们认为股票市场的总体估值水平将有所提升。
从估值角度看，市场整体的估值水平已经进入了一个低风险区域，进入合理估值区间的上市公司数目越来越多。优质上市公司股价已经同国际市场估值水平相接近。作为世界上经济发展最快的发展中国家之一，中国的优质上市公司的股票应当具有比国际平均水平更高的市盈率水平。
宝盈鸿利基金以后的投资运作仍将在基金合同和基金管理人投资理念的共同指引下进行。对未来的投资选择，我们将关注各方面因素对公司盈利和资本成本的影响，采用契约约定的估值方法进行合理估值。同时我们会将个股的估值潜力同投资决策和投资比例相联系，根据市场的变化对投资组合进行持续的调整，从而实现持续、可控、稳定收益的投资目标。
（ 责任编辑：姜隆 ）
