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先提一下猴年最后几天的走势吧。尽管已预期节前股指反弹是“政治任务”，目的是试图营造“欢乐”的过节气氛，并安抚一下投资者的情绪，但降税利好出台之后的曲折走势，只能说明当前市场之弱，已近冰点。投资者信心之低，也近极点。中国证券市场，已近乎伤透了投资人的心。
5000多年中国历史，想必只有春秋战国七雄争霸时是最动乱的时候。而当前的证券市场，正好就是如此一番境况。
且说目前证券市场正是机构云集，勾心斗角，尔虞我诈，而其中的佼佼者乃七大“诸侯”：银行、基金、保险资金、券商、信托（包括QFII）、企业年金、私募民资（不包括散户）。
将银行排在第一大“诸侯”之位，乃考虑到全球证券市场，银行所管理的资金无疑是股市最大的参与者。虽然当前中国股市银行资金仍被禁止入市，但从目前政策方向推测，并随着允许银行设立基金管理公司政策的出台，银行夺取市场“一哥”位置已几乎势不可挡。一旦金融混业经营的法律阻碍解除，银行“老大”的地位将指日可待！
第二大“诸侯”基金，2000年成立到现在，能成为当前市场公认的第一大主力，政策的极度扶持乃最大的原因。可惜几年来基金的市场表现，以及漏洞百出的管理模式，不单单令投资者大失所望，恐怕连管理层也要思考一下基金行业以后的出路何在。银行设立基金管理公司政策的推出，对现在的基金行业简直就是致命一击！“天然”形成的庞大的客户资源及遍布全国的销售网络，使银行基金从一开始就不和现有基金处在同一条起跑线上，如何“公平”竞争？还有第三大诸侯，随时可以玩“釜底抽薪”锁喉绝招：大举赎回目前基金管理的保险资金自己玩。面临第一、第三大“诸侯”的前后夹击，基金准备好没有？想当年市场的第一大主力券商，就是因为没有准备好，弄成现在虎落平阳。难道，名嘴郎教授“2005年是基金淘汰年”的警语真要兑现？回想券商倒下时所持重仓股的惨烈表现，谁能保证不会在即将被淘汰的基金身上重现？
第三大“诸侯”保险资金现在最牛！为何？这市场缺“血”严重，再不输点新鲜“血液”，恐怕已支撑不了多长时间！而高层最希望、最快就能动用、金额最大的，就是保险资金！这能不牛吗？好了，手上有筹码，不怕和高层叫板：“俺的钱俺要自己干！”说是要自己独立投资独立管理，嚷嚷着要“独立交易席位”。但现行证券法给“定”的死死的：只有证交所的会员才有资格拥有“独立交易席位”，保险公司不是证交所的会员自然不可能拥有“独立交易席位”。哪咋办？嘿嘿，改法律可是要通过人大表决的喔！如果真的让保险资金拥有了独立交易席位，谁又能保证保险资金不玩“釜底抽薪”----大举赎回目前正由基金管理着的保险资金自己玩？毕竟，几年来基金的差劲表现并不能让基金最大的投资股东----保险公司满意！还有呢！现行法律规定只有证券公司才能有自己的独立交易通道，若保险真能拿到“席位”，那比保险还牛的机构恐怕还不少吧，那是不是也该给？如果都给了，那第四大“诸侯”券商，又有何存在的意义呢？有意思的是，保险机构拿着筹码在等政策，可这极度贫血的市场还能等多久呢？势态如何发展？只有“骑着毛驴看唱本----”
第四大“诸侯”券商，处境只能用“水深火热”来形容了！作为曾经的市场第一大主力，回想当年养尊处优，那是何等风光！奈何时移境迁，正如古语云：“十年河东、十年河西”、“风水轮流转”。券商现在弄得虎落平阳，处境极度危难，市场制度缺陷及政策扶持目标转移固然是重要原因，但过好日子时不给自己准备好退路，现在能怪得谁来？昔日虎将已有不少断送前程，甚而连命都保不住！尚存者，也不过是苟延残喘。更难受的是，券商存在的唯一一根政策性救命稻草“交易席位”，正受到第二大“诸侯”的叫板，随时有被攻占的可能！真如此的话，券商处境将更加难受！但话又说回来，“瘦死的骆驼比马大”，毕竟十多年来券商培养出的人才，现在遍及以上七大“诸侯”！而券商行业无疑将进入大兼并重组时代，“司马懿斗诸葛亮----看谁命长”，重组兼并潮之后存活的券商，“姜终究还是老的辣”，凭着十多年来风雨的磨炼，应还能重新在证券市场找到自己的定位。毕竟，“证券业的边缘化会加剧金融体系的风险，并可能成为社会动荡的导火线。证券业之忧，忧在天下；证券业之殇，伤在金融。”
第五大“诸侯”是近年来才刚通过“法律认证”的以多种形式存在的信托机构。法律的正式认可及QFII等外资信托形式的正式加盟，信托产业已有振翅欲飞之势。只可惜当前证券市场制度的先天性缺陷，使信托机构盈利模式相对欠缺。在股指期货等创新金融产品迟迟不见出台之际，信托机构充其量也只能是随波逐流，暂无多大作为。
第六大“诸侯”乃刚刚得到政策许可进入证券市场的企业年金。虽说按目前存量企业年金总量1000亿元计算，今年最多也就只能有200亿元左右的年金进入股市，但据权威机构预测，企业年金将以每年超过30%的速度增长，长此下去，企业年金必将成为证券市场里的一支生力军。只是，企业年金没有自家独立进入证券市场的渠道，只有将资金交付以上五家“诸侯”管理。还有，政策上虽已允许企业年金入市，但资金买入股票也需要信心支持的喔。企业年金有信心入市没有？
第七大“诸侯”当属近年来最风光的私募民资机构。尽管法律上仍没得到正式认可，但近年来却能杀出重围，表现那是可圈可点，并一度使当前市场第一大主力----基金黯然失色！十几年来券商培养出来的一大批尖子绝大部分成为其中的风云人物。虽然此类机构仍属法律上的灰色地带，但凭借敏锐的政策触觉、娴熟的操盘技巧、强大的资金支持、灵活的运作机制，私募民资正越来越成就为市场一股不可忽视的超级游击队！一旦政策上能承认其存在，那私募民资机构的发展必将如鱼得水。只可惜，现在还看不到政策上有认可此类机构的苗头。
好了，此七大诸侯的关系，就如蜘蛛侠织就的网一般，“剪不断，理还乱”，“中有千千结”。
银行曰：俺正“磨刀霍霍向市场”、为了自身利益，在自个入市之前还巴不得给市场挖个无底洞呢！只要不危及自家给其他“诸侯”的贷款，不危及俺上市圈钱的大计，那是跌的越多越好！呵呵。。。。。。
基金曰：前有狼后有虎，俺手里的子弹又不多啦！咋办？哼！你银行老大又咋了，反正俺手里的子弹都是老百姓的血汗钱多，迫急了俺，俺把这市场往死里砸，看你上市圈钱的美梦泡汤不！别看往上拉俺玩不转，但别忘了，要往下砸，俺可是天字第一号人物，谁能斗得过俺？还有你保险又咋了，你真要“釜底抽薪”，玩绝了，俺立马就能把你那点自以为大不了的筹码输光，看谁亏得起，大不了俺和你同归于尽，看谁怕谁！只是往后的日子，还真得要好好算计算计了哟。。。。。。
保险资金曰：看你基金那副熊样，把俺的钱当啥子了，几年来除了要钱，还是要钱，除了亏，还是亏！俺现在是大红人，俺要是真能拿到独立席位，不釜底抽薪抽死你才怪呢！俺手里还有大把钱，看你能把俺咋了！现在先忍你一忍，好事还在后头咧，嘿嘿。。。。。。
券商曰：俺在数着手指渡日子，各位兄弟姐妹，行行好，千万别把火烧到俺这来，让俺喘口气再说，拜托拜托。。。。。。
信托曰：这傻不拉几的市场咋就象吃了泻药呢！俺还等着大展宏图咧！又不知何时股指期货能出来让俺玩点新意思，这市场天天在搞“绿化工程”，让俺喝西北风去呀，唉。。。。。。
企业年金曰：早不给进迟不给进，眼看这市场快要完蛋了才让俺们进来，虽说现在入市成本低，但谁知道是不是要装个袋子让俺钻进去，然后哪个傻冒把袋口一扎。。。。。。哗！恐怖！！虽说俺以后还有大把大把的money，但还是谨慎点好！况且这市场俺又不懂，费事到时吃不了又兜不了走。。。。。。
私募民资曰：TNND，俺表现可是全优，为啥就不给俺发一个身份证，弄得俺浑身不自在，俺们天天给国家作贡献，却还要偷偷摸摸的，这都21世纪了，还真有大冤情哪！包大人。。。。。。
以上各大“诸侯”博奕的复杂性及结果，将是决定政策偏向的关键。而证券市场中几千万的散户，就如七国战乱中的老百姓一样，只有无穷无尽的苦难！
智者言，中国历史，合久必分，分久必合。战国虽乱，始皇既出，一统众诸侯。证券市场，也无非涨久必跌，跌久必涨，只不知“诸侯”分割时期，何时方有强势“始皇”再世，引领“涨”声再起？
所以，对于千千万万普通散户而言，“能活着，就是胜利！”，能做到夹缝求生已属不易，你凭啥子要和各大诸侯争利益嘛！国家能尽快把七国诸侯织造的千千结理顺就不错了！当然偶尔也还有会想起散户的时候地，啥时候？当市场下跌危及“社会稳定”时，高层恐怕就不得不出来安抚一下民心了！只是，每一次的安抚之前，“君不见，青海头，古来白骨无人收”。。。。。。
所以，要好好总结投资经验，好好思考如何在“战乱”时期存活，认真作好投资规划，设计适时的投资方案，不应一味被动地寄希望于管理层永远以维护市场稳定为首要目标，从而放弃了投资思路的主动性，对上市公司宏观基本面的把握仍应成为主要的投资决策依据，要为每一次出现的投资机会作好准备！
回到市场
节前两根放量大阳，让久经磨难的投资人似乎嗅到了要“涨”的苗头。不错！节前可谓天时地利人和政附，不涨对不起党、国家、政府和人民！只是，此轮反弹高度恐怕难有乐观预期！原因上文已作出分析！
政策上，降印花税及企业年金入市规则已相应公布，后续能否再有利好出台仍未知。而年后的新股重开速度恐怕随时可能加快。另传3月人大即将首次审议是否落实全流通实施方案及国有股全流通试点。
技术上，1783点和1496点的长期下降压力线目前位于1280点附近，结合前期平台底1289点，构成此轮反弹的第一道压力区域。若小双底形态确立，理论涨幅应在1310点附近，结合2004年10月14日大阴线收盘1333点，再结合2004年11月29日跳空缺口1356点，即1310至1360点位置将构成此轮反弹的第二道压力区域。2004年9月底1420点至1500点构成此轮反弹的第三道压力区域。
若基本面没重大利好变化，估计此轮反弹在1420点以下终结的可能性最大，时间上应能维持到3月人大会议的召开。而1330点附近如价量配合不理想，恐怕第二道压力区域就是此轮反弹的终点。
节前资金明显流入的板块：二线蓝筹板块，代表如中集、中兴、茅台、振华港机(600320)(相关,行情,个股论坛)、东阿阿胶(000423)(相关,行情,个股论坛)等。地产板块，代表如万科(000002)(相关,行情,个股论坛)、金地、华侨城(000069)(相关,行情,个股论坛)、金融街(000402)(相关,行情,个股论坛)等。超跌蓝筹，代表如汽车、金融、石化等。而民资主导的科网及概念板块因面临年度业绩公布期而全线回落。
估计此轮反弹以主流基金为主导的可能性较大，即反弹初段，基金等机构的重仓品种可能会有上佳表现，而反弹后期，民资主导的科网及概念板块或能在业绩公布后有所表现。
技术焦点 1285点，1330点，1420点。这三个点位区域的价量关系及到时基本面政策的变化将决定此轮反弹的高度。
市场看点 二线蓝筹能否整体走强并创新高；地产板块能否持续走强；超跌蓝筹板块能否继续吸引资金进场推高股价。这三大板块的走势将直接决定反弹反情的力度及高度。另外，3G（第三代移动通讯）及IPV6（第六代互联网）板块的中、长期走势也应加以关注。而电力板块能否在两个电力询价新股利空出完之后走出稍强反弹也值得关注（需要注意的时，厂网成功分离后的电力板块，现阶段又要面临欲“主辅分离”的政策性改革），另外，钢铁板块也有望在宝钢增发前后走出较好反弹。
投资建议 节后预期仍能适度反弹，投资机会仍大于投资风险，可择股适量择机加仓操作。如放量突破1285点可考虑再适量加仓，1330点附近及以上可考虑逢高减仓至清仓。
特别提醒：年报公布期间宜坚决回避绩差和亏损个股！另外，从现阶段所得到的资料来看，全流通方案高层有可能已达成初步共识，全流通试点极可能需要流通股股东掏钱购买非流通股。若如此，投资人可以好好想想，垃圾股的非流通股你要不要？多少钱要？而优质股你又愿意为其非流通股掏多少钱？基于此，后市宜密切关注全流通事态的发展！尽可能选择优质个股进行投资，绩差个股只能适时把握短线投机机会。
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（ 责任编辑：阿宝 ）
