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美联储主席格林斯潘16日在国会作证时表示，美国经济以良好的状态进入了2005年，实际通胀率与预期值保持一致。但由于就业增长放慢和低储蓄率，因此还面临着一些挑战。目前美国的储蓄率仅为1%，而过去30年的平均储蓄率为7%。
格林斯潘说，美国经济去年年中出现的疲软期是短暂的，经济以相当好的态势进入了新的一年。通货膨胀也得到了很好的控制。同时，美国劳动生产率的持续提高将有助于遏制通货膨胀压力的加大。他在货币政策半年度报告中指出，随着消费需求强劲，市场信心提升，去年下半年美国的经济状况得以改善。2004年美国工业产量上升了4.1%。
格林斯潘同时承认美国庞大的经常账户赤字确实是个问题,但他确信美国有能力应对这个问题。他称,美国经济具有一定程度的弹性,因此未来美国很可能会解决巨额经常账户赤字问题,而不至于对经济造成冲击。
格林斯潘还指出，虽然自去年以来，美联储已经连续6次提高联邦基金利率，但“目前美元实际利率仍然处于一个相当低的水平”，市场分析人士普遍将此看作是美联储将进一步加息的信号。
虽然暗示美国利率将继续调升，但格老的发言中并无意外之处，他在讲话中仍未提供具体升息速度和升息时机的线索。美联储选择的是循序渐进地提高联邦基金利率，使得利率向中性水平移动，既不刺激也不会阻碍美国经济的发展。格林斯潘周四还要在众议院金融服务委员会发表证词演说，市场预计也不会有什么推高美元汇率的消息出现。
格林斯潘在讲话中还表示，今后美国通货膨胀的动向仍然是美联储调整未来货币政策时必须考虑的重要因素。他预计今年美国的通货膨胀率将在1.5％和1.75%之间，核心通胀率预计为1.75％。若按照美联储一般情况将利率水平定在高于核心通胀率1个百分点计算，则2005年美国的利率将可能升至2.75%，目前的利率水平为2.50%。
对此，日本财务省前货币政策负责人、现雷曼兄弟顾问小组成员神原英资日前认为，当美国利率达到3%后，美联储将停止升息。
经济分析师普遍认为，美联储将会逐步把联邦基金利率调升到3%~4.5%的中性水平。雷曼兄弟证券首席经济学家埃森·哈里斯认为，“除非金融市场开始对美联储加息举措作出反应，否则美联储将维持连续加息的政策。”
另一方面，随着美国联邦基金利率的攀升，人民币升值压力将有所缓解，而外汇占款和通胀的压力也将逐步减轻。中国人民银行行长周小川不久前在出席牙买加“中国加勒比经贸合作论坛”时，就对于美联储宣布加息表示欢迎，他认为这有利于全球经济的发展。因为不排除热钱因此流往美国，相信可以减小一些人民币升值的压力。
对于那些下注人民币升值而涌入中国的热钱而言，美联储的加息使得他们的机会成本上升，这是因为加息提高了美元资产的收益率。美联储不断上调利率，使得那些原本打算流入中国、想通过人民币升值而获利的投机资本可能会转移目标，从而一定程度上将减轻了人民币升值的压力。
（ 责任编辑：马芳 ）
