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银行股 “钱”程似锦
银行股在本轮行情中起到领先指标的作用，正是因为五只银行股在１月２１日同时发力，成为市场的龙头板块，从而带动大盘展开强劲反弹行情。而在强势行情中，龙头板块的表现往往预示着大盘的未来发展方向和空间。银行股在今后一段时间内的走势将主要受到以下四种因素的影响：
一、国有银行上市影响。中国国有商业银行上市没有时间表，从目前趋势看来，中国银行和中国建设银行有望今年内上市。年初的华电国际上市曾经造成电力股板块出现整体下跌，国有银行上市对于银行股必然也会产生一定影响，但是影响力度将极为有限，因为目前我国内地５家上市银行的市盈率、市净率和我国香港主要银行已十分接近，因此即使有大型银行上市、也不可能对现有上市银行造成明显冲击。而且，国有银行成功上市定位后将有助于激发银行股走出良好升势。
二、加息和利率市场化的影响。２００４年的央行加息和贷款利率放开为银行股提供了良好基本面支撑，使得银行股业绩增长出现加速，并且促使银行业提高风险定价能力、控制水平和业务开拓能力，而且２００５年仍然存在加息的可能性。但是值得注意的是加息会在一定程度上抑制银行业信贷规模增长，并且使银行不良贷款趋于上升。
三、人民币升值的影响。一方面上调人民币汇率可能使有巨额不良贷款的金融系统雪上加霜，但这种负面作用对上市银行影响较小；另一方面，人民币升值会提高对国际国内资金的吸引力，大量资金流入国内银行体系，将对银行业务的发展产生积极影响。综合分析的结论是：人民币升值给银行股带来的有利因素大于不利因素。因此，在经过短暂的震荡行情后，银行股将走势趋好。
四、市场因素的影响。在股市极度低迷的环境，市场增量资金敢于大举介入银行股，从中可以看出银行股的行情具有中线性质，而且也预示未来的市场环境存在向好因素。银行股的启动占尽“天时、地利、人和”。首先，银行股的上涨可以实现政策面稳定市场的需要；其次，银行股在２００４年末至２００５年初由于受到国有银行上市和大规模再融资等消息影响，存在股价严重超跌的情况；第三，银行股的启动有效激发市场人气，刺激了市场做多氛围，带动了股市的回暖。
综合以上分析，各种因素都有利于银行股在今后一段时间内持续走好。投资者在关注银行股的时候需要注意以下一些投资要点：
目前的市场中比较流行炒作超跌低价股，但是对银行股的选择却不能一味追求低价，例如浦发、招商、民生等个股的绝对股价在金融股板块中相对较高，却明显受到增量资金的关注和积极介入，因而走势较好。相反，陕国投、安信信托的股价偏低，但由于业绩亏损，明显缺乏实力资金的关注，因而走势明显弱于其它金融股。
此外，金融股的数量较少，彼此之间存在较强的联动性，其中银行股之间的联动性更强，而券商股主要和信托股之间存在密切联动性。所以在分析研判个股时，需要关注整个板块的动向，才更有利于对个股趋势的把握。
浦发银行基本面状况：流通盘９亿股，２００４年前三季报每股收益０．３５元，公司２００４年业绩快报显示全年每股收益０．４９３元。资产质量相对较好，资本充足率和业务范围也强于其它上市银行。
技术面状况：该股量价同步放大，移动筹码分布在７．４５元形成密集高峰，对股价形成有力支撑，获利盘比例为４５．４％，目前股价围绕布林线上轨运行，并且穿越５日、１０日、２０日、６０日和半年线等多重均线，强势特征明显。
招商银行基本面状况：流通盘１８亿股，２００４年前三季报每股收益０．３７元。２００４年度全国银行间同业拆借市场交易量的百强排行榜上，招商银行排名第二名。在同行业中经营状况最佳，近年来增长率位居国内银行业前列，凭借其本土化优势和先进的管理经验依然具有很强的市场竞争力，未来增长潜力巨大。
技术面状况：上涨时温和放量，调整时量能极度萎缩，显示主力资金持筹心态稳定，移动筹码处于发散状态中，显示该股处于主升浪行情中。投资者需要密切注意该股转股价（９．３４元）的短期关口作用。
民生银行基本面状况：流通盘１５．６亿股，昨日发布业绩快报显示净利润增长４６．５％，其中：２００４年主营收入达１７９５８７７９千元同比增４９．２０％；净利润为２０３８４０１千元同比增４６．５２％；每股收益０．３９元同比增２．６３％。是我国股市惟一的民营上市银行，近日传闻汇丰银行已制定收购民生银行战略计划，如果消息属实，将会给持股者带来丰厚收益。
技术面状况：该股价增量增、价减量缩，并且股价运行时快涨慢跌，主力做多迹象十分明显。移动筹码分布在５．７８元形成密集峰，周线随机指标刚刚进入超买区，股价仍有上升动力，但需要注意半年线（在６．０５元）的压制作用。
五大优势决定谁将胜出
中金公司分析了开展不同类型的中间业务所需要的核心竞争力，总体归结为以下五点：
第一，拥有强大并富有效率的金融产品分销渠道。渠道优势不仅体现在广泛的分支机构网络，在科技发达的今天还体现在网络银行、电话银行等多元化的营销渠道。四大国有银行拥有强大的分支机构，这使其在金融产品销售、银行卡业务方面具有绝对的优势；但招商银行通过“一网通”、“一卡通”等电子银行形式，也搭建起了向客户销售金融产品的平台。
第二，客户覆盖面大，客户质量优良。四大国有银行拥有广泛而牢固的储蓄客户基础，储蓄存款占比较高，这增强了交叉销售的机会，也为银行挑选优质客户提供了空间。例如，工行２００３年一年间就发展了存款和贷款余额（不含按揭贷款）不低于２０万元的“理财金账户”５１万多户。招商银行通过“一卡通”吸收了大量储蓄存款，而且优质客户占比较高，年收入在１８万以上的占１０％，年收入在５万到１８万的占５２％，而且多为中青年白领阶层，表现在卡均存款余额上就远高于其他银行。
第三，先进的ＩＴ系统。国内国际结算业务和银行卡业务都需要快速便捷的ＩＴ系统，而且金融理财业务也需要先进的客户管理系统（ＣＲＭ）做为支撑。目前，工商银行和招商银行在网络银行领域居于领先地位。
第四，产品创新能力强。由于国内中间业务的复制性较强，只有持续的产品创新才能转化为商业银行的竞争力。从“一卡通”、“金葵花理财”到“财富账户”，招商银行在产品创新上保持了领先地位。外资银行由于在国外市场积累了丰富的产品储备，也将表现出较强的产品创新能力。
第五，品牌优势。同消费品营销类似，品牌在零售银行业务尤其是理财业务上具有十分重要的作用。四大国有商业银行凭借广泛的网络存在能够比较容易地获得较高的品牌认同，而招商银行对品牌建设的投入也较早，因此在品牌认知度方面位于前列。
由此看来，国有商业银行凭借其强大的产品分销渠道、广泛而优良的客户基础，具有发展中间业务的先天优势。同时，在产品创新和营销方面表现出积极姿态的股份制商业银行，如招商银行、民生银行等，也显示出了一定的竞争能力。
重点上市公司： 招商银行拥有发展中间业务的最好平台，这主要体现在：通过“一卡通”确立了在银行卡业务的领先优势，信用卡业务发展势头良好；优质客户占比高，“金葵花”理财已经初步建立品牌形象，发展理财业务的客户基础较好；产品持续创新能力较强。
民生银行在本、外币理财产品销售等金融理财领域业务拓展势头强劲，手续费收入从较小的基数起步表现出较快的增长速度。
（ 责任编辑：杨茂银 ）
