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备受关注的交通银行上市方案，因为不确定的市场因素变得愈加扑朔迷离。近日先后有媒体对其A股与H股的IPO顺序进行猜测，而交通银行内部人士又称，“交行预计将于2005年上半年同时发行上市A股和H股，目前正在等待国务院的审批。”这位人士同时说，“该进程不会非常快，不会在春节后马上就上市。”
本报记者2月24日晚间就此事采访了交通银行总行新闻发言人宋峰。宋峰表示，“交通银行尚不能就此事向媒体表态，对相关市场评论也不予置评。”消息人士昨日告诉记者，“目前情况下，交行在上市方案的选择上确实很无奈。究竟先上A股还是先上H股，或者以‘A+H’的形式实现上市，都存在较大的不确定性，最终仍要看具体的市场情况。但从交通银行的长远发展看，‘A+H’肯定是最理想的。”此前有消息说，交通银行此次在A股市场的发行价格将低于其他金融类股票，预计其将发行现有股份中的15%，以筹集至多20亿美元的资金。
据市场人士分析，如果从资本充足率、盈利能力还是资产质量上看，交行应该能够达到内地A股和香港H股的上市要求。但鉴于目前境内股市行情低迷，政府为救助股市已经连续推出多项救市政策，交行如近期在A股上市，确实会面临再度引发市场恐慌的问题。
此外，若从境外上市角度来看，交行上市系国有商业银行改革试点，同时亦很有可能成为内地银行海外上市第一案，因此，无论决策层还是交行本身，对此必然慎而又慎。当然，由于存在两地股价对接问题，交行若选取先后上市方式，一旦前期表现不佳，又会给随后的增发带来困难。总之，由于存在上述因素，目前明确断言交行将采取何种方式实现上市目的，确实为时过早，需待股市尤其是内地股市行情趋稳后再看情况而论。
作为中国第五大商业银行和最大的股份制商业银行，交通银行此前已经确立了“财务重组—引进外资—公开上市”的改革三步骤。按照国务院批准的交行股改整体方案，交行在去年6月30日前完成了财务重组的各项工作，又于去年8月初引入汇丰作为战略投资者。至此，交行的整体方案计划中仅存“公开上市”一项。究竟以何种模式完成上市，目前身陷尴尬的交通银行终会拿出最终方案，业界也普遍拭目以待。>>更多新闻
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（ 责任编辑：魏喆 ）
