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中国的2005年提出诸多问题：如何判断调控货币政策的目标？经济过热后的软着陆应该以什么方式到来？固定资产是否大副上涨？物价会否飙升……，搜狐财经连线16位顶尖经济学家，把脉2005中国经济走向。
在宏观调控将继续持续的大背景下，2005年的固定资产投资是否会反弹，已成了各界最关心的问题之一。
整体来看，调控固定资产投资增长的难度在上升之中。一是目前国内真实利率水平仍然偏低，中央和地方政府在土地征用和出让方面都没有标本兼治的改革，因此投资冲动是必然难以回避的；二是投融资体制改革的进展不如预期，核准制的推出在实际效果上强化了发改委的权力，而削弱了地方对地方经济的规划权和参与力度；三是根据发改委的数字，本轮宏观调控对固定资产投资进行清理共有76000个项目，总金额173000亿元，但其中停止建设、取消建设、限期整改的项目资金仅占4.9%，前两项资金额仅占总金额的1%。换句话说，大部分的项目并未受到清理整顿的影响。因此，今年固定资产投资的增长将依然强劲，一些项目反弹的可能性很大。
截至2004年底，固定资产投资增长25.8%，尽管比2003年略有回落，但是仍然远远高于2002年的16.1%。统计显示，2004年前三季度在建施工项目计划总投资同比增长32.1%，新开工项目计划总投资增长25%。地方和企业的投资欲望仍然十分强烈，投资扩张冲动的机制依然存在，且项目价格仍呈上升趋势，宏观调控稍有放松，后果可想而知。
目前看来，监管层对固定资产投资再次反弹已保持了高度的警惕。而固定资产投资是否反弹也取决于“有保有压”的政策是否能够得到很好的贯彻。最坏的担心就是在投资控制上出现失序，该压的没有压住，该保的没有保住。银监会主席刘明康近期就表示，个别城市的房地产业发展还需小心和注意，显示其对房地产业潜在的投资反弹风险仍感到担忧。而房地产投资就是属于被“压”的项目。虽然宏观调控措施已收到成效，但房地产销售价格仍处于快速增长过程中。国家统计局日前公布的数据显示，2004年全年房屋销售价格与上年同期相比涨幅仍达到9.7%。房价仍持续上涨，前期部分已停止的在建项目有可能重新上马，这将成为固定资产投资存在反弹的基础和压力。
在“保”的方面，国家对农业、煤电油运等薄弱和瓶颈部门则采取了各种措施，因此，这些部门2005年投资增长将会继续快速增长。但是，在一些行业比如电力行业，已经出现了过度投资的迹象，这同样也会成为固定资产投资反弹的动力。
总体看来，宏观调控的难度在加大，反弹的力量在集聚，如何把握调控的“度”，是考验监管层的一道难题。
（ 责任编辑：铭心 ）
