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自从中国银行和建设银行确定上市后，不良贷款的比例就直线下降。莫非，上市就是一副灵药？就能将一切化腐朽为神奇？银行上市，能换来中国金融业的明天吗？
2004年中国经济宏观调控的风暴摧枯拉朽，率土之滨无不感受到它的震憾。一切尽在计划之中，结局也很完美，GDP增长了9％。银行业一路高歌猛进，在这个年度继续缔造着数十年来的神话。银监会公布数据表明，国内四大商业银行的不良资产“瘦身计划”很成功，不良贷款的比率从2001年初的33.37％降到了2004年末的15.6％，平均每年减少4.4%。照此速度下去，不出三年，国有商业银行的不良资产比率就可以控制在3%以内。
国内银行业的回春之术的确让人击节赞叹，经济规律在银行不良资产的“瘦身运动”前黯然失色，二十多年依附在中国经济身上“一放就乱，一紧就死”的咒语骤然失灵，2004年在宏观调控中喘息的企业不良贷款难道会飞上天？
从八十年代开始的日本经济滞胀目前还看不到结束的迹象，中国金融家却弹奏起向不良贷款消肿的“笑傲江湖”，这四年练就的鬼斧神工让世界上最优秀的金融家也自惭形秽，在老牌金融帝国都倍感棘手的难题前，中国金融家凭什么就能够在弹指间拯救沉疴积弊的国有商业银行？同样困惑的是：既然“瘦身”如此容易，难道五年前的中国银行业是光说不练？
受银监会公布数字影响，标准普尔公司对中国国有商业银行从2003年底评定的投机级（即BBB以下）上升到投资级（BB级）。但游走在数字之间的银监会私底下并不乐观，1月19日首次承认不良贷款的计算存在误差。
难道都是上市惹的祸？自从中国银行和建设银行确定上市后，不良贷款的比例就从2003年末的18％和12％直线下降到2004年末的8％。莫非，上市就是一副灵药？就能将一切化腐朽为神奇？
无可否认，中国金融业出现了功能性的障碍，行政干预，恶劣的信用环境，造成中国银行业先天体弱；内部治理机构迟迟得不到完善，现代企业制度不能建立，造成中国银行业的免疫系统低下；经营风险得不到释放，传统贷款业务的利润空间狭小，造成中国银行业消化功能不畅……病灶的外部特征表现为不良贷款比例过高和资本充足率过低。现在，银监会终于开出了一副“良方”- 上市。
在这场以上市为终结的“大跃进”中，一切在为上市让路；政府在质疑声中动用了450亿美元补充中国银行和建设银行的资本金，使其资本充足率能与巴塞尔协议标准齐眉并举。但前事不忘后事之师，1999年发行2700亿的国债曾经也使国有商业银行的资本充足率达到了8％，四年后却不得不拨付外汇储备再次注资；2000年对国有商业银行剥离不良贷款1.4万亿，2003年银行业却惊呼，不良贷款反增2万亿。
拨苗助长不适用银行业。成就一家卓越的银行是旷日持久的工程，就像泡功夫茶，历久弥香。金融不是创造一夜暴富神话的地方, “芝麻开门”的故事在金融市场永远求叩无门。在这个越来越重视经营管理和金融创新的时代，中国的银行业岂有异禀，仅仅依靠上市就能走出困境？
若想把信贷风险转移到资本市场上也无异于痴人说梦。在国内股民视中国股市为自杀坟场，华尔街放言“买中国股票，也许会涨，它若不涨，就告它，让它赔偿”的飓风季节，上市并不能成为中国银行业的避风港，如出一辙的中国人寿已经麻烦缠身。注重补血而不求造血，注重治标而不求治本，为上市而忽略发展中的问题，不仅仅不利于问题的解决，而且会掩盖病灶，使中国金融业永不敢直面惨痛的教训，甚至会贻误中国金融业发展的良机。
银行上市，不是灵药，换不来中国金融业的明天；即使作为春药，对中国银行业的亢奋也极为有限。痛有时并不快乐。
《中国经济周刊》 (2005年 第六期)
（ 责任编辑：周克成 ）
