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世界往往如此具有对称性，正当依赖借贷消费的美国经济结构失衡之际，在地球的另一端，中国经济在另一个平面失衡。
中国经济增长迅速，平均每年增长高于8．5％，增长水平远远高于全世界ＧＤＰ的平均增长水平一倍。由于恰逢中国的第二次重化工业化过程和城市化过程，中国经济增长的第一个特点是中国特别高的投资率。
固定资产投资在改革开放初期的时候只占ＧＤＰ 的23．23％左右，2003年达到44．2％，增长率32％。投资水平和增长率都位居世界之首。这样高的投资率是由中国的高储蓄率和外国资本流入支持的。
中国的储蓄率很高，整体消费低于ＧＤＰ的50％，居民的储蓄则高达42％，是世界上储蓄率最高的国家之一。改革开放以来中国居民存款增长非常快，1978年居民储蓄存款只有272亿元人民币，2004年达到12000亿元，25年内增加了约43倍，这是在人类历史上从来没有发生过的。
与此同时，中国吸收了大量的外国投资，2003年中国利用外资850亿美元，其中直接投资达到586亿美元，2004年直接投资超过630亿美元。2004年，中国吸收的外国直接投资在整个亚洲的比重，已经从1990年的18％增加到65．9％。因为大规模的出口以及出口赢余和大规模的资本流入，中国已成为世界上外汇储备增长最快的国家，2004年外汇储备达到5500亿美元。
中国生产的产品中的相当部分和国际市场相连。虽然中国以净出口衡量的贸易对ＧＤＰ增长的贡献有限，但中国经济对贸易的依存度很高。改革开放以来，中国的贸易增长很快。特别是入世以来，中国贸易以每年30％的速度增长，其贸易量已经占到整个ＧＤＰ比重的74．2％，2004年中国贸易总量已超出1万亿美元，一跃从世界第五大出口国成为第三大出口国。中国的出口占整体经济的38％，因此中国经济发展非常依赖于国际市场。
影响中国经济增长的相当重要的一部分是国际市场的需求。今天中国经济已经和世界经济紧密结合在一起了。从贸易结构看，中国主要从日本、美国和欧洲进口资本品，从日本、韩国、中国香港、中国台湾、新加坡等地进配件，主要出口到美国和欧洲。中国成为全球生产链非常重要的一环，中国对日本、新加坡、马来西亚等的贸易赤字都超过100亿美元，对韩国的贸易赤字高达300亿美元。而对美国和欧洲的贸易赢余也超过上千亿美元，其中对美国的贸易赢余为780亿美元，按美国统计为1300亿美元。日本对中国的出口已经占其总出口比重的13％左右，韩国是25％。
对中国出口增加占据了上述经济全部增加出口的绝大多数，如日本是45％，韩国占48％，中国台湾占了66．7％左右。因此美国和欧洲市场的需求对中国出口从而对中国经济增长有很重要的作用，而中国出口增长对日本、韩国、新加坡、马来西亚等又有很重要的影响。
同样由于中国的第二次重化工业化和城市化，大规模的投资使得中国今天成为全世界原材料的主要消费国，2003年中国的ＧＤＰ比重占全球ＧＤＰ比重的4．1％左右，但却消费了全球钢的26．8％、铁矿的34．1％、铝的18．8％、镍的10．7％、石油的7．7％、铜的19．8％。
中国对世界原材料市场的影响不仅仅在消费的绝对量，更在消费的增长上。中国在2003年消费了世界主要原材料增长中钢的89．8％、铁矿的65．8％、铝的50．7％、镍的3．5％、石油的40．7％、铜的几乎100％。由于绝大部分的原材料价格是由期货市场决定的，中国短期的需求变动，在国际期货市场投机力量的推动下成倍放大，形成全球原材料价格在2003年的巨大波动。
总之，中国的情况是高储蓄率转化为投资，加上大规模的外来资金也转化成投资，投资转化为大规模的基本建设和制造业为主的生产，由此消耗了大量的原材料，同时还造成了大量的污染。生产的产品推动了出口，主要出口到美国和欧洲，以美元收入购买美国或美元计价的金融资产。中国的增长是需求在外，资金在外，原材料在外。中国的经济金融就这样和全球经济金融，特别是美国的经济金融密切地联系在一起了。（作者系中国银行行长助理。原文刊发于《国际经济评论》，有删节，未经作者本人审阅）
（ 责任编辑：胡立善 ）
