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周四，受央行调整个人住房信贷政策影响，地产股整体出现放量下跌，对市场人气打击较大。两市大盘也随之继续振荡下行，尽管中盘稍有反弹，终因市场信心不足，成交萎缩以次低点报收。尽管大盘跌势收窄，但未见明显转强迹象。从技术方面分析，经过持续下跌之后，大盘可能需要一个振荡整理过程来恢复市场人气。所以，目前要么以做短线为主，要么等大盘整理期过后再增加中线操作，对于具备中期潜力的中价绩优股可继续持有。
市场出现目前的局面主要有以下三方面原因：第一，宏观调控压力增大，市场迎来第一“单”。铁矿石涨价、各种有色金属的国际国内价格不断走高以及近期公布的一系列经济数据显示通货膨胀压力再次增大。结合温总理在政府工作报告中“坚持加强和改善宏观调控”的精神来看，今年宏观调控措施必将出台。“两会”刚结束，宏观调控第一“单”就出台了———央行出手调整个人住房贷款政策。出于对宏观调控连锁反应和政策再次出手的担心，市场分歧明显，机构加大调仓力度，最终空方得胜。第二，解决股权分置问题的希望越来越小，希望变成失望，继续上涨失去“核心”。始自2月2日的反弹行情原本带着股权分置问题能够在“两会”期间破题的希望而产生，但随着“两会”的结束，市场对解决股权分置这一核心问题的预期已经由希望变成了失望，大盘继续上涨就失去了“核心”。第三，保险资金能够直接入市，那么保险机构就是短线的空头，长期的多头。从去年10月份以来的数据来看，保险资金对投资基金的投入一直处于赎回状态。根据保监会公布的数据，去年9月、10月、11月、12月保险资金投资于投资基金的金额分别为743亿元、733亿元、698亿元、673亿元，下降趋势十分明显。保险资金赎回基金的过程就是基金被迫抛售股票的过程。
不过，值得注意的是，市场目前处于一个政策面偏暖的时候，而调控的力度还难以准确判断，而且市场去年的下跌已反映了预期，所以真正压力不会像去年那样大。由于本轮行情涨幅不大，而起点又比较低，所以短期调整基本到位，虽然不排除仍有一个惯性下拉过程，但估计幅度有限，同时，伴随着做空能量的消耗，大盘有了喘息机会，短期个股机会会有所增加。
（ 责任编辑：杨茂银 ）
