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中国产经新闻报记者 王清 南京报道
2005年03月14日的一则公告表明，南京熊猫(600775)(相关,行情,个股论坛)(553,HK;600775)终于找到了摆脱困境的办法：将马志平给熊猫造成的18亿的窟窿甩给国有企业。
18亿窟窿
事情源于3年前的一次“国企与民企的经典合作”。
2002年2月8日，南京熊猫临时董事会于通过决议，决定与马志平共同出资成立南京熊猫移动通信设备有限公司（熊猫移动）。公司注册资本为6,000万元，本公司以现金出资3060万元，占股51%，马志平以现金出资2940万元，占股49%，主营熊猫手机的生产和销售。
在当时，南京熊猫对马志平的印象颇好，称“马志平先生是江苏知名的民营企业家，在移动电话销售方面具有较丰富的销售经验和较突出的经营业绩。”
一开始，马志平给熊猫带来了暂时的辉煌。
马志平刚接手熊猫手机时，熊猫品牌手机每年产销不到50万台，据说一直处于亏损状态。其后不久，马志平显示出了自己的才能。南京熊猫的年报称，2002年销售熊猫手机63.27万部，销售收入8.07亿元，净利润3,730万元。在2003年，更是达到了约270万台。
在开始的成功也为后来马志平的“独揽大权”埋下了伏笔，也给上市公司带来了灾难。
因为熊猫品牌手机的销售都委托马志平的私人公司江苏天创销售，同时马志平的另一关联手机品牌“易美”也是依附于熊猫移动而存在。于是熊猫移动成了马志平的“提款机”。
在南京熊猫2004年半年报中我们看到，当时公司为江苏天创提供资金的其他应收款期末余额为6.88亿元；江苏天创欠南京熊猫货款5.94亿元。此外，马志平时任总经理的熊猫移动还擅自为江苏天创4.24亿元的贷款提供担保，再加上上海易美欠的1.62亿元，总额已经超过了18亿元。而2004年上半年，江苏天创主营业务收入仅为19903万元，前三季度实现利润383万元；时至今日上海易美也成为一个空壳。
另据知情者透露，由于马志平而牵动的复杂资本关系与交易，实际损失可能不止上述这些。
这次“经典合作”给熊猫几乎带来灭顶之灾。
3月14日的公告
随着熊猫黑洞的暴光，2005年3月初，市场传来了马志平被捕的消息，南京熊猫的股价也大跌。
在一开始，南京熊猫一直保持沉默，但却开始了“拯救行动”，当前最迫切的目标是“保住上市公司”。
3月14日，南京熊猫发出提示性公告，主要内容有两条：
1.2005年3月10日,南京市玄武区人民法院对公司所持有的南京熊猫移动通信设备有限公司(“熊猫移动”)51%的股权和南京熊猫通信发展有限公司(“熊猫通发”)95%的股权采取司法强制执行,用于偿还本公司对南京唯特投资管理有限责任公司(南京唯特)1.2亿元债务及利息。
2.截止到2005年3月9日,熊猫移动共欠公司5亿元债务,公司同意熊猫移动将该5亿元债务转移给江苏省投资管理有限责任公司（江苏投资）,由江苏投资负责向公司清偿该5亿元债务,债务清偿方案另行商定。
此后，南京熊猫将彻底摆脱与熊猫品牌手机的关系。
谁会为此负责？
事情并没有结束，我们知道熊猫移动已是千疮百孔，那么，南京唯特和江苏投资为何会在此时接手这个“烫手的山芋”？
“他们有他们自身的考虑，有自身的需要。”南京熊猫副总施秋生如此对记者表示。
事情也许并非南京唯特和江苏投资的“自身考虑”这么简单。记者在南京的工商局查到的有关资料显示：
南京唯特注册资本为2000万元，其中南京市高新技术风险投资股份有限公司以出资1800万元，成为持股90%的控股股东。南京市高新技术风险投资股份有限公司注册资本为1亿元，股东及股权比例分别为南京市国有资产投资管理控股（集团）有限责任公司（60%）、南京高新技术经济开发总公司（10%）、南京新港开发总公司（10%）、南京江宁经济技术开发总公司（5%）、南京医药(600713)(相关,行情,个股论坛)集团有限责任公司（5%）、南京投资公司（5%）、南京红太阳(000525)(相关,行情,个股论坛)股份有限公司（5%），其中的南京新港开发总公司还是上市公司南京熊猫的第一大股东熊猫电子集团有限公司的第一大股东（占股本46%）。可见南京市高新技术风险投资股份有限公司也是国有控股的公司。
根据公开资料，我们知道江苏投资的母公司江苏国信投资管理有限公司同时也是熊猫集团的第三大股东。
从这两家公司都是国有控股的公司看来，看来真正“买单者”应当还是国资。
“这也是一种变相的国有资产流失。”一专家如此评价，“问题是谁会为这么大的损失负责呢？”
“马志平肯定会为此负责。”当地一人士如此认为。
除了马志平外，谁还会为此负责？
值得注意的是，在熊猫移动的股权结构中，南京熊猫是占有51%股份的控股股东，南京熊猫董事长兼任熊猫移动董事长；但实际上，在熊猫移动的经营中却是小股东兼总裁马志平一人说了算，董事会在公司的运营中似乎形同虚设。
（ 责任编辑：张宇 ）
