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在预测今年居民消费价格指数（CPI）的涨幅时，最令专家们困惑的是生产资料价格指数（PPI）是否已经以及以何种方式向CPI传导。
此间观察家认为，连续上涨两年且涨幅明显高于CPI的PPI，可能已经传导进入CPI，只是被某些表象所遮蔽而没有被人们认识。
2004年CPI中的食品价格同比上涨9.9％，其中粮食价格上涨26.4％；今年1月、2月食品价格又同比分别上涨4％和8.8％。这样的涨幅和持续时间，难道仅仅是食品的供需缺口引致的？其中就没有PPI的成本推动因素？更可能的情况是，供需缺口和成本推动相混合，共同推动了食品价格的持续走高。仅仅由于前一因素更醒目，而使后一因素受到了不应有的忽视。
如果这一观点大体成立，可以看到，PPI首先以快捷的速度向CPI中供不应求的子类商品传导。同理，在2004年以及今年以来服务项目价格上涨的推动力量中，也隐含了PPI的“影子”。
剩下的问题是，为什么PPI至今没有导入CPI中非食品类工业消费品？对于这些行业竞争充分、技术成熟、普遍供过于求的商品来说，PPI长期上涨的传导，既可以表现为推动其中部分商品价格的缓慢回升，也可以表现为遏制其中部分商品价格持续大幅下跌。换言之，如果没有PPI上涨导入的支撑因素，整体而言，工业消费品价格可能不是现在的“零”增长，而是某种程度的负增长状态。这样，PPI的上涨已经以不同方式全面导入了CPI的三大子系统。
有专家指出，煤电油运和农业生产资料价格上涨，将成为推动今年粮食及其主导的食品价格上涨的唯一因素。今年服务项目和工业消费品价格的上涨也可以归结为PPI导入的成本推动。
既然去年CPI的涨幅中已经消化了部分PPI的传导势能，那么，在投资增幅回落、PPI涨幅趋缓的背景下，没有理由夸大今年PPI向CPI传导的能量。因此可以预测，今年CPI的涨幅将明显低于去年的3.9％，可能在3％左右。
（据新华社北京3月22日电）
（ 责任编辑：杨茂银 ）
