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昨日（24日），联通（0762.HK）公布了截至2004年12月31日全年业绩，净利润为人民币43.87亿元，较2003年同期净利润增长4%，每股盈利0.349元。联通由2003年营业额上升17.3%至793.3亿元，此前券商估计，联通2004年盈利会上升5.6%至27.6%，盈利介乎44.5亿~53.8亿元，但联通实际情况低于市场预期。而联通则在此前表示，在CDMA、GSM网络用户增长的拉动下，预计其2004年利润将同比增长23%。
相对中移动2004年盈利上升18.13%至420亿元，联通表现可说不太理想，主要是反应竞争力及覆盖率逊色于中移动，而未来内地电信市场竞争剧烈，亦会对联通股价造成压力。
联通业绩并不理想主要是该公司2004年CDMA业务发生亏损5.88亿元。公司总裁尚冰昨日表示，CDMA业务亏损，主要由于市场竞争激烈及对用户补贴过高所致，虽然CDMA上客量增长放缓，但未来希望通过增加每名客户收入以及逐步取消补贴，以实现今年扭亏为盈目标。
据联通公开资料显示，占CDMA营业成本最大的销售费用去年急升24%，主要因为去年共摊销手机成本61.2亿元，新增手机摊销64.2亿元，全年待摊手机余额47.5亿元。联通董事长常小兵在与分析员见面会上预期，旗下CDMA网络业务可于2005年扭亏为盈。
在全球的CDMA运营商中，联通的用户数排在第二位。按用户计算，在全球的GSM和CDMA运营商中，联通是第三大运营商。截止到今年2月底，联通的GSM和CDMA用户数量分别是8606万和2887.1万。
业绩不如预期以及受到公司业务会被分拆的影响，自3月8日以来的两周的时间里，联通A股在两个交易周内累计下跌14.2%，H股下跌了近12%。
但公司表示两个网络目前运营正常，并且在今年的资本开支预算182.3亿元中，联通加大了GSM的资本开支并认为是GSM仍有很大发展空间。常小兵表示，有关分拆的传闻以国资委较早前的定调为据，目前并没有从国资委中听到其他消息。他同时认为，内地电信重组有助于行业发展及壮大，联通会密切寻找合作机会，当中包括与海外公司的机会。对于拿到3G牌照联通管理层表现出了相当大的信心。
申银万国的分析师杨大力认为，中国联通A股的业绩每股收益为0.177元，从公开资料显示的数据，联通2004年的表现一般，而公司今后加大对GSM网络的资本开支则显示了联通由于GSM网络实装率很高，从满足用户增长及提高网络服务质量方面有一些较为长远的计划，但从目前来看，明年3G牌照发放及电信行业重组等存在一些不确定因素，因此给联通带来一些不稳定因素。
（ 责任编辑：马芳 ）
