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财务分析专家贺宛男
都说今年两会股市得到了空前重视，那么最高当局最头痛的大难题又是什么呢？不是指数老是跌跌不休，也不是证券业全行业亏损，更不是股民十做九亏，而是融资闸门要不要开，新公司要不要发股，老公司要不要配股增发，一句话，股市要不要扩容，还有没有融资功能。
显然，二级市场害怕扩容、讨厌扩容、仇视扩容。但话又说回来，如果不发新股，没有新鲜血液进来，这市场必死无疑，Ｂ股就是最好的证明。有关高层一再强调，大力发展资本市场是一项战略任务，中国企业的直接融资比例已低得不能再低，要提高直接融资比重，股市责无旁贷。
现在的问题是，谁都知道新股不发不行。为了要将新股发出去，二级市场就必须回暖；而为了二级市场走好，又必得将新股的闸门拧紧再拧紧。
在国际股市，一、二级市场本是可以通过市场机制自动调节的：二级市场好了，企业就会争着上市，相反二级市场走熊，发股也会少得多，熊市发股不但价格低，低了再跌大股东自己也会遭受损失。可我们这儿不一样，就算指数跌到1000点，相信也还会有成百上千家企业在证监会等着排队上市，只要能发出去，二级市场跌得再凶也同大股东无关。说到底，根本原因只有一个：大股东与中小股东同股不同价、同股不同权、同股不同利，股权分置导致了中国上市公司的大股东永远是圈钱者，是既得利益者，而中小股东则永远是掏钱者，是风险承担者。
解决股权分置问题，并不是让现在尚不能流通的70％股份在一夜之间就流通起来，而是让非流通股东在享受流通权利的同时，也承担相应的风险，必须付出代价。解决股权分置问题，并不是上市公司内部大股东和小股东之间的事，而是对不公平的制度设计的拨乱反正，是监管部门的事，是政府的事。
融资闸门要畅通无阻，一、二级市场要健康发展，尽快解决股权分置是必要的前提，否则，再大声疾呼更多的合规资金、阳光资金进来，也是没有用的，须知一个不公平的市场永远不可能有吸引力。
（ 责任编辑：张宇 ）
