发送GP到6666 随时随地查行情
中国最近公布，今年前两个月工业增加值较上年同期增长16.9%。“尤其令人吃惊的是，1月份工业增加值日均增长8.9%。”摩根士丹利首席经济学家史蒂芬·罗奇在上周的投资报告中称。
这从很多方面看来都是令人担忧的。它表明中国将加倍努力给经济降温，同时动用利率和其他多项政策。但是，罗奇指出，利率的提高可能会促进境外资金流入，引发人们对中国提高人民币估值的猜测。
中国最新的贸易数据越发增强了这一观点。今年1至2月中国的贸易盈余达到110亿美元，而去年同期为贸易赤字80亿美元。因此，高盛（中国）公司的策略师ThomasDeng重申了公司的一贯看法，预计人民币应该升值5%。他说，币值重估对中国股市“基本上是有利的”，因为它能提高上市公司的账面价值，并提升部分企业的利润。他认为最有可能受益的公司是镇海炼油化工、联想集团、中国石化、东方航空和南方航空。
经济周期研究学会创建了全球第一只领先指数，并于上周发布了有关中国工业增加值的首只领先指数。ECRI的董事总经理阿楚坦称，中国的工业增加值占国内生产总值的40%左右，是其经济增长的主要推动力。Achuthan&Co.创立的领先指标采用了中国较大贸易伙伴国和邻国的更可靠数据。他们将其编制成指数（以贸易伙伴对中国的重要程度为基础），以此来检验它对中国工业增加产值变动的预测是否精确。
阿楚坦不愿说明该指数的构成成分，但承认其中包括某些区域运输费率、贸易伙伴国工业行业的领先指标、一些商品价格信息和部分采购经理人数据。通过这种方法，ECRI指数测算出，自从1996年以来，中国工业增长的周期平均为8个月。
近日来，中国再度采取措施给房地产市场降温，允许银行提高按揭利率，提高首付款比例，并且正在考虑征收资本所得税。UBSSe－curities的数据显示，上海的房地产价格在2001至2004年间飙升了近70%，而中国房地产价格的总体涨幅为25%。目前，上海的住宅平均价格超过中国其他任何一个城市，许多证据表明，香港和台湾的投资者正大量购买新建高档住宅。UBS的安德逊称，新建高档住宅的四分之三以上都是由上海以外的居民购买的。在2003至2004年，上海的房贷总额占到全国的近五分之一，尽管房地产的建设规模只占全国的5%。但事实上，上海的建筑业活动已经大幅减缓。究竟是否存在房地产泡沫还有待商讨。Lee认为，泡沫并不存在。对于正在供应的市中心最好的房地产项目，仍有很多买家和用户。有关投机者购买住宅然后空置的报道有些言过其实。过去5年中，空置的房产数量正在逐年减少。
中国将房贷占房产总价的比例降至70%的做法早在人们意料之中，多数人认为这一幅度很温和。一些人曾预计，这一比例将降至50%。Lee称，对于高档房产来说，很难从银行获得房产总价80%的贷款。而对于二手房产来说，要拿到70%甚至60%的贷款都很困难。Lee说，在最初的售价下滑之后，“我能得到的所有证据都表明新建项目的需求符合地产商的预期，而且价格也达到了多数地产商的乐观预期。”换言之，购房者并没有采取观望态度。《华尔街日报》
（ 责任编辑：杨茂银 ）
