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见习记者 梁 艳 本报记者 徐万国
成都、北京报道
3月28日，一直众说纷纭的“中外运入股川航事件”终于水落石出。
当天下午，中外运与四川省国有资产管理委员会(以下简称“四川省国资委”)、四川化工控股有限责任公司(以下简称“川化控股”)三家共同签署了《四川航空集团公司改制重组出资人合作意向协议书》，三方出资人一致同意，以增资形式对四川航空集团公司进行整体改制。
至此，已拥有庞大国内陆路运输网络和海运资源的物流巨头中外运，终于迈出了其谋求空运业务话语权的第一步。
在达成意向性协议之前，3月23日，中外运已发布公告称，中外运空运发展股份有限公司(简称外运发展，600270．SH)将参与四川航空公司(简称“川航”)改制重组。
根据公告所示，改制后四川省国资委和外运发展将各持有新设立的“四川航空集团有限责任公司”49％的股份，另外2％的股份由川化控股所持有。
公告还称，改制完成后的“四川航空集团有限责任公司(下称“川航集团”)”将致力于扩大现有航空运输主业及其配套产业，以加快四川航空产业的发展壮大，同时培育新的利润增长点。
川航寻找突破口
原川航集团(即四川航空集团公司)成立于1986年9月19日。2002年下半年，该公司联合南航、上航、山航及成都银杏餐饮有限公司共同发起设立了四川航空股份有限公司，也即四川航空公司，主营航空客货运输业务。在经过激烈的股权争夺之后，形成了目前的股权格局：四川省国有资产管理局将持股比例减持到40％，南方航空购入了39％的川航股份，上海航空与山东航空各购入10％，成都银杏餐饮集团拥有剩余的1％股份。
这一股权结构被认为是川航改制成功的标志。当时，很多媒体都对此进行了大篇幅的报道。但是，随着民营航空逐步进军成都市场，四川航空已经开始感觉到压力。川航负责人日前在接受当地媒体采访时吐露：川航急需寻找突破口。
这位负责人表示看好中外运具有的良好客户资源和航空货运代理的丰富经验。他说，中外运作为国内惟一从事航空货运代理的上市公司，也是国内规模最大的国际航空货运代理企业之一。
事实上，在此之前，川航与中外运已进行了多次接触。早在两个月前，就有媒体透露中外运拟入股四川航空。但此消息一直未能得到确认。
当时，有业内人士分析认为，中外运入股川航的几率很小。得出这一结论的依据是：川航当时正在谋求上市，对于国有股方面来说，这样一支具有成长潜力的股份自然不能轻易出让。
但两个月后，川航的态度却开始悄然转变。本报记者3月18日致电川航求证此事时，川航企业文化部幸部长告知记者：“我们双方正在洽谈，具体参股比例以及投入资金等细节问题还没有正式结果出来。”
在3月23日的公告和28日签署意向性协议后的媒体见面会中，中外运始终没有透露详细的入股资金。外运发展证券部经理崔建齐接受记者采访时表示，目前正在对川航集团的资产进行审计评估，待审计评估结束之后，才能确定中外运为此支付的资金额度，然后正式签署合作协议。
蓝新国也表示，关于中外运支付的资金额度，现在还不能说，因为还要评估审计。目前，第一轮审计已经结束，新一轮审计估计一两个月就能出来。
但此间有传言称，中外运为此支付的金额为6129．9万元。不过，此消息没有得到中外运和川航方面的最终证实。而据川航集团提供的官方资料显示，2004年，川航集团的净资产为5．8亿元。
中外运曲线入主
尽管中外运的这笔买卖需要付出多大的代价目前还不得而知，重组后的川航究竟如何操作也并未最终确定，但关于股权比例已经了然。
据安邦物流分析师张晓牧较早前分析，如果川航集团出让49％的股份给中外运，那么中外运就相当于间接控股了川航公司。张晓牧表示，中外运“曲线”控股川航的思路很精明，比直接从南航等手中抢股份的难度要小得多，也方便操作。
“根据媒体披露双方达成的初步协议，虽然表面上二者是对等的股东，各持有川航集团49％的股份，但这个持有2％股份的化工企业极可能要受国资委的管理和掌控，这样的话，实质上国资委的话语权还是会稍占上风。”张晓牧说。
他认为，一旦双方合作敲定，就川航集团而言，很有可能出现中外运负责具体经营，国资委负责监管的分工局面。这也符合各自的现实利益：中外运成为川航背后的“隐形大股东”，曲线实现其控股川航的目的；而国资委一定程度上还是控制着川航集团和川航，拥有“拍板权”。
而此前传言中的中外运洽购深圳航空的说法，被认为是一种商业战术。据深航党群工作部侯先生表示：“现在中外运与深航没有什么接触。我们和德国汉莎合资的翡翠货运今年9月就要起飞了，目前主要精力都放在这个项目上。我们看好深航的赢利能力和德国汉莎的实力，被中外运收购可能性不大。”
在侯先生看来，中外运的收购意图很明显，那就是拓展国内航空资源，弥补自己瘸腿的弊端。之所以深航会牵扯进去，可能是中外运避实就虚，给真正收购对象施压，掌握谈判主动。
图谋空运“话语权”
从3月24日至今，各大门户网站全文转发中外运入股川航的公告之后，此事一直受到高度关注。网络上关于中外运入股川航的评论也层出不穷。普遍的观点是，相较于川航谋求的“天地合一”，中外运想拥有空运“话语权”的愿望显得更为迫切。
在该公司发布的公告中，涉及“重组目的和影响”一栏也指出：“本公司在多年的航空货运代理业务发展中深刻体会到，逐步进入航空承运人领域，整合‘运输’与‘货代’这两个航空货运价值链上最重要的环节，可以大大提升国内货运服务层次，降低成本，从而在国内货运市场赢得竞争优势。控制运力之后，公司可以继续控制进而整合其他环节，从而参与货运价值链上更多利益的分享。因此，逐步进入航空承运人领域是公司的战略选择。”
此外，中外运还称，公司本着“向空中—地面一体化物流运营商发展”的战略目标而参与此次重组。而成都市拥有中欧航线的地理优势，四川航空集团公司、四川航空股份有限公司拥有航空运输能力的优势，正好与中外运的发展目标互补。
外运发展总裁张建卫接受记者采访时表示，此次入股川航旨在为公司的核心业务提供支持，其中包括货运、快递和航运业务。公司的诸多业务都涉及一些对时间要求比较高的运输，这使公司对航空公司依赖性过大。而拥有一家航空公司则将会对发展国内和国际快递业务起到促进作用。
“由于四川为内地四大空运基地，参与重组有助于拓展西南地区航空及物流业务，而投资川航还可以提升国内网络覆盖能力。”张建卫说。
除此之外，由于目前川航集团旗下拥有航空、房地产开发、航空餐饮、旅游等业务板块，除了拓展运输网络，中外运还可以顺理成章地加入到航空食品加工以及房地产开发中来。
根据公告显示，2003年末四川航空股份有限公司资产总额约为46．3亿元，净资产额约为4．3亿元，2003年度主营业务收入约为16．87亿元，净利润约为0．62亿元。四川航空自身的优良资产和国内民航市场强劲的发展势头也让中外运看到了未来的良好收成。
但中外运看重的还是空运话语权的争夺。正如前文所述，中外运意在谋求航空承运人而出此决策。“随着允许外资在中国独资经营，四大快递巨头正纷纷离开中外运自立门户。缺乏航空货运能力的中外运，必须尽快弥补自身不足，才能在强手如林的物流市场上分得一杯羹。”张建卫说。
新鸿基金融集团成员——顺隆集团有限公司3月24日发布评论表示，中外运进行这次收购有助于拓展中外运的空运业务，从而改善其内地空运服务的质量及降低成本，最终提高其在空运市场的竞争力。
根据初步达成的协议，参与改制重组合作的三方已经一致同意将重组川航后新设的公司打造成西南地区的现代物流平台。新设公司所筹资金将主要用于扩大现有航空运输主业及其与航空运输紧密相联的产业，实现“做优做强，进而做大”战略目标。
但中外运同时也看到了潜在的风险。中外运方面表示，由于自身缺乏经营航空公司的经验和专业人才，所以在对新公司的管理上，中外运将通过董事会进行，主要以高级管理人员的选聘及考核、公司战略及投资方向的拟定、相关业务的整合和财务监控为主。
另外，中外运洽购海航旗下的扬子江快运一事目前尚不明朗。此前曾有消息称，中外运和海航的谈判已经取得了一定进展。也有传言称，海航集团有意将扬子江出售给中外运，而且早在春节前双方就已签订了初步协议，只是在价格方面一直存在争议。
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中外运集团
中外运集团是国资委直属管理的189家中央企业之一，全称为中国对外贸易运输(集团)公司(简称中外运)。经过50年的发展，中外运在国内外拥有完善的业务经营网络，业务范围涉及货运代理、海洋运输、航空货运、航空快件、铁路运输、汽车运输、仓储以及金融、保险、旅游、广告、房地产等诸多领域。
其在国内A股上市的子公司中外运空运发展股份有限公司(简称外运发展，600270．SH)的核心业务包括航空货运代理、国际快件及综合物流，运营网络辐射全国，并与DHL、UPS、FedEx、TNT等四大国际快递巨头及多家国际著名物流企业成立了合资公司或建立合作关系。
公开资料显示，长期以来，合资快递公司一直是中外运最大的盈利来源之一，仅去年就对中外运经营利润贡献达3．7亿元，比例占到总经营利润的30％。然而截止到今年，随着政策的放开，除了DHL外，另三大国际快递巨头都已单飞，这使得中外运承受了不小的损失。同时，由于航权开放，外资货运巨头目前已获准增加航班，并可在北京、广州、上海三地直接降落，这又对中外运的货运业务形成了巨大的冲击。中外运正面临着强大的竞争压力。
在中外运入股川航的消息发布之前，据《证券市场周刊》报道，中外运发展正在洽购深圳航空公司、四川航空公司和扬子江货运航空公司的控股权；此外，中外运集团也在酝酿将集团内海运资源整合后在香港上市。《证券市场周刊》对此评论称，中外运正在筹划一个庞大的“物流帝国”，以谋求“海、陆、空立体‘作战’”。(据公开资料整理)
（ 责任编辑：马芳 ）
