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政府和市场之间博弈不断 宏观调控该走向何方?

BUSINESS.SOHU.COM 2005年3月31日08:24 [ 天元 ] 来源:[ 证券日报 ]
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  在新的调控政策出来的时候,不管其具体调控内容会朝着哪个方向发展,如果这种扭曲的市场心态得不到拨正,宏观调控政策的效果恐怕又得大打折扣。

  宏观调控,该走向何方?

  □本报记者 天元

  3月16日,央行宣布从2005年3月17日开始调整个人住房信贷政策,同时个人住房公积金贷款利率也相应微幅上调,此举引起业界的轩然大波。 第二天,香

  港股市房地产股出现了全线下跌,业内人士纷纷认为,此次的政策是国家关于房地产再次进行宏观调控的有力信号,新的政策将会随之而来。

  日前,中国人民银行行长周小川在接受《人民日报》记者采访时,也信誓旦旦地表示了通过金融政策来抑制房价的长期性。这就为下一步的宏观调控指明了方向。

  但是从市场的真正反映来看,尽管调控政策的力度和广度都在不断地加深,但是调控之后,市场房价并没有出现如期的下跌趋势,同时,广大购房者的购房热情并未减弱。可以说,一场围绕在政府和市场之间的博弈又增加了新的筹码。

  那么,是什么影响了调控的效果?下一步的调控该如何进行?

  金融调控,面临两难

  去年下半年,央行宣布,从2004年10月29日起上调金融机构存贷款基准利率。由现行的1.98%提高到2.25%,一年期贷款基准利率上调0.27个百分点,由现行的5.31%提高到5.58%。其他各档次存、贷款利率也相应调整,中长期上调幅度大于短期。当时就引起社会的诸多批评。而央行的这次调整贷款利率的政策刚一出台,批评之声更加猛烈。

  对此,作为央行行长,周小川的处境可想而知。而在接受《人民日报》记者采访时,他指出,中国经济正从计划经济向市场经济转轨,还不会像成熟的市场经济那样表现出明显的经济周期性。在成熟的市场经济国家,由于经济的周期性比较明显,所以其利率调整也体现出周期性特点,一个阶段是加息,一个阶段是减息。中国的经济周期性还不那么稳定,因此从利率的角度,我们还不能说现在已经进入了某个周期。中央银行将密切监测经济金融形势变化,及时分析国民经济状况、物价水平等宏观经济指标,由此来决定下一步加息与否的问题。而房地产价格上升偏快,如不加以调控是有风险的,对未来要购房、租房的广大居民也将有损害。同时,房价涉及多项政策,是难以用一种政策来单独调控的。货币政策是一种总量政策,不可能将各方利益都平衡到最好的位置上,总是有得有失、有利有弊的。

  而在实际上,央行出台这项政策,首先是为了引导消费者对未来的资金价格产生一个合理的预期。现行个人住房贷款是一种中长期贷款,其利率是按年度调整的浮动利率,是随着经济形势的变化而变化的,不是固定不变的。在过去,我国的房地产信贷利率属于优惠利率,这是与当时的房地产发展态势相吻合的,但是在现在,房地产发展已经有了一定的历史,在社会生活中所起的作用也是越来越大。因此,取消这种优惠政策也是必然。同时,通过取消优惠政策来使居民更加理性消费,这也是必然的。

  在被问及央行下一步怎样调控房价问题时,周小川认为,从国际上的经验来看,主要还是依靠基准利率政策来对房地产价格产生影响。但在本次房贷政策调整之后,除了公积金贷款仍体现大致等量的利率优惠外,商业性房贷利率和同期贷款利率已经一致。下一步,如果基准利率有必要进行调整,其调控作用也同样作用于房地产价格。

  在公开场合,央行其他高层也纷纷表态,提高住房贷款利率从长远看是保护穷人的措施,不是限制房地产的发展和百姓购房,希望社会各界能够理解。

  但是,对于央行意图通过金融政策来控制房价的方法,很多专家和业内人士纷纷表示怀疑。众多开发商始终坚持认为,土地稀缺是造成房价上涨的主要原因,以北京为例,四环内土地供应量明显不足。尽管政府公布的土地供应量数字很大,但由于拆迁保护和耕地保护等政策影响,真正转化为可建筑用地的面积并不多。同时,中国建筑容积率普遍设定得较低,这与人多地少的实际国情背道而驰。

  不难看出,央行的金融调控政策面临自身压力和社会的不断诘难,下一步的动作需要更加谨慎。

  物业税,雷声大雨点小

  除了金融政策的调控作用之外,税收政策的改变也被看作是抑制房地产泡沫的一把利刃,在今年两会期间,就有政协委员提出,政府应开征房地产税。不少学者也对此表示赞成,并提出了“累进制”的房地产税征收方案。两会结束后,相关的流言混淆坊间。但是,针对社会不断开征物业税的呼声,财政部财科所所长贾康3月27日在“2005企业发展高层论坛”上作出了明确答复。他认为,开征物业税应该是一个长期的市场经济制度建设的通盘考虑;单从抑制房地产泡沫的角度来考虑征收,是远水解不了近渴,因为相关试点短期不可能在全国范围内铺开。如此一来,房地产界沸沸扬扬的物业税争论,或许又成了一次没有结果的口水战。

  贾康建议将物业税概念用“不动产税”代替。尽管2003年底公布的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》明确提出了物业税的概念,但是这个概念与传统的物业费概念造成老百姓认识上的混淆,而物业税这一名词来自于香港,真正的物业税是指不动产税或房地产税。按照惯例,不动产税一般都属于地方政府的管理范围,是地产政府的主要财政来源。

  贾康认为,推出房地产税改革的主要目的是中长期的:使地方政府形成合理定位,为推行分级财政提供一个重要配套条件;规范现在多如牛毛的房地产税费,将其调整到公共财政所要求的简明、透明和规范的程度等等,这些都是长期的追求目标。在这种思想下,通过开征这个税来达到抑制房地产投机行为、适当给房地产业降温,还有一定的作用。但是,房地产税征收的目的在于对房地产行业有长远的影响,而不是短期的。因此,今后不排除将房地产开发投资环节税费与保有交易环节连接起来,通盘考虑。目前,这项改革还没有一个具体方案,还需要有关部门反复考虑和观察,但基本方向是“明租、正税、规费”。

  当日,在题为《中国财税政策:形势与动向》的报告中他对内外资企业所得税并轨的“时间表”做出了说明。他说,我国加入世贸组织过渡期已接近尾声,继续对外资企业实行税收上的“超国民待遇”理由并不充分,内外资企业税收制度不统一,不利于企业公平竞争,因此,两税合并是大势所趋。但目前两税合并在局部环节上还存在阻碍,主要是一些部门从政绩的角度考虑得比较多。下一阶段如能促成有关部门取得共识,争取明年“两会”上通过两税合并的立法程序,则最快可望在2007年正式实施。

  尽管财政部副部长肖捷也在公开场合表示,房地产保有和交易环节目前税费偏轻,今后一段时期将重点推进房地产税改革。但是随后一位财政部官员出面澄清说,物业税现处于研究阶段,短期内不可能开征。这无疑给想通过房地产税来抑制房价的人当头一棒,房地产税改革问题再次被搁置。

  调控期待市场正常心态

  尽管政府高层对于控制房价和房地产泡沫的决心在一点点地加深,但是这些举措至今并未对普通购房者增加多少信心。而从实际看,在不断的宏观调控政策之后,广大购房者不但没有相信房价会跌的预言,持币以待。相反,根据北京市建委最近进行的一次调查结果显示,90%左右的购房者相信房价会上涨,在这样的市场期待下,购房者的购房热情显得比任何时候都要强烈。

  3月24日,也就是央行宣布取消房贷优惠利率的一周后,2005军博首届(总第16届)房地产展示交易会如期举行,由于央行的新政刚刚出台,因此,很多人预测这次房交会将会出现冷清的场面。但是,根据会后发布的资料显示,这次房交会不但在参会人数上超过了往届,交易量也有了大幅的增加。

  在房交会的现场,记者采访到了几位购房者,他们普遍认为,央行的新政策对他们的购房有一定的影响,但是,他们也表示,这种影响并不是非常大,而且他们非常看好房价上涨,尽管目前利率上涨了,但是房价上涨的更快,即使贷款,利息与增值部分相比还是微不足道。

  于是,这种奇特的现象出现了,一边是政府竭力去抑制房价上涨,另一边老百姓对房价上涨保持巨大的信心,甚至出现疯狂购房以待套现的情形,结果房价也随着人们的这股热潮而不断上涨。

  从去年的土地政策、金融政策到如今正在热炒的税收政策,政府对于房地产市场调控的决心可见一斑,从对土地开发的控制到对普通购房消费的信贷控制,可以说,来自于政策的力度在一步步加深,但是,为什么越是调控,房价就会越加上涨呢?

  业内人士分析说,其实,不管是金融调控还是其他形式的调控政策,目的都在于引导和建立一个理智的房地产消费市场,消除更多的房地产投机因素,从而利于房地产市场的发展。但是,在房地产投机行为中,除了一些固定的投资客以外,宏观调控政策的屡屡出台也在有意无意地助长着市场的投机心理。举例说,尽管目前业界盛传的“地荒论”遭到了政府部门的一致反驳,但是随着土地交易透明化的成熟,以及土地本身稀缺性的特点,可供开发的土地在量上必然有所减少,而一系列政策的出台,在客观上也助长了人们心理的恐慌,进一步抬高了房价。

  由此看来,在对待房价上涨的这个问题上,人们将主要的目光集中在了土地、金融这些可见的原因上,意图通过这些来控制房价。但是,不容忽视的是,受到市场一些其他因素的影响,这些政策出台的时候,也给普通购房者带来了心理阴影,并最终形成越调控越慌乱的市场心理。这样,在大家都在看涨房价的时候,仅仅依靠政府的力量去做,结果是适得其反。

  所以,在新的调控政策出来的时候,不管这次的调控会朝着哪个方向发展,如果这种扭曲的市场心态得不到拨正,宏观调控政策的效果恐怕又得大打折扣。

( 责任编辑:铭心 )



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