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今天是四月一日，又是一个月无声无息的结束了。回顾三月份的行情，在两会结束后，沪、深股市出现了单边下跌的行情，近两天更是连续创出新低，其中沪市的低点1162点创出了自1999年5.19行情以来五年多的新低，深综指的低点291点更是创出了自1997年12月底以来八年多的新低。作为一个1992年底就入市并经历了沪、深股市几轮牛熊转换的笔者来说，真有一种一夜回到解放前的感觉。
虽然，沪、深两市近几年来成几何级数的发展，与1997年和1999年时的市场有了很大的差别，但指数作为一个投资者判断绝大多数个股涨跌的重要参考指标，它却代表着市场的一个平均成本，反映了市场平均的盈亏状况。就沪、深股来说，有着众多的不同指数如上证综合指数、上证50指数、上证180指数、深证成份股指数、深证综合指标、深证100指数以及A、B股指数和各种分类指数等等，而平时投资者大多以上证综合指数和深证成份股指数作为判断大盘涨跌和趋势的依据。实际上，这两个指数在判断大盘方面具有很大的缺陷，如上证综合由于受近年来一些超级大盘股不断上市的影响早已失真，根本不能反映很多股票现在的真实股价了，今天上证指数以1181点收盘，可很多股票早已经是1000点甚至是300点以下的价位了，而深成指虽然不受新股上市的影响，但却受到了众多权重指标股的影响，仍然不能真实的反映多数个股的走势，深综指倒是更真实的反映了绝大多数个股的走势情况。深综指连续创出8年多来的新低，说明了什么？说明沪、深股市在经过八年多的多空大搏杀后打了个平手，从哪里来又回到了哪里去。如果一个投资者是1997年底或1998年初入市，其操作的盈亏与大盘一致，八年来也基本上是白干了。当然，事实上更多的投资者是亏损的。也许，从哪里来又到哪里去，这就是股市！
自2001年顶点开始的四年多熊市，大盘跌幅接近50%(上证指数)或超过了50%(深综指)，但仍然有众多的二线蓝筹股创出了历史的新高，应该说本轮熊市的本质就是一个价值回归的过程，是股价结构的大调整。虽然大盘经过一个牛熊循环，一夜回到了八年前，但个股的投资价值却得到了更深入的体现，两极分化的走势在后市还会愈演愈烈。
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（ 责任编辑：吴菲 ）
