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“好日子”与大麻烦
受高原油价格的支持，西方石油巨头报告获得丰厚的利润，股票价值也达到了极高的水平。但如果投资者知道最近利比亚拍卖油田的细节，他们的热情可能减少。利比亚对外国投资开放，欧洲和美国的石油巨头蜂拥而至。爱丁堡的石油分析家克雷格·麦克马洪说，2005年1月29日，在对15个利比亚区块的勘探权的拍卖过程中，竞争非常激烈。由于条件苛刻，获胜者将很难赚钱。麦克马洪以106号区块为例：这个区块有16个公司投标，结果由西方石油公司获得。利比亚政府可能取得油田收入的98%。相比之下，北非地区其他协议的比例大约是80%，因为那些国家的政府极力达成协议。但西方石油公司说，麦克马洪的估计太高，在一个不发达的产油国达成这笔交易是很不错的。该公司的一个发言人说：“人们习惯于获取廉价的石油开发合同的日子已一去不复返了。”
利比亚的油田勘探权拍卖，突出了西方的石油企业遇到的这种奇怪的状况。石油业的石油和天然气替代储备的记录变得没有了生气。从俄罗斯到利比亚到委内瑞拉，由于官方改变了对石油财富的态度，投资条件和税收制度正变得对石油公司不利。在伦敦的摩根斯坦利公司全球投资银行业的负责人罗伯特·马圭尔说：“尽管石油公司有一个富裕的外貌，从长期的趋势看，石油业的利润将受到消极的影响。”
石油业的成本正在快速上升。雷曼兄弟公司的分析家安吉利因·塞迪塔说，去年深水钻井机的“日费”增加了1倍以上。一些观察家感到奇怪的是，市场并没有看到石油业正面对逆风。在纽约的奥本海默公司的高级分析家法德尔·基特说：“由于石油公司正在赚钱，其他的问题全都被原谅了。”基特认为，投资者迫使石油公司获得更多的资源和削减成本，最终将推动一轮新的合并浪潮———即使石油价格处在较高的位置。如果石油资源储备下降，后果将是严重的。石油公司的生产增长、利润和股票价格都将受到不利影响。
“储备替代率”难达标
基特和其他的业界分析家认为大石油公司面对一些基本的挑战。伍德麦肯齐公司的分析家罗伯特·普卢默说，首先，它们为了保持生产的增长，每年需要替代100%的产量。这个目标可能许多公司都很难达到。他估计，如果按照美国证券交易委员会（SEC）的标准，在过去5年内，英荷壳牌石油公司的“储备替代率”徘徊在大约44%到57%。一个后果是，去年，壳牌石油公司的生产量比前年下降3%。甚至被认为经营管理不错的英国石油公司也没有达到要求。按照英国的计算方法，它增加了110%的替代量到储备中。但按照更保守的SEC的规则计算，它只增加了89%。
英国石油公司的CEO约翰·布朗也说，目前世界石油资源储备的状况是不好的。
很清楚，石油公司补充它们采出的石油和天然气变得更困难。是因为在上个世纪油价较低时，它们削减了勘探预算；还是发现石油和天然气资源的机会减少了？摩根斯坦利公司说，答案应当是两个原因的结合。发现的新油田的平均规模从上个世纪70年代的3.53亿桶下降到2000年的1.07亿桶。美国能源分析家亚瑟·史密斯说：“这是一种自然的规律。我们正在采用增加钻井数量的办法来维持生产水平。”
对石油储备的争夺，促进了石油生产从一些“成熟的”油田，例如北海油田和阿拉斯加油田转移。在这两个地方，石油公司收获了它们在上个世纪60年代和70年代投资的果实。当时的成本比现在低得多。
目前的投资热点是在发展中国家，例如安哥拉、尼日利亚、特立尼达，或前苏联国家。对于这种改变，石油公司没有多少选择。在北海和阿拉斯加的普鲁德厚湾油田，石油产量不断下降，石油公司需要增加新的储备来维持产量。
但增加新的储备，维持石油产量的成本很高。一些产油区，例如北海和墨西哥湾，形成巨大的油田网络，有许多集输站、加工厂、输油管道和其他昂贵的设施。在北海油田，一些石油企业，例如道达尔石油公司，采用最新卫星技术提高石油产量。
成本上升找油难
在俄罗斯的萨哈林油田和哈萨克斯坦的钦吉斯油田情况又有所不同。在这些地方，石油公司不仅要投资石油钻探，而且要在建设新的基础设施方面投入巨额资金。摩根斯坦利公司指出，从1999年到2003年，发现和开发石油的成本上升了86%，相当于每桶石油6.70美元。
同时，一些石油蕴藏量最丰富的地区继续对西方石油巨头的投资进行限制。由于油价走高，一些有大量便宜的石油储备的国家，例如伊朗、科威特和沙特阿拉伯，都没有为外国公司提供投资机会的积极性。法国道达尔石油公司的CEO蒂埃里·德马雷说：“根据经验，在石油价格走低时，欧佩克国家才容易向外国投资开放。”海湾地区可能不会快速开放。
为了增加石油储备，大石油公司越来越多地依赖兼并其他的石油公司。在2003年，英国石油公司以80亿美元购买俄罗斯的TNK石油公司，将石油资源储备量增加11%。另一些石油公司则追求非传统的资源，以及较石油和天然气更资本密集型的资源———从油砂到液化天然气到开采地下水。
（ 责任编辑：崔宇 ）
