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本报讯国际货币基金组织(IMF)近日表示，2005年年初全球金融系统隐患的最大来源为缺乏风险防范意识，如果出现美国利率提升幅度过快或者是美元剧烈下跌的局面，金融市场将会措手不及。对此，IMF建议市场需要通过采取逐步升息的措施以防范潜在的风险。
IMF指出，虽然半年度的全球经济状况报告显示，全球金融系统的恢复力已得到持续改善，并且活跃的金融市场对各国收支平衡表也构成了一定支撑。但是，目前很多潜在的征兆都可能会使全球金融市场因风险偏好的突然逆转而不堪一击。
IMF指出，一旦市场对各国央行储备美元资产的意愿产生严重疑虑，将对投资者、私营机构、甚至是公众产生严重影响，导致各方削减美元购买量，甚至是抛售手中现有的美元。这样的结果有可能导致美元快速贬值，转而引发利率急剧上升，且上升速度高于金融市场参与者所预期的“温和与逐步”的上升速度，而使得因预计利率处于低位或温和上升而建立多头头寸的许多投资者改变方向，从而成为其他金融资产价格不稳定的因素。
担忧的另一方面源于目前出现的一家大规模企业所发行的债券被下调至低于投资级的现象，IMF指出，如果这种大型企业被下调评级，许多按照规定仅能持有投资级别公司债券的基金将会进行抛售，随着数额巨大的垃圾债券涌向市场，各种债券的价差有可能受到影响。IMF称，如此的信贷评级事件有可能对高收益率债券形成压力，导致高收益率债券价差的扩大。
（ 责任编辑：孙可嘉 ）
