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□ 本报记者 张晓峰 特约撰稿 陈慧琴
春江水暖谁先知？
出人预料的“4·1行情”力挽狂澜，急剧放量的大阳线一举扭转了往日新低不断，加速下跌的市场败局，但背后的因素可能更多地来自于对政策利好的预期。虽然众多传闻未被证实，但股指稍作整理后毅然再上台阶，强劲的市场走势传递出强烈的政策博弈信号。对此，有分析人士指出，目前遍地干柴的市场现状，正在孕育新一轮的牛市行情。
深发展(000001)(相关,行情,个股论坛) 老龙头引发新契机
“老龙头”深发展在沉寂多年之后再次爆发，连续涨停！
4月7日，深发展早盘以5．7元开盘后便震荡上攻，上午10点左右一举涨停，全天总成交量达2500多万股，创出2004年9月22日以来的天量，而本次涨停距离前一次（2003年4月16日），已经有近2年的时间。
4月8日，深发展顺势高开后，始终在涨停的6．17元之上强势整固，下午2点后，出现大单买入拉升，随后在2点45分封住涨停。全天总成交量达4970多万股，大约是第一个涨停成交的一倍，创2004年2月20日来的新高，增量资金进场迹象可见一斑。
从历史走势看，深发展的连续涨停十分罕见。2002年6月24日，停止国有股减持的重大利好是当时深发展连续涨停的背景。时隔3年，在全流通问题呼声日高，认识日趋统一的背景下，一向走在国内银行业改革创新前列的深发展再度发力，并出现连续涨停确实让人回味无穷。
有市场人士指出，首批直接投资设立基金管理公司的试点银行，沪深300统一指数的推出，以及长期超跌等诸多因素的影响下，深发展出现一定幅度的上涨应该说是在情理之中，但出人预料的是，在当前市场缺乏具有真正的“风向标”的情况下，作为曾经叱诧股市的昔日龙头，深发展出现连续的放量涨停，极大地激发了场外资金的做多热情，让人闻到了底部的味道。 >>发表您的看法
政策博弈 传递市场预期信心
4月1日，连续不断创近6年来新低的股市突然风起云涌，沪深两市双双飚升，神秘资金的猛然进场一举扭转了近期大盘的颓势，全流通试点推出和平准基金入市等重大利好的传闻是本次市场再次“井喷”的导火索。
近一段时间，从基金“封转开”的闹剧，到非流通股转为优先股，30年不流通，再到平准基金即将进场托市，不少业内人士痴心若狂，大肆炒作，一些投资者乐此不疲，纷纷“跟风”。虽然预期利好仍未有效兑现，但市场经过短暂的调整后，毅然形成了近期少有的三连阳上攻势头。截止到本周五，上证综指一举突破30日线，再次向半年线逼近，深证成指更是有效突破年线，继续演绎深强沪弱的市场格局。最近连续三个交易日，沪市当日成交金额均突破100亿元，说明场外资金担心踏空开始纷纷进场。所谓的“利好”传闻，已将股市的气氛越“搅”越浓。
除游资外，部分主力机构也开始暗中潜涌市场。记者日前对已公布年报的780家公司上市公司统计发现，社保基金和ＱＦＩＩ分别现身110家和28家上市公司十大流通股东。其中，除海正药业(600267)(相关,行情,个股论坛)、金鹰股份(600232)(相关,行情,个股论坛)、马应龙(600993)(相关,行情,个股论坛)、南海发展(600323)(相关,行情,个股论坛)、外运发展(600270)(相关,行情,个股论坛)、益佰制药(600594)(相关,行情,个股论坛)、中金黄金(600489)(相关,行情,个股论坛)等7家上市公司属于社保基金和ＱＦＩＩ同时交叉持有外，有131家上市公司十大流通股东中出现社保基金和ＱＦＩＩ的身影，占当时已公布年报上市公司的16．79％。社保基金和ＱＦＩＩ等正规军团进场运做的范围之广，程度之深，由此可见一斑。这些稳健性投资机构在股指不断创出6年新低之际开始暗中大规模的潜涌市场，不能说不让人为之所注目。
目前市场的不断转强，表明市场各方对利好的预期和信心越来越强，政策博弈的市场特征也越来越突出。有市场人士认为，尽管这种博弈存在着极大的不确定性，但传递出了广大投资者对加强资本市场基础制度建设充满预期的强烈信号。 >>发表您的看法
两大合力 厚积薄发推升反弹
据统计，Ａ股市场自2001年7月份构筑顶部以来，四年熊市整体跌幅达48．5％，市场平均股价从十几元降到5元，平均市盈率从40多倍降到20倍，3元以下的个股数多达近200只。经过长期调整，目前市场的系统性风险明显大大降低，整体具备相当的投资价值。随着市场制度缺陷、诚信缺失、扩容之重、宏观调控压力等利空因素的影响在调整中不断得到消化之后，市场内生力不断积累，大盘出现阶段性的强势反弹也在情理之中。
目前基金重仓二线蓝筹涨幅不俗，市场热点呈现全面开花的态势。煤电油运、深圳本地股、低价医药股、次新股、超跌股等轮番启动，此起彼伏，巨大的赚钱效应吸引增量资金开始陆续进场。
值得关注的是，本周深圳本地股叱咤风云，全线暴涨，深发展、深物业、深桑达(000032)(相关,行情,个股论坛)、深纺织(000045)(相关,行情,个股论坛)等个股的表现尤为出色。根据轮炒规律，深圳本地股的活跃往往会带动上海本地股的联动上涨，由于这两大板块累计跌幅巨大，最受游资青睐，有出现彼此联动上涨的可能。
当前市场的反弹动力主要来自于对政策和市场环境的阶段性预期，市场未来的机会应不完全来自于投资价值的挖掘，为短线资金的活跃创造了条件。随着宏观调控的延续，对上市公司总体的业绩将产生实质性的影响，进而会影响到整个市场的估值水平。不确定因素的存在，使得行情的性质仍将停留在超跌反弹上。同时，扩容压力、加息预期、对房地产等行业的结构性调控、国际原油价格和铁矿石等大宗原材料的上涨，将在一定程度上制约行情的运行时间和空间。
总体看，对于政策利好的预期将在行情演变中发挥重要作用。随着市场的大幅波动，政策预期对市场的影响还会延续，如果能够有实质性的政策出台，大盘继续保持强势依然可期。 >>发表您的看法
分粥与端粥
经济生活中有一个分粥理论，说的是，在肯定人的利己性前提下，要把一桶粥平等地分给五个人，方法之一是选其中一人来分，结果是一人喝饱四人挨饿；方法之二是选一人分另一人监督，结果二人喝饱三人挨饿；方法之三是一人分粥四人到场监督，结果粥还没分完就抢起来了……依照该思路似乎永远无法做到公平，那么，有没有一种方法可以保证让每人都平等地分到粥喝呢？有，那就是选定一人分，一人监督，让其余的人先端粥而让负责分粥和监督的人最后端就行了。其实这里有两个关键环节：“分”和“端”。前者是谋划策略，即“谋”；后者是执行落实，即“断”，由不同的人掌握这两个环节的主动权，问题就解决了，这就是谋断分离。
证券市场上目前流行着一个著名论断，那就是，“只要各方形成共识，今年就是资本市场的转折年”。 其实达成共识，与上面所说的分粥理论也有异曲同工之妙。对证券市场上的广大投资者来说，不管是散户个人还是机构群体，目的绝对逃不过老祖宗留下的那句古话：天下熙熙，皆为利来，天下攘攘，皆为利往。在肯定大家利己性前提下，要让投资人如何公平合理地分享股市这桶粥，却成了一道一时难以迈过的坎。毕竟，中国股市上现实存在着国有股，法人股和流通股，股权分置十分明显。其中，对广大流通股股东来说，目前仍然接受着市场最大不公平者的待遇。
“国九条”已公布一年有余了，“谋”早就有了。“断”的问题也有了具体的六个工作小组。在这六个小组中，股权分置小组的工作，应该说，是解决股市深层次矛盾最关键的一环，也是最复杂、最困难的一环。因为股权分置是与中国证券市场同时产生的具有中国特色的问题，一则国外没有经验可借鉴，二则它也是市场中各方利益很难平衡的难题。欣喜的是，“国九条”出台后，保护社会公众股股东权益逐渐占了上风，管理层甚至决策层都对投资者的保护，尤其是对广大流通股股东的保护，至少在原则上已达成了明确的共识，而且管理层还出台了股东分类表决机制，以强化流通股股东的话语权。
然而在股权分置这个问题上，仍然存在着许多不同的声音。正是这种不可确定性，股票市场长期以来让投资人看不到希望，股市四年来的低迷也就在正常不过了。我们知道，中国资本市场已进入了改革的深水区，既如此，我们就更需要与时俱进、开拓创新。改革创新或许就是一种试错思维，与其说是在寻找出路，倒不如说是在测试和标注哪些路走不通。即然是试错式的创新，就不能担保绝对不出现错误，只能力争少出现错。单单就股权分置这碗粥来说，该是政府有关职能部门拿出勇气和气魄达成共识的时候了，那怕是试点也好。 >>发表您的看法
（ 责任编辑：阿宝 ）
