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存款准备金指金融机构根据规定将其有关存款和负债按照一定比例交存到中央银行的部分。金融机构按规定向中央银行交存的存款准备金占其有关存款和负债总额的比例为存款准备金率。存款准备金最初源于保证商业银行对客户提款进行支付，之后逐渐具备清算资金的功能，后来发展成为货币政策工具。我国存款准备金制度借鉴诸多市场经济国家经验，关注国际趋势，并根据我国实际不断改进和发展。
一、近年来存款准备金在货币政策调控中作用的变化
（一）存款准备金由货币政策调控工具转变为调控基础
随着货币政策调控趋向以价格调控为主，强调预调和微调的精细化操作，单纯依靠调整存款准备金率进行货币政策调控的方式使用越来越少，存款准备金制度以及存款准备金率调整变化，更多是从配合其他金融制度实施和其他货币政策工具运用的角度出发，存款准备金制度逐步演变为约束货币供应增长、增强公开市场操作和利率调整有效性和灵敏性的基础性制度。
采取利率调控的国家中央银行多是将货币市场同业拆借利率作为基准利率，其货币政策操作是确定和维护基准利率目标水平。为此，中央银行必须对银行准备金供给及短期同业资金进行严格控制，并且对银行准备金的需求及同业资金有合理的预见性，然后才能通过公开市场操作调整流动性和市场利率。保持稳定和可预计的法定准备金有利于保证公开市场操作顺利进行和避免货币市场急剧波动，使商业银行对中央银行资金需求存在结构性缺口，以增强中央银行调节货币市场利率能力。
在这种情况下，中央银行要规定适度的最低存款准备金率。由于存款准备金用于满足准备金要求和支付双重需要，一般只有将准备金要求保持在足够水平上，使法定准备金要求超过清算准备金要求，才会形成可预测的流动性缺口。
（二）存款准备金利率变化及影响
存款准备金是法律强制商业银行存在中央银行的资产，存款准备金制度适用范围、存款准备金率水平以及是否对存款准备金支付利息，会影响金融机构的经营成本。
一些国家对存款准备金支付利息，例如，欧洲中央银行对法定存款准备金支付利息，其利率水平低于市场利率。很多国家对存款准备不付息。但是对存款准备金不付利息也会产生问题，在这种情况下，准备金的机会成本，银行大都以高息贷款或低息存款转嫁给了顾客，会促使资金融出融入者尽力避开银行体系，金融机构创新产品避开准备金要求，这将不利于银行和其他金融机构竞争，也不利于数量型货币政策调控效率。长期以来，一些国家的中央银行包括美联储都在考虑对法定存款准备金支付利息，但是由于涉及部门多，至今尚无进展。
绝大多数国家对超额存款准备金不支付利息，否则商业银行可能会主动在中央银行存有超额准备金，使基础货币供求变得难以预测，不利于中央银行准确地调控基础货币和货币供应。在对超额存款准备金支付利息的国家，降低超额存款准备金利率，将有利于促进货币市场交易，增强金融机构对货币政策操作的敏感性。
二、我国存款准备金制度的创新
我国存款准备金制度适用一切吸收公众存款或负债并发放贷款的金融机构，这些金融机构和客户之间形成了债权债务关系而不是委托代理或投资的关系。近年来，金融机构产品创新加快，对哪些创新产品适用准备金要求关系到货币政策调控的有效性和公平性。目前在改进金融服务、鼓励直接融资和减轻间接融资压力的背景下，应鼓励商业银行进行业务和产品创新，如发行金融债券、开办代理理财业务。但是从存款准备金管理来看，不能因为商业银行有关负债业务在名称上没有“存款”二字就不适用于存款准备金制度，对商业银行向公众发行的债券或其他形成债权债务关系的产品应考虑适用存款准备金制度。恰当地把握存款准备金适用范围，在当前我国金融机构改革、金融产品创新的形势下非常重要。
目前我国对法定存款准备金和超额存款准备金都支付利息，但是超额存款准备金利率趋于下降。降低超额存款准备金利率，可以促使金融机构进一步加强流动性管理，充分利用货币市场交易融通流动性余缺，增强对货币政策操作的敏感性。
2004年，人民银行开始实行差别存款准备金率制度。金融机构适用的存款准备金率与其资本充足率、资产质量状况等指标挂钩。金融机构资本充足率越低、不良贷款比率越高，适用的存款准备金率就越高；反之越低。差别存款准备金率制度综合了存款准备金制度、资本充足要求和存款保险制度的有关思想，体现了我国关于货币政策和金融稳定的综合考虑和安排。
从历史来看，存款准备金制度、存款保险制度、资本充足要求创建目的之一是防范金融风险。存款准备金最早用于保障银行支付，防范流动性风险，后来发展成为货币政策工具。资本充足要求以及存款保险制度根据金融机构评级收取差别保费的做法，都有约束金融机构信贷过度扩张的作用，促使金融机构本着质量、效益、市场的原则进行经营，有利于形成金融运行和货币政策调控的市场基础。
在我国，存款准备金制度建立的时间最早，资本充足制度在20世纪90年代初引入，但是2000年后才真正逐步发挥作用，存款保险制度还在探索中。目前存款准备金制度一定程度上兼具资本充足和存款保险的职能。差别存款准备金率制度进一步强化了货币政策调控与金融机构经营之间的联系，有利于实现金融调控、金融稳定和防范风险的综合效应。在我国金融市场扩张、开放的过程中，建立和完善资本充足制度、存款保险制度和存款准备金制度，协调好三者之间的关系，对于促进金融机构按照市场化原则运作、维护金融平稳运行，增强货币政策传导有效性都至关重要。
（ 责任编辑：魏喆 ）
