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全流通不过是注水的肉

BUSINESS.SOHU.COM 2005年4月15日10:25 来源:[ 搜狐股票社区 ]
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  都说全流通是特大利好,其实不过是注水的肉.即使让利于民,也不过是羊毛出在羊身上.所以我要大声说:小心!狼来了!

  1.审批过程的注水行动.实际上这也是不争的事实.

  今天的大跌表明市场对试点审批过程可能注水情况的担心.

  昨天证监会负责人公开表示,解决股权分置问题已具备了启动试点的条件。这是近期有关股权分置讨论逐步升温过程中,监管层首次公开表态,也基本证实了股权分置试点即将启动的传闻。受此影响,昨天二级市场应声大涨,传递出市场对全流通的积极态度。据有关方面介绍,证监会正在修改与全流通配套的法规,并为试点工作制定相应的基本原则和实施 程序。国资委也很可能与证监会同步制定新的国有股流通原则。

  现在市场比较一致的看法是,证监会只会出台一个边界性的原则,而不会干涉具体的全流通方案。目前已经有四五种设计方案报到证监会,还有说法是试点上市公司也基本确定,只等证监会的最后命令了。

  沉积10多年、酝酿近6载的全流通问题似乎真的要启动实施了,包括上市公司的流通股股东、非流通股股东,以及经济学界都在盼望这个历史时刻的到来,但现实状况并非是万事俱备只欠东风的轻松,每一个参与者的心情都非常复杂,甚至是忧心忡忡。

  对于1000多家上市公司而言,对全流通的态度是喜忧参半。到底什么样的上市公司解决股权分置的态度最积极?曾经有咨询公司做过初步调查,结果显示,国有企业和业绩优良的民营企业反应平平,毕竟国有股份的处理还需要政府部门的统一安排。而民营企业最不愿意接受的就是公司失控危机。与此相反,资产重组和业绩较差的民企态度最积极,对于重组不到位和丧失再融资权的企业,全流通给大股东提供了最好的套现途径。

  2.试点门前的造假者.

  我们有各种理由怀疑证监会是否有能力挡住造假者.

  上市公司接受全流通的动机值得警惕,对于试点的选择则变得非常敏感。尽管从目前市场反馈看,试点的门槛将是非常高的标准,最佳选择可能是优秀民营企业,有股权质押和股权纷争的“不干净者”不会入选,但人们也担心,试点审批中会不会出现新股审批中频频爆发的造假现象,那么全流通就将成为大股东抛售烂公司的渠道,二级市场会进入更加混乱的状况。

  而对于热闹非凡的股权分置解决方案,似乎也没有市场一致认同的最佳选择。据了解,目前针对全流通问题的设计方案高达15种,许多咨询公司也在忙碌着为上市公司量身定做各种方案,但如何来判定全流通价位的合理性,会不会出现二级市场股价操纵问题,投资者还是心存疑虑。

  3.试点的成功与否都可能被走狗歪曲美化.使二级市场上的中小股民受欺骗.

  有些专家就表示,由于上市公司的质量和法人治理现状还不很理想,这意味着解决股权分置的基础还很薄弱,不能为全流通而全流通,需要审慎充分的准备,需要严格的审批和监管,更需要强制的非市场手段协调,否则会给市场带来新的混乱和麻烦。而值得投资者注意的是,解决股权分置是个逐步流通的过程,这个过程中二级市场会受到一定冲击,也会出现一些泡沫和炒作。

  因此我们有有充分的理由不看好全流通。

  一两跟长阳就忘记了自己是个受剥削受压迫的穷人阶层,

  一两跟长阳就幻想着去吃国有股减持的免费大餐。骑驴看唱本,走这瞧吧。

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( 责任编辑:阿宝 )



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