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苏渝
我们时常在问：为什么猴年中小投资者亏损面和亏损额都成为历史之最？其中一个重要原因就是风险意识淡薄。在一个宏观经济持续向好一枝独秀的基本面背景下，有一个东西被忽视了，那就是形形色色的风险。尽管面对满目的\"股市有风险，入市当谨慎\"的警示，却像\"此处严禁小解\"而偏要在此处行\"方便\"一样把风险置之度外。其实对待风险应该象毛主席教导我们对待阶级斗争一样，\"要天天讲，月月讲，年年讲。
一、政策风险：中国股市是典型的政策市，政策风险是最大的系统风险,一但政策做空，任何数量级的战舰哪怕是航空母舰都会被政策风险所吞没，作为小虾米的散户岂能幸免。国有股高价减持的不确定性,像一个随时都可能滑坡的山体,减持的每一丁点\"风吹\",都会引起股市大面积的\"草动\",股市的暴跌暴涨,都跟减持紧密相关。次外,宏观经济紧缩,人民币加息,汇率潜在升值,新股询价制,A H等与硬性与香港接轨,向国际化接轨等一系列政策组合拳,左右开弓,拳拳都打在风险意识差的股民身上,让他们遍体伤痕,尝到了政策风险泰山压顶的份量。
二、业绩风险。由于新的会计制度的实施,加入WTO后三年保护期日趋迫近,取消垄断和政策税收优待,国际国内市场竞争加剧,上市公司委托理财因券商濒临倒闭,资产连本带利颗粒无收等因素,增大了业绩风险变数。据权威机构预测今年业绩整体下滑7%左右。从去年年报看,上市公司业绩,出现和国民经济向好大相径庭的现象,预亏预警公司增多,特别是像清华紫光(000938)(相关,行情,个股论坛)一类的科技股风光不在,像江苏琼花(002002)(相关,行情,个股论坛)一类次新股上市不久就变脸,像长虹一类的老牌绩优成亏损新忧,使股民感到业绩风险无处不在。
三、流言风险：千点论、赌场论、推倒重来论、老鼠会论、国际接轨论、市盈率高企论、泡沫太多论、思想混乱论、减持无关论、是不是个东西都可以对股市品头论足。在信息高速公路畅通的今天,那些谬论经过媒体和互联网的放大，比以前嘴巴对着耳朵的传递更具杀伤力。舆论真的推倒了中国股市。可悲的是,当股市全面崩盘,引发社会危机之机,高层领导还振振有词, 中国股市正朝着健康方向发展,股民的眼睛是雪亮的,心中自有一杆称。尽管股民把流言者钉在了心中的耻辱柱上,但风险还得自己扛。
四、道德风险：即赌术中所说的\"出老千\"。有的上市公司道德水准低下,拿蒙汗药喂股民,践踏股东权益,以圈钱为目的,重大事件不及时披露,透明度只对庄家\"暗送秋波\",对股民采取虚假及误导性陈述,随心所欲编造业绩,或制造概念,有的大肆侵吞股东钱财,像达尔曼、伊利股份(600887)(相关,行情,个股论坛)和近期挖出的开开股份触目惊心。有的在上市资格上瞒天过海,闽东电力(000993)(相关,行情,个股论坛)等居然上市不久就变脸。2004年就有40多家上市公司因道德问题受到监管部门公开遣责和处罚。道德风险不可不避。
五、操控市场风险。市场主力利用自己的资金实力和信息优势，期行霸市，刻意对股市进行拉抬和打压所释放的操控风险也不可小视。庄家利用资金优势\"做庄\"，对个股控盘和拉抬指标股，达到自己操控市场的目的。从德隆系的三架马车的散驾到近日三木集团(000632)(相关,行情,个股论坛)的高台跳水,使股民惊心肉跳,股价一跌就是80%。为了不让宝钢高价增发，给政策施压，我们又看到了基金连手做空，不计成本打穿1300点\"政策底\"，使股指直逼千点，借机诱骗出散户手中血淋淋的筹码，让他们蒙受巨大损失的一幕。
六、扩容风险：在\"市场化\"的掩护下，降低了上市公司再融资的门槛，于是上市公司不论质地好坏，都张开了血盆大口向股市\"飞禽大咬\"，低价发行,下拉股价中枢,高价增发、高数额发行可转债、高价配股层出不穷，更为可怕的是在海外圈不了钱的\"海龟股\"又回过头来,咬自己的同胞。圈钱者都明白股市奶酪有限经不住如此嘶咬，因而谁都想抢在人前圈钱，而全然不顾股市的存受能力。无度扩容以及全流通、减持一步到位等预期，改变了股市的供求关系，摧毁了投资者的持股信心，市场视股票为每天都要贬值的\"金元券\"，而纷纷抛售，使股指一泻千里。
七、期望值过高风险：期望值过高是股民的通病。买入股票，还以为像牛市中持股不动,想翻番获暴利,有了20%的利润都不卖。有些巨亏的散户大都不会止损止盈，因期望值而未及时获利了结，后来坐了电梯直线下滑被深度套牢，再想割肉就只有大卸八块出局的份了。幻想买到低点，卖到高点，结果低点后面有低点,自己被屡买屡套打翻。殊不知，期望值高过了头就变成了贪婪,风险就不请自来了。
八、信心风险：当上述所有的风险都轮番登场演义过后，就该轮到股市中最具杀伤力的\"洪水猛兽\"信心风险登场了。股谚道：股市从不缺资金,只缺信心。一旦信心动摇,趋势改变,再大的资金也会被海啸一样惊涛骇浪卷走。特别是当股民的信心一而再再而三的受到伤害,股市就成了扶不起的\"阿斗\"。中国股市在短短的三年间，从2245点跌至1180点，跌幅超过一半，1.3万亿财富化作青烟，股民亏损50%以上的占了7层,这一切，都是信心风险惹的祸！
\"万般皆下品，惟有风险高\"，中国股市是一个风险与收益不成正比的市场，中小投资者若要生存下去，就应把认清风险，防范风险放在第一位。
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（ 责任编辑：张宇 ）
