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中国社会科学院经济学博士发展研究中心 中国未来研究会中小企业委员会 赵燕京
美元/日元
4月28日，汇价震荡整理、略升。
日本经济产业省公布，经季节因素调整后，日本3月份工业产值月率意外下降0.3%，逊于经济学家先前预期的增长0.2%，且为连续第二个月负增长。该数据进一步证实日本经济复苏力度薄弱。包括日产汽车等制造都相继对营收和获利前景表示担忧，因全球需求降温和原料成本上升。经济产业省称，较04年同期相比，日本3月工业产值增长1.1%。经济产业省预计，日本4月工业产值月率将增长3.5%，5月工业产值将下降1.4%。
日本经济产业省公布，因燃油销售增长17.8%，日本3月零售销售年率增长0.6%。而燃油销售额的增长可能要归因于3月份油价上涨和天气转冷。在过去数月中，日本零售销售在增长和下降之间徘徊。日本1月份零售销售年率增长2.4%，但2月份则下降了2.7%。经济产业省称，日本3月份经商店数量调整后的大型零售商销售年比下降4.1%，为连续第十三个月下降。较2月份相比，日本零售销售则下跌0.9%。05年第一季度，日本度零售销售年率增长0.1%。
日本财务省公布数据，海外投资者4月23日当周连续第二周抛售日本股票。该周日经225指数自04年12月来首次跌破11000点。外国投资者4月23日当周净卖出日本股票420亿日圆。财务省数据还显示截止至4月23日的一周，总计有1.385万亿日圆的资本净流出日本。
日本汽车制造商协会（Japan Automobile Manufacturers Association）公布，日本3月汽车产量年率增长3%至 1,060,433 辆。其中，小汽车、轻型货车和商务用车的产量均出现了增长。
日本央行发表政策声明，维持现行货币政策不变，将基准利率仍保持在接近于零的水平，以帮助经济结束7年来的通缩。央行决策官员投票决定维持向经济体注入资金的速度，将流动账储备目标保持在30至35万亿日圆。央行的大多数委员投票通过了上述政策会议结果。日本央行的政策声明措辞也未有改变。日本央行行长福井俊彦(Toshihiko Fukui)已承诺维持零利率政策，直至物价稳步上涨。3月份不计生鲜食品的核心消费物价较去年同期下跌0.3%。摩根士丹利经济专家Takehiro Sato说，05财年将继续呈现通货紧缩。
日本国土交通省(Ministry of Land, Infrastructure and Transport)公布的数据显示，3月份日本国内最大的50家建筑商收到的营建订单总金额达2.890万亿日圆，较04年同期增长22.8%。其中，来自公共部门的订单金额增长53.1%，至1.169万亿日圆；来自私营部门的订单金额增长5.5%，达1.6277万亿日圆。05年2月份，日本营建订单金额年比下降14.8%。国土交通省称，3月份海外建筑订单金额增长110.6%，达1,849亿日圆。国土交通省还表示，截至3月31日的04财年，日本营建订单总金额达建筑订单金额增长8.3%，达13.6万亿日圆。
日本央行9位决策官员平均预期，05财年日本核心消费物价将下跌0.1%，为连续第八年下跌。这降低了日央行结束零利率政策和向经济注入资金政策的可能性。此前，日本央行在04年10月份的物价前景展望中预计05财年日本核心消费物价将上涨0.1%。日央行同时预计，06财年日本核心消费物价将上涨0.3%。稍早，日本央行宣布维持超宽松货币政策不变，以终结长达七年的通缩及刺激经济增长。日央行行长福井俊彦已承诺维持零利率政策不变，直到核心消费者价格指数(CPI)较上年同期的增幅稳定在零以上。
日本央行行长福井俊彦(Toshihiko Fukui)在新闻发布会中表示，央行政策委员会以7-2通过维持其超宽松的货币政策不变。福井俊彦指出，委员会对日本经济状况的观点一致，但对如何应对市场资金减少持不同意见。
日本央行在半年度经济活动和物价展望报告中，将05财年核心消费者物价指数(CPI)预期从攀升0.1%，向下修正至下滑0.1%。同时，该央行将05财年GDP增幅预期2.5%，下修至1.3%，并预计06财年GDP增幅为1.6%。预计核心CPI直到07年3月才可能从负值转为正值，届时达到0.3%。 日央行称，若经济重回轨道且通缩被温和通胀取代，央行可能考虑在06财年将其目前的超宽松货币政策，调整至更具中性的水平。日本3月核心CPI年比下降0.3%，表明温和但顽固的通缩仍在持续。此前，日本央行投票决定维持其货币政策不变。
日本财务省(Finance Ministry)表示，日本货币当局4月份未对外汇市场进行干预。这是日本当局连续一年多未干预汇市。财务省表示，从3月30日至4月26日期间未干预外汇市场，符合市场此前的预计。
美国劳工部公布，美国23日当周首次申请失业救济人数增加2.1万，至32万人，抵消了前一周大部分降幅，但4周均值跌至了32.3万创6周低点。经济学家认为均值低于35万人意味着就业温和增长。此前预计23日当周首请失业救济人数增加2.6万。劳工部称，受教育机构春假的影响，3月和4月的首请失业救济人数倾向较大波动。05年春季休假方式与以往不同，很多州的假期与复活节相关。05年的复活节出现在4月而不是3月。尽管职位增加步伐不稳，但03年6月以来就业人数一直保持增加的趋势。3月，美国非农就业人数仅仅增加11万，但大多数经济学家预计4月增幅更大--在17-20万之间。同时，16日当周连续申请失业救济人数下降7.6万至255.5万人，创4年新低。失业率也下滑0.1%至4年低点2%。此外劳工部将16日当周首请失业救济人数向上修正3000人，至29.9万人。
美国商务部公布，一季度GDP增速自04年四季度的3.8%降至2年低点3.1%，不及预期的3.5%。主要由于能源价格上涨抑制了商业和消费者支出。修正值将于5月26日公布。GDP数据负面，加深了因零售销售、耐用品订单、新屋开工等数据不佳造成的市场忧虑。分析师曾预计贸易赤字的不断扩大将对05年一季度经济增长构成影响。美国一季度出口增长7%，进口攀升14.7%。04年四季度进出口分别增长3.2%和11.4%。个人消费支出价格指数增长2.1%，低于04年四季度的2.7%。国内购买价格指数增长3%，高于04年四季度的2.9%。GDP平减指数增幅自2.3%大幅增加至3.3%，为01年一季度至今的高点。一季度商业投资增长4.7%，远不及04年四季度的14.5%。设备和软件支出增长6.9%，为2年来的最低水平。商业支出下降2.6%。住宅投资增长5.7%。商业库存增加802亿美元，04年四季度为472亿美元。实际最终销售年增1.9%，不及04年四季度的3.4%。联邦政府支出增长0.6%，仅为上季的一半，联邦和地方政府支出上升0.5%。
世界大企业联合会(Conference Board)公布，美国3月份招工广告指数较之前一月下降2点，至39点。这家私人研究机构称，3月份指数与上年同期持平。过去3个月中，美国9个地区中仅有3个地区的招工广告指数出现上升，其中山脉地区升幅最大，达到34.6%，西南中心地区上升7.4%，亚特兰大中部地区上升6.2%。其他6个地区持平或下降。这和1月份的情况构成了对比，当时9个地区中有8个地区在截至1月的3个月中招工广告指数上升或基本持平。世界大企业联合会的经济学家Ken Goldstein称，很明显，情况骤然发生很大变化。随著原材料和劳动力成本的上升，企业似乎对扩大投资和增员更趋谨慎。世界大企业联合会的调查每月追踪全美51份主要报纸的招工广告数量。虽然许多雇主现在也通过网络方式招工，但报纸招工广告数量仍是反映劳动力需求的一个指标。
道琼斯-东京三菱银行(Dow Jones-Bank of Tokyo-Mitsubishi) 4月16日当周商业景气指数上升0.1%，此前一周为上升0.5%。修正后的移动平滑指数连续第二周上升0.1%。 当周道琼斯-东京三菱银行商业景气指数连续第二周较上年同期上升1.5%。经修正后的移动平滑指数连续第四周较上年同期上升1.2%。负责编制该指数的东京三菱银行驻纽约的经济学家Ellen Beeson表示，该指数上周上涨的原因在于消费的增加，特别是票房收入的大幅增加，以及经通货膨胀调整后的连锁店销售上升1.1%。该指数目前完全收复了3月份最后一周以及4月份第一周的跌幅。当时汽车产量的下降拖累该指数走低。道琼斯-东京三菱银行商业景气指数是一个由10个分类指数组成的加权指数，为一项衡量总体经济活动的同步指标。10项分类指数中，4项上升，6项下降。
美国4月18日当周M2货币供应量上升303亿美元。M2货币供应在过去52周的年率增幅为5%，与美联储曾经制定过的目标预期一致，目前美联储没有正式的目标预期。美联储三项检验货币供应量的指标为：M1、M2和M3。美国4月18日当周M1货币供应量上升102亿美元，M3货币供应量上升536亿美元。过去52周中，M1货币供应量上升了3.5%，M3货币供应量上升了5.2%。
加拿大统计局公布，加拿大2月平均周薪经季调月增0.5％，年增1.6％，至713.00加元。加拿大2月平均周薪高于1月的709.11加元，及04年2月的702.03加元。加拿大2月就业人数经季调月增0.2％至13,645,000人。其中教育服务、批发贸易和公共管理部门增幅最大。
加拿大国家统计局公布，3月生产价格指数月比攀升0.3%至110.6，低于经济学家预计的上扬0.7%，保持了连续第四个月的走高。相比1年前，该指数上升2.1%。2月的月度增幅从1.1%上修至1.2%。3月石油和煤炭产品价格大幅攀升7.1%，归因于汽油和燃料油价格上扬。扣除石油和煤炭，生产价格指数下降0.3%，而不是走高。此外，若排除3月加元兑美元汇价上扬1.9%的因素，生产价格指数为攀升0.8%。
加拿大统计局公布的4月份制造业调查显示，制造业者仍预期第二季度产出将持稳，其中18％的制造商称将提高产出，较3月调查高于5个百分点，同时亦有17％的制造商者称将下调产出，较2月数据高出4个百分点。电脑、电子产品机械及初级工业品制造商是对前景较为乐观的制造商的主体，在参与调查的21家此类产品制造商中有12家表示将提高产量。约有23％的制造商称已接到新订单，高于2月的16％；约18％的制造商称订单增长，亦高于2月的15％．交通设备、木材产品及纸品制造商则表示订单量有所下降。约有19％的制造商预期将增加雇工，高于2月6个百分点;同时有16％制造商表示将裁员，仅较2月数据高1个百分点。
加拿大政府2月份预算盈余从2004年同期的38.4亿加元扩大至58.2亿加元，主要原因是商品、服务以及企业营业税收增加。加拿大2004至2005年财年（截至3月31日）前11个月的预算盈余总额达到192.2亿加元。远远高于2003至2004财年前11个月的119.8亿加元。加拿大财政部表示，前一财年的许多企业税项都是在3月份征收的，而2004-2005财年的缴纳时间有所提前，因此2月份的预算盈余出现大幅增加。加拿大财长古代尔27日曾表示，加拿大政府决定增加46亿加元的开支并不会破坏削减债务及实现预算盈余的计划。他说，加拿大将在10年内把债务余额所占国内生产总值比例削减到25％，2005年和2006年削减债务计划总额均为20亿加元。
汇价日高106.29，日低105.51，尾盘在106.10附近整理；日升跌率0.170%，日涨跌幅0.18，收于106.10点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈空头排列但跌势趋缓且有呈横行缠绕态势，其与30日均线有呈死叉态势，汇价位于其间偏下及30日均线之下，显示短中线向空的概率继续增大，短线有整理要求，有望在105.90-106.50（中位）区间震荡整理寻求短线运行方向。汇价若受压于105.90之下则短线向空，下挡支撑位于105.70、105.20；若回升于106.50之上则上挡压力位于107.00。105.90与107.00分别为汇价短线向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自2005年1月17日日低101.66进入修正波动，至4月4日日高108.87结束反弹进入调整之中的概率较大，若在106.50或107附近受压则不排除再次向105.70或105.20附近测试支撑的可能，且不排除下破105（104.70-105.20为关键支撑区域）进入持续震荡盘跌的可能；若上破107.00（107-107.50为关键压力区）一线压力则可能修正幅度较大。
趋势线分析显示，108.50-109.10区域为中长期优化趋势压力位，若在上述水位附近受到压力则不排除进入较大级别调整或中线持续下跌波动的可能。
今日，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向。
今日强压力107.0，弱压力106.50；强支撑105.20，弱支撑105.70。
欧元/美元
4月28日，欧元震荡盘跌、跌势渐缓。
道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)27日公布的对16家主要外汇银行的调查结果显示，分析师对美元在2005年的前景仍然相当悲观。调查显示，分析师预计，到年底时，美元兑日圆汇率将下跌7.8%，而欧元兑美元汇率将上涨6.7%。调查中值显示，分析师预计欧元1个月内的汇率水平将达到1.31美元，3个月的汇率水平为1.34美元，年底时的汇率水平为1.38美元，而12个月目标汇率为1.40美元。他们还预计，1个月内美元兑日圆水平将为105日圆，3个月为102日圆，年底为97.75日圆，12个月为94日圆。在接受调查的16家银行中，只有两家预计今年美元兑日圆汇率会上扬，3家预计美元兑欧元汇率会走高。结果显示，尽管自2005年年初以来美元汇率已大幅走高，但分析师对美元前景的看法仍然和去年年底时一样悲观。由于对美国预算和经常项目双重赤字的担忧，美元汇率去年年底时曾大幅下挫。
意大利研究中心ISAE表示，意4月企业信心指数从3月的85.1，跌至84.6，创03年7月至今最低水平，主要归咎于企业对订单状况更加悲观。此前预计4月企业信心指数降至84.7。
意大利总理贝卢斯科尼敦促欧洲央行改变其货币政策，因为该政策正在破坏欧元区企业的竞争力。贝卢斯科尼认为欧央行只关注控制通胀压力，而不降低欧元兑其它货币的汇价。他同时透露，意正在努力限制中国对欧洲的出口，认为欧盟将很快赢得胜利，甚至可能下周。他确信欧盟将对中国纺织品加征配额。 在本周早些时候，欧盟委员会称，其预计对中国纺织品进口对欧洲工业冲击的调查，作为采取紧急保护措施的第一步，将在29日展开。
德国联邦统计局公布数据显示，04年第四季度GDP修正后季比下跌0.1%，符合经济学家预期。该部门早先公布的初值为下跌0.2%。04年GDP未经修正增长1.6%。德国Ifo和ZEW调查指标均显示德国经济出现下降趋势。多数分析师预计，05年第一季度德国GDP季增0.6%，但05年GDP下降1.0%。德国联邦统计局将于5月12日公布05年第一季度GDP数据初值。
德国劳工部称，德国4月失业人数季调后减少7.9万至488.9万人，失业率下降至11.8%。
德国3月工厂机械订单年率下降10%。德国VDMA工业协会表示，德国3月机械和设备新订单年比下降10%。其中国内订单年比下滑9%，国外订单年比减少10%。05第一季度订单年比下降2%，其中国内订单年降10%，国外订单年增3%。
德国联邦劳工局(German Labor Office)表示，未来两个月德国未经调整的失业人数料将会因季节因素而下降；但该局同时表示，目前尚没有出现就业市场显著改善的迹象。德国联邦劳工局董事会成员Heinrich Alt表示，5至6月份，德国的失业人数将下降20万人左右。
德国经济和劳工部长克莱门特(Wolfgang Clement)在新闻发布中称，未来数月油价将也需要大幅下降，由于高油价将对经济发展前景构成负面影响。他指出，油价正再度趋向正确走势，但仍需要大幅下降。近日来油价自4月初创下的历史高点每桶逾58美元回落至每桶50美元附近。当前所有数据均暗示油价将于夏季结束后加大回落幅度。目前油价的高涨很大程度上仍由投机行为支撑，每桶40美元左右的价格更符合现实水平。克莱门特表示，高油价及04年四季度德国经济的收缩将影响政府29日的GDP预测修正值，但拒绝就这些因素对政府预测值的实际影响做出评论。预计德国政府将下调05年GDP增长预期自1.6%至1%。德国就业市场显现改善迹象，西德部分地区实际上已开始再度创造就业。德国劳工部26日公布，4月失业人数经季调下降7.9万人，远高于市场预计的2.1万人。但有关官员称，失业人数下降主要由于季节性因素，包括冬季相对较长将往常创造就业的时间推迟至4月。当问及是否担忧欧央行将在德国经济明显复苏前升息时，克莱门特称欧央行升息将是个错误决定。他只希望欧央行货币政策委员会在改变货币政策时考虑欧盟的经济状况。同时欧央行的货币政策并非影响德国经济发展和稳定的主要因素。
瑞典3月零售销售月率增加1.6%，年率增加8%。
欧洲央行表示，欧元区04年第四季度的经常账盈余主要来自对英国和美国的大量盈余。欧央行称，欧元区第四季度经常账盈余143亿欧元，这反映了对英国的185亿欧元盈余，对美国145亿欧元盈余，以及对日本的91亿欧元的赤字。此外欧元区对包括中国在内的“其它国家”实现经常账赤字126亿欧元。
汇价日高1.2942，日低1.2878，尾盘在1.2900附近整理；日升跌率-0.224%，日涨跌幅-0.003，收于1.2901点。
技术指标显示，汇价短期日均线系统与30日均线呈缠绕态势，汇价位于其下附近，显示有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，短线与短中线向空的概率增大，但短线超卖下探若受到支撑则有震荡或反弹要求。汇价若受压于1.2940之下则短线向空，下挡支撑位于1.2860、1.2810；若站稳于1.2940之上则上挡压力位于1.2995（中位）、1.3050，继续上破短线向多。1.2940与1.3050分别为汇价短线向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自4月5日日低1.2796结束下跌波动，自14日日低1.2764进入5波结构的上升C波之中，或许至28日日低1.2878已经结束C波2调整（C波1与C波2恰为0.618强回调，0.809回调位在约1.2840；时间比率为1：1，5天升5天跌；或按分时波动计算则自1.2764至1.3083为C波1共约85小时，1.618为138小时，即昨可能已经到达，可能C波2调整已经结束），调整末段有下降楔形特征。但若跌破1.2840、1.2800支撑则上述波计数可能需修正为C波反弹已经在1.3124结束，经过自1.2796开始的扩张形态的ABC波，自1.3124开始进入扩张的三角形态下行D波或较大级别的5波下跌波动之中，但在1.2750有较好支撑，若下破则有向1.2600方向运行的可能。
今日，汇价有望震荡整理、震荡盘跌或下探受到支撑反弹。
今日强压力1.2990，弱压力1.2940；强支撑1.2810，弱支撑1.2860。
英镑/美元
4月28日，英镑震荡整理、略升。
英国全国建筑协会(Nationwide Building Society)公布调查结果显示，英4月房屋价格月比上升0.9%，年比上升7.0%，年比为自01年4月来最低。英01年4月房价年比增幅为6.6%。英3月房价月比下跌0.6%，年比上升7.9%。该协会称尽管4月房屋价格月比上升，但房屋市场05年总体保持疲软。目前英国平均房价从3月的153,879英镑上涨至156,128英镑。
英国首相布莱尔隔夜称英国可能不会在近期加入欧元令市场备感意外，尽管大部分市场人士将英国加入欧元视为长期问题。布莱尔27日接受采访时回应了财长布朗对英国近期不会加入欧元的观点。他表示由于经济发展状况仍不尽人意，在其离任前英国不太可能加入欧元。若5月5日的大选中工党胜出，布莱尔将继续留任，由此在2009/10年度前英国不会加入欧元。另外布莱尔指出，若法国在5月29日的投票中反对欧盟宪法将意味着欧盟宪法项目将返回至编写部门。
汇价日高1.9104，日低1.9012，尾盘在1.9060附近整理；日升跌率0.105%，日涨跌幅0.0020，收于1.9064点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统有呈缠绕收敛集聚之势，汇价位于其间及30日均线之上，显示短中线向多的概率依然较大，短线有有望在1.903-1.9090区间震荡整理寻求短线运行方向。汇价若站稳于1.9090（中位）之上则向1.9150方向运行的概率增大，继续上破短线向多；若受压回落于1.9030之下则短线向空， 下挡支撑位于1.8980、1.8920。1.9030与1.9150分别为汇价短线向空与向多的分界线。
波动分析显示，其中长线波计数跟随欧元兑美元，近期走势强于欧元兑美元。暂认定汇价自2005年2月11日当周周低1.8507始，汇价可能已经进入5波5波动之中，已经在3月28日日低1.8590结束2波回调进入5波5的3波上升波动之中，现运行在上升波动的3波4之中，或许已经在27日日低1.8987结束3波4进入3波5上升之中。若汇价下破1.8970则上述波计数可能需作修正，下破1.8900则需作修正的概率增大。
今日，汇价有望震荡整理。
今日强压力1.9150，弱压力1.9100；强支撑1.8970，弱支撑1.9020。
澳元/美元
4月28日，澳元震荡盘升。
新西兰央行决定维持基准利率6.75%不变，行长波兰德（Allan Bollard）表示，3月份的货币政策会议上，央行理事对通涨压力表示了担忧。我们仍将关注这一点。近期数据显示，04年下半年经济增长放缓。分析师认为，潜在的需求和通涨压力仍然强劲。近期的GDP数据和商业数据很难解释经济现状。几年的强劲增长已经导致了生产性资源的增多，资本利用和劳动力短缺情况保持或接近创记录高点。物价的强劲程度情况保持至少与央行3月份的预期一致。
汇价日高0.7821，日低0.7747，尾盘在0.7780附近整理；日升跌率0.245%，日涨跌幅0.0019，收于0.7779点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线有呈缠绕之势，汇价位于其间，显示有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，短线有望在0.7800-0.7750（中位）区间震荡整理寻求短线运行方向。汇价若站稳于0.7800之上则短线向多，上挡压力在0.7820-40；若受压回落于0.7750之下则下挡支撑位于0.7710-30。0.7710与0.7800为分别汇价短线向空与向多的分界线。
波动分析显示，其走势基本跟随欧洲货币兑美元走势。即汇价可能已经在4月7日日低0.7625受到支撑进入反弹波动之中，现运行在小级别整理末段中；若下破0.7730支撑则上述波计数可能需作修正，若下破0.7700则进行修正的概率增大。
今日，汇价有望震荡整理。
今日强压力0.7840，弱压力0.7800；强支撑0.7710，弱支撑0.7750。
欧元/日元
4月28日，汇价震荡盘跌、跌势渐缓。
汇价日高137.34，日低136.36，尾盘在136.90附近整理；日升跌率-0.051%，日涨跌幅-0.07，收于136.88点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线呈空头排列之势，汇价位于其下附近，显示虽仍有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，但短线与短中线向空的概率继续增大，短线超卖下探若受到支撑则有震荡整理要求。汇价若受压于137.20之下则短线向空，下挡支撑位于136.60、136.10；若站稳于137.20之上则上挡压力位于137.80、138.40（中位）。137.20与139.50分别为汇价短线向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自2003年11月14日当周周低124.15结束较大级别A波下跌进入大B波反弹至今的概率较大。汇价在2004年12月30日日高141.58结束大B波3-5反弹进入大B波3-4下跌之中，自1月19日日低132.93结束调整进入大B波3-5反弹的概率较大，现运行于5波2调整末段的概率较大（或许已经在28日日低136.36结束2波调整）。若下破136.30-136.00支撑，则可能进入稍大级别调整且上述波计数需作修正。
趋势线分析显示，汇价中长期优化趋势支撑位于134.00-135.00区域，若有效下破则中线下跌的概率增大。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。
今日强压力137.70，弱压力137.20；强支撑136.10；弱支撑136.60。（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。）
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（ 责任编辑：漂流 ）
