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众所周知,“重融资,轻回报”一直是我国证券市场发展中的一个普遍现象。有关的统计数据表明,1993至2003年,上市公司平均分红比率为35.9%,也就是说,有6成多的上市公司拒绝给予投资者现金回报。但截至4月27日,从已经公布年报的1263家上市公司的分配方案来看,这一状况在2004年得到了改观。
近六成公司有分配
在1263家上市公司中,有742家公司推出了分配方案,占已公布年报公司的58.75%;其中实施送转的公司有157家,进行现金分红的公司有721家。与往年相比,进行分红派息的上市公司家数明显增多,占57.09%,大大超过了2003年的46.54%、2002年的48.69%,且派现总额也有较大幅度的增长。其中相当一部分上市公司的股息收益率超过一年期存款利率,像唐钢股份(000709)(相关,行情,个股论坛)、首钢股份(000959)(相关,行情,个股论坛)等公司的股息收益率,按目前市价都超过了10%(税前)。
良好的业绩是上市公司实施分配的基础。从已经公布的年报来看,上市公司2004年业绩保持了快速增长的势头。1263家上市公司的加权平均每股收益为0.27元,创出近10年来的新高。统计显示,1995-2003年间,沪深两市加权平均每股收益的最高纪录为1995年的0.25元。
一成公司热衷再融资
上市公司盈利不忘回报投资者自然是件好事,但值得注意的是,有相当一部分公司在推出分配方案的同时,还表现出对再融资的极大渴望,真所谓“先予后取”。如进行大比例派现的新兴铸管(000778)(相关,行情,个股论坛)(每10股派10元)拟增发不超过1.2亿股A股,其他还有超过120多家公司分别提出了拟增发A股、配股和发行可转债的的再融资预案,约占1263家公司的10%。
对上市公司分红与再融资“并行”需要客观辩证地看待。一方面,说明上市公司回报投资者的意识总体上有所增强,但个别公司基于主管部门的强制性规定,分红仅仅是再融资的必要“前奏”,对于这样的公司应该保持警惕,要认真看清其募资投向及历年的经营管理状态。
送“米”实惠并不多
长期以来,沪深股市更推崇“高送转”公司,市场上也往往借机炒作,通过高送转公司的除权、填权,做一波行情。而在成熟市场,投资者更看重的则是上市公司的分红。“馅饼不会因为切开而变得更多”,美国股神巴菲特认为,股票的拆细没有任何实际意义,而只会增加交易成本,引起交易者对公司股票的投机性交易。事实上,巴菲特所属的伯克希尔公司从来没有进行过什么“送转”,“拆细”,回报主要是靠分红。
从今年市场来看,部分推出高分红方案的上市公司股票并没有得到追捧,究其原因,主要因为绝大多数上市公司的业绩增长和分红并不具有持续性,股价因分红除权除息后很难填权,加上投资者还要为分红而缴税,因此,投资者很难从上市公司的分红中得到实惠。
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( 责任编辑:吴菲 )