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本报记者郭茹发自上海
上证国债指数在节后第一个交易日报收于101.78点，下跌0.10%；沪深两市共成交人民币6.75亿元，较前一交易日的8.17亿元缩量近两成。分析人士认为，300亿元长期国债将发行以及解决股权分置问题试点的推行可能是导致债市下跌的原因。
上海证交所交易的30只国债中，有27只收盘下跌，2只上涨，1只持平。基准的7年期国债收盘跌至105.78,前一交易日为106.01,收益率由3.81%升至3.84%。
有交易员称，出于对潜在紧缩货币政策的担忧，机构在高位变现的动力增强；且财政部公告周五将发行300亿元长期国债，也令市场扩容压力增大。
财政部昨天发布公告称，即将于5月13日进行2005年记账式（四期）国债招投标，该期国债计划发行300亿元，期限为20年。
国泰君安研究所债券部的林朝晖表示，财政部即将发行20年期国债可能是导致市场下跌的原因之一。因为该期国债的定价将影响到市场上长期国债的走向，而目前该期国债将如何定位仍存在很大的不确定性。
中国人保资产管理有限公司的张芊表示，财政部发行20年期国债主要是考虑到特殊机构的需求，保险公司尤其是人寿保险公司应是主要的需求方。她预计，20年期国债的发行利率应该不会与二级市场发生太大偏离。
昨天，交易所市场上剩余期限近18年的2003年（三期）记账式国债的到期收益率为4.65％，收盘价与前一交易日相比下跌了0.35％。
另有分析人士指出，债市的下跌与解决股权分置问题的试点也有较大的关系。
湘财证券首席债券分析师胡伟东认为，虽然通过债券回购的方式也可以融到资金，但由于目前债市已在高位运行，回购操作的风险较大，因此不排除债券市场的投资者从债市抽离资金投资于股市的可能性。
林朝晖则认为，这种可能性并不大。他认为，随着债券市场参与机构的增多，尤其是银行间市场的发展，银行间债市具有独立于股市的自身的波动规律，股市对债市的影响正变得越来越小。
另有分析人士认为，因流动资金充足，市场还担心央行可能会通过公开市场操作加大资金回笼量。此外，由于国家统计局定于5月16日公布4月份CPI数据，市场也在等待4月份的宏观经济数据的出台，以指导后市操作。
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（ 责任编辑：郑宇 ）
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