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长江证券:成交量决定大盘反弹的力度和高度

BUSINESS.SOHU.COM 2005年5月11日09:22 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 长江证 ]
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沪深两市股指承接前一交易日的跌势,双双低开后略一回升便调头向下,盘中再次击穿周一创出的新低1130点,在1108点才出现企稳迹象,缓慢展开反弹,下午基本上大盘一直在缓慢推高,尾盘双双以最高点收盘,日K线收出带下影的阳线。值得关注的是成交量较前一交易日开始有所放大,表明有部分抄底博反弹的资金开始逐步进??/p>

从消息面看,周二三一重工600031(相关,行情,个股论坛)披露股权分置方案,与以前的传言基本吻合,10送3股派8元现金,相对而言,该方案比其他几家偏好,但仍然低于部分流通股东此前的良好预期。我们认为如果质地好、未来发展前景好的公司,只要目前股价能够支撑企业内在价值,试点方案是锦上添花,甚至有助于提升公司的估值溢价,而业绩差,未来预期不明朗的公司,即使方案再好,也只是一个短炒的题材而已。投资者在对待全流通时,更应多关注自己手中股票的成色如何。周三三大报公布了清华同方600100(相关,行情,个股论坛)、紫江企业600210(相关,行情,个股论坛)相继公布了股权试点的方案,清华同方的方案与预期基本一致,没有太多的新意。紫江企业的方案则好于预期,为10送3股,而紫江企业的非流通股东除了送股外,还作出了两项额外承诺:对紫江企业拥有实际控制权的紫江集团承诺,在其持有的非流通股股份获得上市流通权后的12个月期满后的36个月内,通过上证所挂牌交易出售股份数量将不超过紫江企业股份总额的10%,这较证监会《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》中规定的时间有所延长;在非流通股的出售价格方面,紫江集团承诺,在其持有的非流通股股份获得上市流通权后的12个月禁售期满后,在12个月内,通过上证所挂牌交易出售股份的价格将不低于2005年4月29日前30个交易日收盘价平均价格的110%,即3.08元,上述两个亮点会提升方案的吸引力。我们认为,这个方案至少会部分增强流通股东的持股信心,市场可能会有一定的正面的反应。

从盘面观察,大盘的跌势有趋缓的迹象,跌停个股明显减少,只有5只,反而出现8只左右10%涨停的个股,相比周一61家跌停的惨烈,市场气氛已经出现明显缓和,宝钢等大盘指标股已经开始企稳反弹,特别是临近中午收盘,深发展出现快速拉升使得市场重燃信心,下午中国石化600028(相关,行情,个股论坛)、齐鲁石化600002(相关,行情,个股论坛)的强势进一步推动了市场的信心。从目前看,周一的市场参与者主要是中小散户,机构大多处于观望之中,在中小投资者的非理性抛售后,市场的抛压已经明显减轻,只要基金为首的机构投资者不加入抛售的行列,大盘可能会出现技术性反抽。从技术面分析,各项指标的严重超跌也孕育的反弹的动力。大盘指数已经跌破了1259-1189点的连线,也就是说指数最近150多个交易日形成的大的楔形已经被击穿。按照技术理论,多头通道或空头通道被击穿,多数情况下是反抽或变盘,只有少数情况下能够出现加速的状况。而且1122点是2245点的半分位,可能对股指有一定的支撑作用。从目前情况分析,机构投资者一方面在慢慢消化试点方案,另一方面可能在散户抛售时采取逢低买入的策略,买入早已看好,股价因散户抛售打低的品种,一旦机构对试点方案获得一定程度的认同,可能会加大进场买货力度,进而推动大盘的反弹。如果周三没有再次向下创出新低,加上流传的暂停IPO发行的消息能够兑现,大盘可能依托1108点展开一轮反弹,但我们依然坚持成交量是市场走势的试金石,能否放量是股指走强的关键,投资者可关注我们上面分析的因素的变化。

我们认为,在目前市场分歧比较大,预期不明朗的情况下,多数中小投资者可能采取就地趴下,继续观望的策略为宜,深度套牢的品种在目前不宜割肉,应等待反弹进行仓位的调整。如果我们上面分析的因素能够成立,空仓的投资者可以慢慢建仓超跌的绩优蓝筹股。(伍朝晖)

作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。



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