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中国社会科学院经济学博士发展研究中心 中国未来研究会中小企业委员会 赵燕京
美元/日元
5月12日，汇价震荡盘升。
日本4月货币供应（以M2+存款证来计算的）年增1.9%，不及预期的年增2.1%。而三月该数据为年增2.1%。该数据显示出私人部门资金需求仍然疲弱，私营公司正力图缩减债务余额。
日本央行公布数据显示,日本银行贷款连续第88个月下降,4月数据较上年同期下降2.3%,剔除信用社部分后年同比下降2.6%。日本银行贷款数据显示日本私营企业仍在尽力偿还贷款而非增加借贷,以期改善自身财政状况,良好的利润率不仅可使企业提高还贷能力,同时亦可保证企业在不增加借贷的情况下增加资本支出。
美国最新数据显示，美国4月份零售销售月比增长1.4%，而3月份零售销售月增幅从原0.3%上修至0.4%，同时扣除汽车外的核心零售销售月升1.1%，高于前一个月0.2%的增幅。该数据大大好于市场预期，预示强劲的消费支出有望进一步推动美国二季度的经济增长。
道琼斯-东京三菱银行(Dow Jones-Bank of Tokyo-Mitsubishi) 4月30日当周商业景气指数上升0.4%，此前一周经向上修正后为上升0.2%。修正后的移动平滑指数连续第四周上升0.1%。负责编制该指数的东京三菱银行驻纽约经济学家表示，4月份该指数较上月上升0.1%，为2004年11月下降0.5%以来的最低增幅。当周修正后的道琼斯-东京三菱银行商业景气指数连续第二周较上年同期上升1.1%。移动平滑指数较上年同期上升1.2%，这是该指数经修正后连续第四周上升。道琼斯-东京三菱银行商业景气指数是一个由10个分类指数组成的加权指数，为衡量总体经济活动的同步指标。在10个分类指数中，7个上升，2个下降，一个持平。钢铁生产指数上升2.4%，为升幅最大的分类指数。汽车生产指数下降3.9%，为降幅最大的分类指数。票房收入指数则持平。道琼斯-东京三菱银行商业景气指数包括商品生产领域的4个分类指数，分别为钢铁、西部木材产区、汽车和卡车生产指数。另外还包括用以衡量公用事业生产情况的发电量指数和衡量采矿业情况的煤炭生产指数。衡量金融业的是住房抵押贷款银行家协会购房指数，而衡量服务业的则是经通货膨胀因素调整后的连锁店销售指数和票房收入指数。货运汽车装载指数既是衡量服务业的指数，也是衡量产品订单的先期指标。道琼斯-东京三菱银行生产趋势指数持平，此前一周经修正后为下降0.5%。该指数由6个与生产相关的分类指数组成，编入美国联邦储备委员会(Federal Reserve)的工业生产指数。
美联储在其12日公布的每周货币供应报告中表示，经季节性调整，美国5月2日当周的M1货币供应量下降95亿美元至1.357万亿美元，M2货币供应量下降10亿美元至6.479万亿美元，M3货币供应量下降145亿美元至9.590万亿美元。以上货币供应数据均为5月2日当周的初步预估值，并还将进行修正。
美联储公布的数据显示,截至5月11日当周外国央行持有美国政府债券总额增加4.2亿美元。美联储保管外国央行持有的美国国库券数量减少33亿美元，至1.07万亿美元。同时，美联储保管外国央行持有的美国机构债券数量增加37亿美元，至3256亿美元。一周保管的美国政府债券数量减少19亿美元，至1.398万亿美元。外国央行出售20.8亿美元国库券，买进1.9亿美元机构债券。
美国国债价格12日全线走高，此前市场成功吸收了政府510亿美元新债发行安排的最后一批国债发行。10年期国债的拍卖结果好于预期，从而终结了市场早间的动荡走势，并在股市疲软的帮助下推动国债价格稳步上扬，10年期品种收益率随之降至4.18%，接近4.15%-4.30%的近期区间低端。美国财政部12日售出了总额140亿美元的新10年期国债，中标利率为4.220%，低于发行前交易中的收益率4.231%，中标率为2.33，与过去10次10年期国债拍卖的平均中标率2.37大体相当。
汇价日高106.93，日低105.68，尾盘在106.80附近整理；日升跌率1.002%，日涨跌幅1.06，收于106.85点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈金叉多头排列之势，汇价位于其上及30日均线之上附近，显示短中线向多的概率增大，短线继续向多，但超买若受阻则有回落整理要求。汇价若站稳于106.50或106.10之上则短线向多，上挡压力位于107.20、107.60；若受压回落于106.10之下则下挡支撑位于105.40（中位）、104.70，继续下破短线向空。104.70与106.10分别为汇价短线向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自2005年1月17日日低101.66进入修正波动，至4月4日日高108.87结束反弹进入调整之中的概率较大，在持续下探103.70-104.20支撑区域不破后，已经在104.16进入波段反弹之中的概率继续增大，反弹目标暂看107.00-107.30，且不排除向108.00方向运行的可能。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。
今日强压力107.60，弱压力107.20；强支撑106.10，弱支撑106.50。
欧元/美元
5月12日，欧元震荡盘跌。
法国财政部公布，法国3月贸易赤字从2月修正后的17亿欧元，扩大至23.8亿欧元，至此法国已连续保持第10个月的贸易逆差，归因于欧元兑美元的走强以及法国经济放缓。此前预计法国3月贸易赤字为15.5亿欧元。法国3月下滑2.1%至285亿欧元，进口增加0.2%至309亿欧元。尽管对中国和东欧等地区的出口是支撑德国经济增长的动力，但由于法国商品缺乏竞争力而对这些地区的出口依然疲软。
德国经济在经历了04年下半年的小幅衰退后，05年第一季度受出口贸易增长带动而出现强劲反弹。德国联邦统计局公布的该国第一季度经济增长率初值经季节性调整为季增1.0%，强于预期的季增0.5%的水平，为自2001年第一季度以来最高增幅。而04年第四季度GDP增长率为季降0.1%。
瑞士经济总局(Seco)公布数据显示瑞士消费者信心指数在过去数月来有所改善，暗示私人消费05年将维持稳健。4月消费者信心指数从1月的-10上升至-9，好于经济学家-10的预测中值。该指数读数在-9至0显示消费人气改善，低于-9表示人气恶化。Seco还称瑞士家庭对其自身经济状况的评估较1月调查时变化不大，但对经济前景的评估总体上稍微有所改善。
意大利统计局Istat公布，该国一季度GDP在近2年内第2次收缩，主要由于油价不断上涨，加之投资者对经济前景不佳将损及企业投资和消费支出的忧虑。意大利一季度GDP季比下降0.5%，跌幅创6年新高。04年四季度GDP季比下降0.4%。先前经济学家预计当季经济季比将增长0.2%。近9年中有8年意大利的经济增速滞后于欧元区，总理贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)1月采取了削减收入税的举措以提振经济。油价处于每桶50美元上方影响了企业获利并提高能源成本，由此令市场信心承压，从而抑制经济增长。Istat将于6月10日公布一季度GDP终值。
欧央行在其月度报告中称其专业预测经济学家将欧元区05年的经济增长预期自1.8%调降至1.6%，06年GDP增长预期从2.1%下调至2.0%。对05年和06年的通胀预期维持于1.9%和1.8%。先前一次调查发布时间为1月。
欧洲央行理事韦伯称，央行保持“观望”政策，并警告欧元区经济不排除下行风险。欧元区第一季度GDP季率增长0.5％，与预期一致。欧洲央行理事韦伯表示，欧洲央行将继续其“观望”政策。同时他也谈到GDP问题，表示德国的强劲数据不能被认为是欧元区复苏的先兆，但疲弱的德国内需也不会影响整个欧元区经济。他也发出警告说“仍不排除经济的下行风险”。
欧洲央行理事兼芬兰央行行长埃尔基.利卡宁（Erkki Liikanen）表示，欧元区目前没有严重的通胀压力。他同时表示，房价和原材料成本的提高必须继续引起关注。欧洲央行5月4日决定维持基准利率为60年低点2%不变。
欧盟统计局公布，欧元区第一季度GDP季比增长0.5%，年比攀升1.4%，德国出口强劲部分抵消了意大利经济的疲软。此前经济学家预计欧元区第一季度GDP季比增加0.2%。近来德国商业调查以及相关数据显示，相对强劲的经济表现并未在第二季度得以继续。尽管欧洲央行之前公布的月度报告坚持认为，目前条件容许经济增速抬头，但第一季度的GDP增速的反弹不会必然导致升息可能性增加。此外，欧盟委员会将欧元区第二季度GDP增幅预期从0.3%-0.7%，下调至0.2%-0.6%，并预计第三季度保持相同增长区间。
汇价日高1.2815，日低1.2663，尾盘在1.2670附近整理；日升跌率-1.023%，日涨跌幅-0.0130，收于1.2670点。
技术指标显示，汇价短期日均线系统与30日均线呈死叉空头排列，汇价位于其下，显示短线与短中线向空的概率增大，短线超卖下探若受到支撑则有望进入震荡或反弹。汇价若受压于1.2720或1.2770之下短线向空，下挡支撑位于1.2620、1.2570；若站稳于1.2770之上则上挡压力位于1.2840（中位）、1.2920，继续上破短线向多。1.2770与1.2920分别为汇价短线向空与向多的分界线。
波动分析显示，波计数显示，可能自1.3667以来进入较大级别修正波动至今，关键支撑位于1.2780-1.2810、1.2720-1.2750，即约210-250天均线附近支撑已经下破，但下破的有效性仍需约3天的考验，若有效下破1.2600则目标指向1.2400一线。注意到修正波动已经96个交易日（或已经114个交易日），因此仍不简单排除在时间之窗前后受到支撑进入波段反弹，即1.3667-1.2729或再稍多2日，约27-29天为A波下跌，1.618时间为45-48天为C波下跌的波动时间，现从1.3481至今已46天。分时波动显示，可能自1.2990以来运行最后的5波下跌波动之中，现运行在5波下跌末段。下跌幅度至今已1004点，与前两次大调整的波幅1170点左右十分相近，其中线的反压支撑线位于1.2670附近，因此1.2650-1.2670的是否为有效下破极为关键，1.2600-30附近的支撑更是重要，一旦下破则中线看跌的概率增大。
趋势线：（1）1.2790-1.2810为中长期趋势线构成的重要支撑。（2）1.2780为波段底点1.2729与1.2764连线构成的短中期支撑线。（3）1.2764为短平底支撑线，1.2729为短中平底支撑线。（4）250天线与230天线位于1.2720-1.2770区域。上述支撑的有效下破仍需考验。（5）1.2600附近为中长期优化趋势支撑位。（6）2004年2月20日当周周高1.2927与今年2月低点1.2729连线构成重要反压支撑，位于1.2670一线附近。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。
今日强压力1.2770，弱压力1.2720；强支撑1.2570，弱支撑1.2620。
英镑/美元
5月12日，英镑震荡盘跌落。
汇价日高1.8732，日低1.8598，尾盘在1.8630附近整理；日升跌率-0.433%，日涨跌幅-0.008，收于1.8635点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线摆脱呈死叉空头排列，汇价位于其下及30日均线之下，显示短线与短中线向空的概率继续增大，短线超卖下探若受到支撑则有望进入震荡整理或反弹。汇价若受压于1.8670或1.8740之下则短线向空，下挡支撑位于1.8600、1.8530；若站稳于1.8740之上则上挡压力位于1.8870（中位）、1.9000。1.8740与1.9000分别为汇价短线向空与向多的分界线。
波动分析显示，其中长线波计数跟随欧元兑美元，但本周交叉盘欧元兑英镑有望出现波段反弹行情。暂认定汇价自2005年2月11日当周周低1.8507始，汇价可能已经进入5波5波动之中，已经在3月28日日低1.8590结束2波回调进入5波5的3波上升波动之中，现运行在3波2调整之中（或称为过渡波调整），调整幅度稍大，目标暂看在1.8700附近。但若下破1.8590则将继续看跌一线，其后中线关键支撑1.8500一线，若有效下破则中线看跌至1.8100附近。
趋势线分析显示，1.8500-1.8520为中期优化趋势支撑位。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。
今日强压力1.8740，弱压力1.8680；强支撑1.8530，弱支撑1.8590。
澳元/美元
5月12日，澳元震荡盘跌。
澳大利亚统计局公布数据，澳4月失业率经季节调整为5.1%，与预期相符。澳4月新增就业6,900人，市场预期为下降1万人。澳4月就业参与率持稳在64.5%。经济学家的预期中值为64.4%。经季节调整，澳4月总就业人数为996万，3月为995万，其中全职人数从3月的709万上升至713万人，兼职人数从3月的286万下降至283万。
新西兰05年第一季度失业率为3.9％预期中值为3.5％。
汇价日高0.7746，日低0.7642，尾盘在0.7650附近整理；日升跌率-1.214%，日涨跌幅-0.009，收于0.7646点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线有摆脱缠绕呈死叉之势，汇价位于其下，显示短线与短中线向空的概率增大。汇价若受压于0.7670或0.7710之下则短线向空，下挡支撑位于0.7630、0.7590；若站稳于0.7710之上则上挡压力位于0.7750、0.7790。0.7710与0.7790为分别汇价短线向空与向多的分界线。
波动分析显示，其走势基本跟随欧洲货币兑美元走势。现运行在较大级别整理中，若下破0.7708则调整目标暂看0.7680一线，再破则关键支撑位于0.7630，若跌破0.7630则中线看空的概率增大，若迟迟不能重新站稳于30日均线0.7740之上则前景堪忧，中线目标指向0.7500或0.7200一线。
趋势线分析显示，0.7630-0.7680为中期优化趋势线构成的重要支撑区域，0.7400附近为中期优化趋势支撑位。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。
今日强压力0.7710，弱压力0.7670；强支撑0.7590，弱支撑0.7630。
欧元/日元
5月12日，汇价震荡整理、略跌。
汇价日高135.87，日低135.26，尾盘在135.40附近整理；日升跌率-0.022%，日涨跌幅-0.03，收于135.37点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈横行缠绕收敛集聚之势，汇价位于其间、30日均线之下，显示短中线向空的概率依然较大，短线则有望在135.00-135.60区间震荡整理寻求短线运行方向。汇价若站稳于135.30（中位）之上则向135.60运行的概率增大，继续上破短线向多，上挡压力位于136.10；若受压于135.30之下则向135.00方向运行的概率增大，继续下破短线向空，下挡支撑位于134.50，。135.00与135.60分别为汇价短线向空与向多的分界线。
波动分析显示，若跌破134.00进而有效下破133.00，则欧元兑美元则应中线看空，且欧兑日则可能出现中线下跌局面。但仍可暂认定汇价自2003年11月14日当周周低124.15结束较大级别A波下跌进入大B波反弹至今的概率较大。汇价在2004年12月30日日高141.58结束大B波3-5反弹进入大B波3-4下跌之中，自1月19日日低132.93结束调整进入大B波3-5反弹的概率较大，现运行于5波2调整末段的概率较大（或许已经在6日日低134.37结束2波调整）。若站稳于136.00之上，则有望再次向136.50或更高水位方向运行。若有效下破133.00则可能进入稍大级别调整且上述波计数需作修正。
趋势线分析显示，（1）汇价中长期优化趋势支撑位于133.00-134.00区域，若有效下破则中线下跌的概率增大。（2）汇价自1989年7月月高188.21至1998年10月月高163.05连线构成的长期压力线位于142.00-143.00区域。
今日，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向。
今日强压力136.10，弱压力135.60；强支撑134.50；弱支撑135.00。（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。）
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（ 责任编辑：漂流 ）
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