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金属 反弹：小心陷阱
一、行情要点
l 今日沪铜小幅低开之后，出现反弹行情，主力合约0507开盘30760，最高31240，以31070报收。
l 上海总成交200118手，总持仓187566手；主力合约0507成交103594手，持仓81160手。由于市场分歧加大，今天成交相对活跃，持仓有所扩大。
l 近强远弱。由于现货今天止跌并出现小幅上涨，再加上5月合约交割到期价格向现货靠拢，6月空头获利平仓使得近月涨幅要大于远月。
l 小心诱多。笔者周五已经表达自己对后市的看法：牛市完结。反弹是抛空的最佳机会，抢反弹要注意设好止损，不可重仓。
二、重要的参数
现货市场价格及升贴水
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现货价（华通收市价） |
现货月收盘价（5月） |
现货升贴水 |
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铜 |
34460 |
34550 |
-90 |
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铝 |
16920 |
16860 |
60 |
跨市比值
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SHFE铜3连 |
LME铜3月铜 |
比值（SHFE/LME） |
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30130 |
3013 |
10 |
注：上海铜3连目前为8月铜当日收盘价。LME3月铜以国内收盘时LME场外盘价格为准。
三、操作建议：反弹逐步加空0506，止损设21日均线。
燃料油：
上周五原油收于十字星线和新加坡市场止跌反弹带动国内沪油市场开盘走强，但冲至2496时因面临2500一线压力震荡回落，尾盘原油电子盘的一路下跌使得多头平仓意愿强烈，价格一路走低，7月合约收于2477，8月合约走势更为疲软，午盘空头的抛压更显示了市场偏空的氛围。但是从原油走势看，目前原油处在4月14日（49.7）和5月4日（48.7）低点连线的支撑位置，且下方面临着61.8%的黄金分割线（47.56）的支撑，加上技术指标严重超卖，KD出现底背离，技术上有调整的要求。而且从美元角度看，目前美元运行于上升通道中，且接近上升通道的上轨，86.6-87附近有较强的阻力，结合两方面因素，预计原油继续下跌的空间不大，加上新加坡现货供应较为紧张的局面并未得以彻底改善，短期内价格继续回调可能性不大，空单减持。
天然橡胶：
今日沪胶继续走高，成交量变化不大。主力507合约收在12920元/吨，上涨205点。盘中多头在积极买入，造成期价上涨，向上击穿近期高点12920元/吨的阻力，最高去到12990元/吨，尾市回落到12920元/吨收盘。日线图上，507合约突破近期盘整区上涨，短期内上涨形态良好，但向上仍受到30天均线以及13000以上高点的压制。
日本东京胶方面，基准价格受到日元走软影响大幅上涨1。9日元/公斤，收报142。6日元/公斤，给国内胶价走高带来支持。
现货方面，今日各类天然橡胶涨跌互见，成交总量为1489吨，较上交易日增加568吨。其中浓缩乳胶成交173吨，均价9248元/吨，涨3.05%；5＃标胶成交1235吨，均价12530元/吨，跌0.21%；10＃标胶成交81吨，均价11857元/吨，跌0.94%。
目前沪胶涨势形态良好，短期内仍有一定上涨力度，但鉴于现货市场价格并没有完全启动，操作上建议多单暂且逢高了结。
玉米：
今日大连玉米止跌收阳，9月主力合约缩量小幅增仓上行，外盘处于平台整理底边，在上周五和今天的走势中有企稳迹象。但国内9月玉米期价目前仍然处于60日均线下方，且今日的缩量以及尾盘的减仓都说明后市暂时来看上涨动力不足。操作上建议再观望一个交易日，注意外盘支撑和大连玉米的60日均线压力。
大豆：
在美盘周五继续大跌的情况下连豆今天也出现了跳空低开，期价一度跌破3000点的整数位支撑。但是由于空头在低位积极平仓，市场重新回到3000点以上，最终以3016报收，成交164080手，持仓减少9512手。
从技术的角度来看，尽管今天期价一度跌破3000点，但是还没有跌破4月18日的低点和60天均线，还不能下结论说市场将出现突破性的下跌行情，而空头在3000点下方的强烈的平仓欲望也是期价短期内缺乏继续向下的动力。
基本面方面，近来，东北主产区农民大豆交售非常踊跃，农民手中的大豆存量已由前期的20％减少到不足10%，而大部分豆源则集中到大经销商手中，资金充足导致经销商并不急于销售，造成主产区大豆供应相对紧张，而随着产区大豆供应量的锐减，各油厂已倍感资源短缺的压力，如果后期备货不足，下半年将可能面临相当长的停产期，极有可能错失良机。所以目前各油厂对大豆收购仍持积极态度，目前，东北主产区大豆收购价格普遍都在1．30元／500克以上，价格最高的地区高达1．36~1．37元／500克，因此，后市大豆价格还存在的反弹的可能性。
操作上，继续建议投资者以谨慎看空的心态进行操作。
豆粕：
豆粕今天在低开后一度受到多头的护盘而出现了一轮反弹走势，尽管尾盘在短线平仓盘的影响下出现了小幅回落，但是期价在日K线上还是收出了一根小阳线。
从豆粕主力合约的日K线上来看，期价在创出新低后呈现出一种下跌抵抗形态，空头在气势上还是占据了一定的优势，但是由于成交量方面配合并不理想，市场还有可能产生一定的反弹行情。
基本面上，由于国内豆粕销售迟缓，各油厂豆粕库存一直保持在较高水平上，全国豆粕现货价格继续下跌，北方地区豆粕价格基本上跌破2600元／吨，南部地区基本稳定在2620～2650元／吨；各饲料厂和贸易商豆粕采购也比较谨慎，多为“即买即用”。不过，随着近期国内肉、蛋、禽价格出现上涨，养殖业形势有所好转，养殖户补栏积极性提高，饲养量呈现增长趋势，预计到5月底豆粕需求将大幅增加，有望在中长期对豆粕价格形成支撑。
操作上，仍可以短线的思路进行适当沽空操作。
棉花：
NYBOT棉花期货周五收盘跌至四周低点，期价下破30日均线的支撑，正处于短期回调的C浪中。今日郑棉各合约涨跌互现。主力7月合约跳空低开，期价在13965至14170之间波动，成交有所减少，未平仓合约继续减少到29892手。从盘面看，期价已跌破上升楔形的下轨道支撑，均线系统已逐步转为空头排列，而近期基本面偏空，建议短期可适量做空。
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（ 责任编辑：王燕 ）
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