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随着我国股票市场的发展，上市公司与投资者之间关系的问题逐渐成了市场各方关注的焦点，“投资者关系管理”也逐渐被关心资本市场的各方（上市公司、投资者、监管层、金融机构、学者等等）所重视。为此，记者采访了南开大学公司治理中心博士后田书华，他同时兼任中国银河证券研究中心高级研究员，通过对280多家的上市公司调研，他对记者表示了其独到的见解。
田书华表示，随着证券市场的发展我国股票发行的供求关系正在发生变化股票发行不再是“绝对的卖方市场”投资者在市场中的地位日益重要。而在目前解决股权分置问题的攻坚阶段，大力提倡保护股东利益尤其是广大公众股东利益的前提下，开展投资者关系管理工作更是当务之急。
保护知情权
田书华认为股东是公司的真正所有者，特别是在现代“股东至上主义”为核心的公司治理在全球如火如荼发展的今天，尊重并回报股东的理念，是公司治理的最高境界，在目前我国一些上市公司存在“一股独大”的情况下，让广大投资者尤其是中小投资者在充分知情的情况下，对公司决策拥有更大发言权，不失为改善公司治理结构的积极举措。这也是完善公司治理结构的重要内容。
2003年年底，以基金为代表的社会公众股东对抗招商银行发行百亿可转债的风波；2004年中期，电广传媒以股抵债实行的类别表决制；2004年8月份以来宝钢增发方案迫于社会公众股东的压力而修改等等，社会公众股东的话语权逐渐在加大。2004年12月8日管理层正式公布了《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》。由此可见，目前管理层已经认识到投资者关系管理的重要性，已经从制度上加强投资者关系管理工作。相信，该《规定》的发布，标志着我国证券市场上的ＩＲＭ进入了一个崭新的阶段。
化解危机公关
对于投资者管理中不可忽视的两个问题，田书华说，这从“王小石案件”暴露出财经公关的一些问题可以得到反思，随着网络的发展在现代高度信息化社会中，媒体对信息的传播和评价起到很大的作用，虽然媒体并非都是唯恐天下不乱，但如果媒体无法与企业沟通，仅据公开披露的资料分析得出结论，其实际情况会有较大偏差，这也就会出现的小事化大的后果，但从媒体所运用的资料和分析的方法来看都是无懈可击，上市公司在这时候就很可能是哑巴吃黄连有苦说不出，这时再与媒体作沟通未免犹如“亡羊补牢，为时已晚”。
田书华认为，实际上，投资者关系管理工作的本身也就对危机起到了预防的目的，此外，目前国内的上市公司把投资者关系管理看成融资时证券促销的一种手段，一些公司把投资者关系管理看作“一锤子买卖”，为满足上市条件不惜牺牲长远发展，因此不能忽视投资者关系管理的持续性问题。
田书华说，“要改变这一状况，上市公司应着眼于长远，申请上市时，不夸大宣传，不承诺不切实际的利润率，在投资者中树立诚信形象；实现上市之后，应下功夫苦练内功，改善财务指标，提高利润率，采用恰当的股利分配政策，使投资者关系建设贯穿公司运营的全过程。投资者关系管理在公司股票的首次发行中非常重要，在公司上市后也不能忽略。这是因为很多投资者主要基于公司能否有良好的二级市场表现才决定是否下订单，而公司由接触投资者到获得信任和认同需要相当长的时间。当然，不同的公司面临的ＩＲＭ不同，这就需要对每个公司进行量体裁衣。”
最后田书华表示，构建和谐社会已经成为新时代的要求，而资本市场这个生态系统也必须是和谐的。因此，构建和谐的投资者关系也就成了证券市场的一项重要任务。
（ 责任编辑：张雪琴 ）
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