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经过前期的暴跌,上周沪深两市呈现震荡筑底的特征,而且屡次出现盘中急挫破位但尾盘却神奇回抽的有惊无险的走势,这反映了怎样的资金动向呢?
上周盘面显示基金对周期性个股的搏杀最为激烈。上周因为煤炭、航运、石化等诸多周期性个股的暴跌使得沪综指一度出现了黑色星期一,不过,由于科技股有所走稳,股指随后出现了一定程度的回升。但上周四,由于中国石化(600028)(相关,行情,个股论坛)这一周期性的指标股出现盘中急跌,最大跌幅达到6.66%,一度引起市场的恐慌,因神秘资金的介入最终以0.77%的跌幅收盘,沪综指也出现了一定程度的回升。如此不难折射出目前看多的基金在暴跌后的重仓股中进行着补仓。
如此补仓,在基金的一季度季报中称之为“交易性品种”,即可短线买入搏反弹的品种。上周我们发现周期性品种一旦出现急跌次日往往会出现反弹,航空股如此,煤炭股也如此,尤其是西山煤电(000983)(相关,行情,个股论坛)等个股。但由于石化等诸多产品价格的急挫,意味着2002年下半年以来的一轮经济周期极有可能见到相对高点,从而意味着与此轮经济周期一起启动的基金重仓股出现了见顶的可能。因此,对于周期性重仓股暴跌过后的反弹,投资者最好不要参与。
不过,有一类个股基金有可能大批量建仓,那就是成本压力明显减轻的品种,较为典型的就是在上周一度领涨的航空股。表面看这是市场利用人民币升值预期进行短线操作,但实质却是因为行业背景出现了较大的变化,国际油价降到了近3个月的新低,再加上美元大级别反弹预期确立,降低了石油价格再度上涨的预期。对于航空股这是一个极大的喜讯,因为航空油的成本占航空公司总成本的近1/4。业内人士据此推算,航空油每上涨200-250元/吨,就吞噬了航空公司客座率上涨1%带来的盈利。航空油的降价意味着航空公司成本的降低,从而有了航空股在本周的暴涨。
与航空股同样有成本降低利好信息的是输变电个股。近来钢材价格大幅回落,使其原材料硅钢片的价格逐渐回落至33000元/吨,对特变电工(600089)(相关,行情,个股论坛)、天威保变(600550)(相关,行情,个股论坛)、思源电气(002028)(相关,行情,个股论坛)等基金重仓股来说是一个莫大的喜讯。另一方面,也由于我国加大电网投资提升了此类个股业绩的成长空间。看来,此类个股将成为日后一段时期内的基金重仓领涨股。
近来周期性个股的宽幅震荡,使一批新近发行的基金以及市场仓位较轻的资金开始寻找那些不受宏观调控影响的个股,包括消费型品种以及能够自主增长的个股。
就目前来看,有两类个股符合这样的选股思路：
一是类似于古越龙山(600059)(相关,行情,个股论坛)、山西汾酒(600809)(相关,行情,个股论坛)等具有一定顾客忠诚度或自然资源垄断的个股。古越龙山的特征,就是需要绍兴的糯米和鉴湖的水,才能够达到酿造出独特的古越龙山的黄酒。也就是说,其余品牌的黄酒固然也是上佳的黄酒品种,但只有喝过古越龙山的黄酒才能品味到具有三千余年历史的唯一诞生在中国的三大古酒的历史底蕴。山西汾酒也是如此。正是由于独特的文化积淀与自然资源的特性赋予了他们独特的定价能力,公司未来业绩增长的命运是掌握在自己手中而不是行业或上游原料生产厂商中。
二是类似于中科三环(000970)(相关,行情,个股论坛)这样的拥有技术垄断性的个股。因为技术垄断提升了进入门槛,门外竞争者只能从事低端产品难以进入到技术壁垒极高的高端产品,这样就保证了上市公司独特的高毛利率,中科三环如此,中材国际也是如此。而类似片仔癀(600436)(相关,行情,个股论坛)、云南白药(000538)(相关,行情,个股论坛)、东阿阿胶(000423)(相关,行情,个股论坛)等独特配方的个股也有着这样的特征,同样具有品牌垄断优势,也具有一定的技术进入壁垒,前景同样可观。正是因为这样,我们发现该类个股在近期存在着明显的资金加仓迹象,值得跟踪。
（ 责任编辑：杜朝华 ）
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