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本报记者 张晓峰
大盘在1100点附近盘桓5个交易日后，昨日最终选择了向下破位的运行方向，出现连续第8个“黑色星期一”，上证综指以1069．44点再度刷新6年新低。盘中除了纺织板块因提高部分纺织品出口关税税率而全线下跌外，中国石化(600028)(相关,行情,个股论坛)、宝钢股份(600019)(相关,行情,个股论坛)、云南白药(000538)(相关,行情,个股论坛)、中集集团(000039)(相关,行情,个股论坛)等基金重仓品种继续杀跌，使得各方对小平台获得支撑的预期顷刻间化为泡影，市场再度陷入极度的迷惑和恐慌。人们不禁要问：经过持续的大幅下跌，市场各种指标均处于历史低位，基金作为当今最稳健、最有势力的主力机构，为何还要急不可耐地持续大幅杀跌？
重仓股两大特点
当记者就此对多家基金采访时，基金经理们或不知所措，或不愿回应。不管如何，昔日基金“抱团取暖”的同盟正在日趋瓦解是不争的事实。从盘中表现看，最近基金重仓的蓝筹股下跌走势呈现两大特点：
以中集集团为代表的二线蓝筹股在历史高位放出历史罕见的巨量。观察中集集团、烟台万华(600309)(相关,行情,个股论坛)等二线蓝筹龙头品种的走势可以清楚地发现，这些股票最近下跌过程中伴随着成交量的迅速放大，换手率之高为近几年所罕见，出现如此大规模的放量杀跌绝对不是一般中小散户作为，机构大规模减仓迹象非常明显。
众多蓝筹股跌下来之后以横盘代替反弹，积蓄新的做空能量。按照常理在经过连续急跌之后往往会出现技术性反弹，然而本轮蓝筹股跌下来之后却没有立刻出现反弹，而是以横盘代替反弹，这表明机构出货态度异常坚决，满足所有抢反弹抄底资金的要求，在横盘过程中继续减仓。而盘久必跌，在没有更多的资金进来抄底之后，也就是新的做空能量重新爆发之时，新一轮下跌也就难以避免了。
持续下跌事出有因
由于涨幅过大，部分获利回吐是近期基金重仓股持续下跌的重要原因之一。在去年上半年个股普遍下跌的背景下，部分基金重仓股不跌反涨，连创新高，成为市场的主要避风港。但随着市场的持续下跌，基金在过去很多关键点位的艰苦护盘，导致手中的“弹药”日趋紧张，为了规避弱市中的系统风险，基金势必采取兑现部分筹码，以便争取下一轮行情的主动。
赎回压力导致基金被迫抛售股票。近三个季度以来，股票与混合型开放式基金出现了持续的净赎回。截至今年第一季度，基金持有1625亿元的Ａ股市值，创1998年以来的新高，但在存量资金上，目前可动用资金只有150亿－180亿元，是近4个季度以来最低的。股票型开放式基金4年来已被净赎回626亿元，已有的开放式基金存在400亿－500亿的潜在赎回压力。为了应对赎回要求，基金被迫抛售股票。
宏观调控、汇率、利率等一系列影响股市的因素仍然存在较大压力，导致一些基金重仓股本身的基本面和景气度发生了变化，使得基金对整个市场和这类股票的未来走势看淡，使基金产生了调仓的愿望。如钢材跌价、铁矿石涨价击垮钢铁股；国际原油价格大跌，而石化产品价格也步入低谷导致石化股跌跌不休；管理层加大对房地产的监控使得地产股遭受重创等等。
暗示底部已经不远
面对中国石化、宝钢股份、长江电力(600900)(相关,行情,个股论坛)等一批堪称中国股市脊梁的个股集体下挫，有业内人士认为，基金重仓的蓝筹股在上周出现集体跳水之后，意味着多头最后一块堡垒已经被空头攻克，空方取得了阶段性胜利，而蓝筹股连续下跌后何去何从无疑将成为左右大盘走势的最关键的因素。而基金重仓股的下跌也意味着运行最为稳健的一个板块进入了补跌阶段，市场的风险得到了进一步的释放。从历史经验看，当强势股进行大幅补跌之时，市场离底部区域也就不远了。
（ 责任编辑：杜朝华 ）
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