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中国社会科学院经济学博士发展研究中心中国未来研究会中小企业委员会 赵燕京
美元/日元
5月24日，汇价震荡整理、略跌。
日本经济产业省公布，日本3月所有产业指数月比下降0.5%至102.7，显示该国的经济复苏有所放缓。该指数已是连续第二个月下降，并且降幅略大于经济学家之前预期的下降0.4%。日本2月所有产业指数经修正后为103.2。另外，日本第一季度所有产业指数季比上升1.4%。该指数在04年第四季度为下降0.2%。日本经济产业省报告还显示，日本3月第三产业指数月比下降1.0%至105.1，为连续第二个月下降，并且降幅大于经济学家之前预期的下降0.5%。第三产业指数反映服务业的活动状况。日本2月第三产业指数经修正后为月比下降1.2%。另外，日本第一季度第三产业指数季比上升1.4%。
日本百货商店协会(Japan Department Stores Association)公布，日本4月全国百货商店销售年比基本持平，仅小幅增长不超过0.1个百分点。日本4月全国百货商店销售额为6178.8亿日圆。尽管日本4月全国百货商店销售增幅极其微小，但也是近三个月以来首度出现年比增长，主要由于05年4月份比04年同期多出一个周六假期。日本3月份全国百货商店销售为年比下降2.9%，2月份为年比下降7.0%。
日本连锁店协会(Japan Chain Stores Association)表示，日本4月超市销售年比下降2.3%至1.161万亿日圆，并为连续第14个月下降。数据的下降也显示出日本消费者因经济前景仍不稳定而逐步减少支出。消费者支出的疲软对于经济而言是个不利的信号。日本个人消费者支出占该国GDP的比重高达55%。日本2005年以来的前几个月的超市销售均呈现滑坡。日本3月超市销售为年比下降4.2%，2月超市销售年比下降7.1%，1月超市销售年比下降3.0%。
经合组织(OECD)在报告中称,受强劲的获利以及就业市场改善支撑,日本经济增长已重拾动力。预计日本05年经济将增长1.5%,06年将增长1.7%。OECD预计,日本失业率将进一步下滑,06年将由目前的4.5%左右降至4%,而这将有助于终结日本长达逾七年的通缩。虽然随着日本经济复苏以及商品物价上涨,日本核心消费者物价指数(CPI)下滑速度近来已经趋缓,但分析师称,企业效率提升以及法规松绑,令转为通胀的速度减慢。OECD认为,日央行应维持其超宽松货币政策,直到通缩确定结束.日央行曾誓言维持其定量宽松政策,直到核心消费者物价稳定增长。报告指出,在06年底前经济增长料将令日本终结通缩,但由于物价的变动似乎对需求情况不是太敏感,何时能够结束通缩仍不明朗。
经合组织(OECD)在半年一次的经济展望报告中称，在出口强劲增长带动下，05年中国经济将增长9%，高于其在04年11月预期8%的增幅，但仍低于04年9.5%的增幅。世界银行在4月27日将中国05年经济增长率预期由7.8%上调至8.3%。国际货币基金组织(IMF)在4月13日将中国05年经济增长率预期自7.5%上修至8.5%。中国经济规模全球第七大，在投资及出口强劲增长带动下，04年中国经济连续第二年增长9.5%。OECD在报告中预计，05年中国通胀率为4%，与04年的3.9%相差不大。
经合组织(OECD)在其一年两次的经济展望报告中预计，05年其30个成员的总体经济增长率将达到2.6%，低于其在04年11月份上一次发布报告时作出的2.9%的增长预期，但即使05年全球经济增长率真得达到2.6%，也仍然低于04年3.4%的增长率。OECD还将其30个成员国06年经济增长预期从3.1%下调至2.8%。OECD首席经济学家科蒂斯(Jean-Philippe Cotis)称，经济复苏更平稳地向全体OECD成员国扩张的稳定增长格局并未成为现实，而目前尤其缺乏的是欧元区经济的持续增长势头。报告称，只有在05年晚些时候，成员国的经济增速才会温和增强，并更为均衡。这家总部位于巴黎的组织指出，全球经济增长前景不均衡的现象令人担忧。报告称，亚洲经济将强劲增长，日本正朝向经济复苏的方向发展。而与此相反，受欧元走强以及高油价影响，欧元区正在为保持增长而苦苦努力。OECD在报告中警告称，在国内需求不振的情况下，德国和意大利对外来冲击的抵抗能力尤为脆弱。科蒂斯表示，如此截然不同的经济前景对减轻经常项目不平衡的现象无益，并可能导致全球总体需求放缓。鉴于上述因素，OECD将其对欧元区05年和06年经济增长预期分别从1.9%和2.5%调降至1.2%和2.0%。
美国5月21日当周国际购物中心协会/瑞银连锁店销售较前一周下降0.2%，年比增长3.0%。由于排除了上年商店开张和关闭的因素，该数据被认为是衡量零售业业绩的最佳数据。预计5月份销售年比增长3-3.5%。
红皮书调查显示，美国5月份前三周全国连锁店销售环比增长2.6%，超出目标预期的增长2.3%。未经季节性调整，美国5月21日当周全国连锁店销售年比增长3.4%，前一周为增长3.3%。
美国里士满联储公布数据显示,该地区5月制造业指数由4月的2升至4,制造业出货指数由6升至11,制造业雇工指数与4月持平于-6。同期服务业收入指数由6升至13,零售业指数则由6大幅跃升至23。
美国4月成屋销售较3月增长4.5%至718万栋,高于690万栋的预期中值,同时,3月成屋销售由689万栋修正至687万栋。4月成屋销售升至718万栋水平虽在意料这外,但鉴于抵押贷款利率低于预期,此次销售数据亦应在情理之中。而近期就业的强劲增长则亦预示经济活动的其他方面均与住房需求增长一致。
美国联邦储备委员会5月3日会议纪要显示，央行担忧油价居高不下将减缓美国经济增长速度，推动通胀上升，但对部分不尽人意的经济指标则暂时采取了忽略态度，并认为经济增长减缓态势不会持久。纪要显示，在此次会议中，原油价格上涨成为央行成员又一担忧因素，此前，货币政策委员会的成员们较为担忧通胀上升风险，而此次会议又开始担忧经济复苏可能面临来自于油价高企的风险。尽管部分成员认为，"渐进式"升息措辞缺乏灵活性，但最终仍使用该词表达央行货币政策走向，将基准利率提升0.25%至3%。尽管经济持续增长仍存在下降风险且日益明确，但委员会成员们均认为这一现象是短暂的。美联储5月3日会议中，部分央行政策委员开始考虑央行是否应继续升息问题。3日以后的经济数据暗示政府的预期是正确的，通胀数据显示物价适度上升，经济也持续增长。美国4月新增非农就业27.4万人，近3月的2倍。当月零售销售增幅达7个月高点，但核心消费物价出现03年11月至今的首次持平。美联储官员对4月以来的油价变动予以了相当的关注。NYMEX原油期货价格曾于4月初升至历史高点57.70美元/桶，至4月末下跌近10美元，当前报49美元/桶。但该水平仍相当高，持续高位的能源价格可能对经济的产生一系列负面影响。能源价格上涨已影响了商业信心并可能损及企业获利，另外年初就业增速放缓也与之有关。这些影响是否会持续尚不清楚。会议纪要显示，近期数据显示通胀水平上升和经济增速放缓的风险上行。但美联储并未改变其逐步升息的政策。联邦公开委员会所有有投票权的理事均认为政策利于经济发展，当前短期利率水平仍过低不足以维持长期经济发展和物价稳定。考虑到通胀和经济情况，美联储应继续采取有步骤的升息举措。美联储官员认为通胀前景的不确定性正在增加，并对是否能依赖公共通胀预期调查决定通胀目标提出质疑。联储对房市前景的评估好坏参半，回应了格林斯潘的观点。房市在经历了数年的低利率和房价上涨后开始显现投机泡沫。近数季度平均房价适度增长，但部分地区房市仍过热。
美国ABC/华盛顿邮报调查显示，该国22日当周消费信心指数自-18上升3点至-15。35%受访者称对经济前景抱有信心，较15日当周的33%有所增加。表示财政状况良好的受访者自15日当周的56%升至59%。认为购买情况利好的受访者占34%，与前周持平。ABC/华盛顿邮报消费信心包括了民众对美国经济、自身财政状况及其消费支出意愿的信心状况，误差率为正负3%。该调查始于1985年12月。
美国国债价格24日收盘走高，延续了23日的涨势，基准10年期国债收益率越发逼近4%的关键心理阻力位。自2月10日以来，10年期国债收益率一直未能跌破这一关键水平。盘中早些时候，该收益率一度降至4.01%，但在美联储(Fed)最新的会议纪要行将发布之际，又回升至4.05%的水平。Fed会议纪要未能提供有关未来货币政策的新信息。受此鼓舞，10年期国债的收益率再度下跌，尾盘时跌至4.04%。很多人认为，美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee) 5月3日的会议纪要已经过时，因为其中反映的是最近一批强劲经济数据之前Fed官员对经济形势的看法。这份会议纪要显示，决策者担心高油价会拖累美国经济，并推高美国的通货膨胀率。然而，与会者倾向于忽视少量令人失望的数据，并认为美国经济的放缓不会持久。因此，Fed官员依然选择坚持所谓的渐近式加息进程。会议纪要显示，虽然美国经济可持续增长的力度的减弱趋势更加明显，但多数委员仍认为，美国经济增长近来放慢有可能是暂时现象。美东时间下午3:45左右，10年期美国国债报100 23/32，上涨9/32，收益率为4.04%；30年期国债上涨14/32，至115 17/32，收益率为4.36%。2年期和10年期国债收益率之差为44个基点，与23日持平，依然处于2001年3月以来的最低水平。由于市场继续预计Fed将在2005年晚些时候暂停加息，加之欧元区经济数据疲软，支撑了国债市场的乐观人气。早盘时分的一份报告显示美国成屋销售达到创纪录水平，引发了少量国债卖盘，但其影响随后消失。
经合组织(OECD)在其一年两次的经济展望报告中称，加元强势令加拿大出口萎缩，进口快速增加，使加拿大经济在04年最后两个季度中承压。预计加拿大05年经济将增长2.8%，与04年增幅基本持平。但06年加拿大经济增长将放缓。整体通胀有所上升，但在薪资水平明显提高且生产率提高一直偏弱的同时，企业投资的增长有利于生产率的反弹，也使得通胀压力暂时搁浅。OECD认为，为避免通胀加剧，加拿大央行将必须从现在开始加息，在06年底前该央行将加息150个基点。该行的指标利率目前为2.5%。OECD在报告中指出，从油价攀升传递到通胀的影响应是暂时的，尽管高油价及其对全球经济的影响会损及加拿大出口，但这个影响将会被收入增长部分抵消。整体而言，OECD预计，加拿大国内需求将保持现状。金融鼓励政策的大举撤退可能会抑制个人国内经济活动多数领域的增长，但06年可能会反弹至其潜在或长期平均水平。
加拿大统计局公布，受设备和耐用品销售和新订单增长强劲的推动，该国4月领先指标月率增长0.4%，高于预期的月增0.2%的水平，为自04年9月以来的最大增幅。在该领先指标的10个分项指标中，有6个指标月比出现增长，另有3个指标保持不变。
加拿大央行公布，5月23日当周加拿大官方国际储备增长2500万美元至352.97亿美元。5月15日储备总额为352.72亿美元。5月23日当周加拿大官方国际储备包括167.89亿美元，147亿美元其他外币，4600万美元黄金，9.14亿美元特别提款权，以及28.48亿美元国际货币基金组织储备头寸。
汇价日高107.80，日低107.19，尾盘在107.55附近整理；日升跌率-0.070%，日涨跌幅-0.08，收于107.55点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线呈多头排列但升势趋缓且呈收敛集聚态势，汇价位于3与5日均线之下附近、10日均线之上附近及30日均线之上，显示短中线向多的概率依然较大，短线有整理要求。汇价若站稳于107.80之上则短线向多，上挡压力位于108.30；受压于107.80之下则下挡支撑位于107.30（中位）、106.80。106.80与107.80分别为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价若站稳于107.70之上则周线向多，上挡周线压力位于108.40、109.50；若受压于107.70之下则下挡周线支撑106.80（中位）、105.60，继续下破周线向空。105.60与107.90分别为周线指标向空与向多的分界线。
波动分析显示，由于波计数歧义，在关键压力附近受阻回落进入较宽幅震荡整理的概率较大。
趋势线分析显示，107.80-108.00区域为中长期优化趋势压力已经上破，但有效性仍需考验；另有中期下降通道轨线位于108.60-80，若在上述水位附近受到压力则可能转入震荡整理，进而若下破关键支撑位则不排除进入较大级别调整或中线持续下跌波动的可能。若上破108.90则中线看多的概率增大，有效上破109则中线看多，短期通道上轨压力位于110附近。
今日，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向。
今日强压力108.30，弱压力107.80；强支撑106.80，弱支撑107.30。
欧元/美元
5月24日，欧元震荡整理、略升。
法国统计局Insee公布，法国4月消费支出月增1.0%，年增2.8%，为3个月来的首度上涨，预期中值为月增0.5%，年增2.5%。 法国3月消费支出经修正后为月降0.5%。近来法国家庭支出的增长因失业率上升和油价高涨而放缓。自法国第一季度GDP增幅不及预期后，经济学家已调降了法国05年的经济增长预期。
经合组织(OECD)在其半年一度的全球经济展望中指出，法国05年经济将增长1.4%，06年将加速至2.0%。报告称，法国经济增长在05年上半年可能不够平衡，05年晚些时候将会出现反弹。尽管法国政府5月20日公布，法国05年第一季度经济仅增长0.2%，逊于预期。但法国政府仍预计05年法国经济将增长2.0-2.5%。OECD预计，05年法国预算赤字占GDP比例将达到3.0%。
瑞士联邦海关总署公布，瑞士4月贸易盈余扩大至4.42亿瑞郎。3月贸易盈余为2.33亿瑞郎。瑞士4月出口总额增长8.1%至127亿瑞郎，4月进口总额上升4.8%至122亿瑞郎。
德国联邦统计局(Federal Statistics Office)公布的最终数据显示，受强劲的出口贸易推动，德国第一季度实际GDP季率增长1.0%，较04年第四季度季率下降0.1%强劲反弹，且与5月12日发布的初步预估一致。联邦统计局称，外部贸易对德国第一季度GDP增长率的贡献为1.6个百分点。数据还显示，德国第一季度实际出口较此前一季增长2.9%，而进口实际下降1.4%。
由于创记录的失业人数影响个人消费支出，德国第一季度国内需求减少，外界担忧该国05年将放缓。国家统计局表示，德国第一季度，包括个人、政府支出和企业投资在内的国内需求减少0.6%。由于出口增长2.9%，第一季度GDP增长1%。由于包括IBM在内的一些企业削减岗位、德国个人消费支出情况不佳。第一季度个人和政府支出均环比减少0.2%，而营建投资减少3.9%，机械等设备支出增长0.9%。
德国5月份ZEW经济预期指数跌至13.9，担忧全球经济增长在未来几个月可能失去动力。4月ZEW经济预期指数为20.1。由于制造业订单数据不佳，该指数下跌了16点以上，此前连续四个月增长。该数据同时低于预期，经济学家之前预期，5月ZEW经济预期指数将略微增长至21.9。
德国央行将德国3月工业产值降幅向上修正0.5个百分点至下降0.3%。德国3月工业产值初值月降幅报0.8%。
德国六大经济研究机构之一的IFO呼吁欧央行降息，该机构总裁辛恩（Hans-Werner Sinn）称欧央行2%的基准利率过高。24日经合组织调降了欧元区05年和06年经济增长预期并呼吁欧央行降息，20日当周国际货币基金组织总裁拉托（Rodrigo De Rato ）也曾呼吁欧央行在经济疲弱时必须作好降息准备。
经合组织(OECD)公布的一份报告中表示,受出口增长的带动,德国经济在05年和06年将继续增长,但不会像此前预期的那样快速增长,且需要进行更多的改革才能保持持续增长。OECD在报告中将其对德国05年和06年经济增长率预期分别由04年11月份预期的1.2%和2.1%调降至1%和1.6%,与德国政府的预期一致。OECD警告称,德国这个欧洲最大的经济体的经济依然脆弱,因其经济增长多半可能受海外需求的推动。OECD预计德国05年将连续第四年违反欧盟关于预算赤字占国内生产总值(GDP)3%的上限规定,且06年也将如此。
经合组织(OECD)在其半年一度的全球经济展望中称，单位劳工成本快速上升，再加上欧元升值及意大利专擅领域面临的全球竞争加剧，令意大利丧失了巨大的市场份额，意大利05年经济料将下滑0.6%，06年则将温和增长1.1%。OECD原先对05年意大利经济增长率的预估值为1.7%。OECD预计，未来两年中意大利预算赤字料将明显超过欧盟规定的上限，预计05及06年占国内生产总值(GDP)的比重分别为4.4%和5.0%。意大利上次出现年度经济萎缩是在1993年，而OECD称05年料萎缩是由于对其出口产品的需求疲弱，且投资相应下降。
欧央行理事兼奥地利央行总裁利布舍（Klaus Liebscher ）称，他预计未来数月欧元区通胀将维持在2%上下，而06年通胀率将稍低于2%。利布舍指出，目前的利率水平是适当的，欧央行的宗旨是保持物价稳定。降息不符合欧元体系的可信度，也不符合当前各界对欧元区通胀的预期。他还表示，经济增长的下行风险已有所显现，但这并不十分令人意外。
欧盟统计局(Eurostat)公布数据，因出口保持稳步增长，3月份欧元区与世界其他地区的贸易盈余扩大至42亿欧元，但低于经济学家此前的预期的盈余58亿欧元。欧盟统计局将欧元区2月份贸易盈余由先前公布的30亿欧元向上修正为36亿欧元。数据还显示，3月份来自欧元区以外国家的进口较04年3月的916亿欧元增长7%，至978亿欧元。与此同时，3月份出口基本持平于1,020亿欧元，04年3月份为1,021亿欧元。统计局表示，经季节因素调整后，欧元区3月份出口与2月份持平，为970亿欧元；当月进口较2月份增长1.0%，至926亿欧元，2月份为917亿欧元。
欧盟统计局(Eurostat)公布的数据显示，受机械和设备行业订单大幅下降影响，欧元区3月工业订单月降0.5%，2月份数据经修正后月降2.4%。这表明欧元区工业活动继续降温。折合成年率，欧元区3月工业订单下降0.7%；2月份数据经修正后年增3.2%。欧元区2月份工厂订单初步数据为，月降2.6%，年增2.9%。欧元区3月份工厂订单数据远远弱于经济学家的预期。此前经济学家平均预期，欧元区3月份工厂订单月率将增长1.3%，年率将增长3.2%。欧盟统计局称，3月份跌幅最大的是机械和设备行业的订单，月降4.2%，2月份为增长0.4%；同月纺织和纺织品订单下降4.1%，2月份为减少1.9%。增幅最大的是运输设备行业的订单，月增2.9%，2月份为下降3.5%。其他行业中，唯一报告订单状况有所改善的是化学和化学品行业，3月份这部分领域的订单月增0.7%。
经合组织(OECD)在其一年两次的经济展望报告中称,为抑制通胀,美联储(FED)有必要持续加息,但欧央行(OECD)则应降息,以刺激经济增长。OECD在报告中将欧元区05年和06年GDP增长率预期分别1.9%和2.5%调降至1.2%和2%。这两个预期数字低于欧盟委员会对欧元区05年和06年经济将分别增长1.6%和2.1%的预期。OECD表示,美国05年和06年经济增长率将分别达到3.6%和3.3%。OECD对欧元区通胀率的预期要低于对美国的预期。OECD在报告中预计,欧元区05年和06年通胀率将分别为1.5%和1.7%,美国分别为2.4%和2.2%。OECD对欧元区的评估也包含一些好的方面，该组织预计,06年欧元区的失业率将从05年的9%下降至8.7%。
经合组织在半年一度的经济展望报告中称，欧元区经济放缓料将拖累全球经济增长，并将欧元区05年经济增长预期由1.9%下调至1.2%，而欧元区06年经济增长预期则由2.5%下调至2%。经合组织同时指出，亚洲经济的迅速增长将促进全球经济增长。预计05年全球经济增长率将为2.6%，较04年11月报告中2.9%的预期为低。04年全球经济增长率为3.4%。另外，经合组织还将06年全球经济增长预期自3.1%调降至2.8%。
欧央行(ECB)行长特里谢(Jean-Claude Trichet)23日表示，目前尚无任何迹象显示欧元区经济增长动能有所扩大或有所增强，05年上半年欧元区经济增长仍将延续04年下半年的那种低迷势头。特里谢的话传达出这样一个信号，那就是欧央行可能会再次下调对欧元区05年经济增长的预期──目前的预期是增长1.6%，同时可能会继续将利率维持在2%的历史最低水平，虽然它对通胀问题仍存在一定程度的担忧。特里谢重申，他认为一些政客们所要求的降息举措可能会产生适得其反的效果。上述评论是特里谢自本月早些时候欧元区GDP数据公布后首次对该地区经济发表评论。先前发布的数据显示，欧元区12国05年第一季度经济年比增长0.5%，增幅大于04年第四季度0.2%的水平。对此，特里谢并不以为然。他在每季度一次的欧洲议会听证会上指出，一季度的经济增长好于04年四季度主要源于技术性因素以及工作日调整因素。特里谢表示，在规模上与美国不相上下的欧元区经济如今面临着相对较大的不确定性。这样的措辞与他三周前欧央行例行政策会议后发表讲话时相比，带有了更多的黯淡色调。谈到欧元区经济所面临的风险时，特里谢提到了疲弱的个人消费，高油价以及美国庞大的经常帐赤字。这位法国人与此同时以一种异乎寻常的直白态度呼吁中国重估人民币价值。长期以来，美国一直公开呼吁人民币升值，因人民币价值的低估使得中国产品在国际市场获得了不公平的竞争优势。作为欧元区货币问题上的官方发言人，欧央行过去对人民币汇率的批评仅限于一些非公开场合，而在公开场合中讲到这个问题时，它从不指名道姓，只是笼统地以“亚洲新兴国家”带过。但这一次，特里谢明确点明了中国，这种变化从一个侧面显示了欧元区目前日益加剧的困境。但特里谢同时也明确表示，中国并非导致欧元区目前困境的唯一因素。中国上周对欧美提出的呼吁作出回应，决定开始对部分出口纺织品徵收400%的关税。分析师们称，中国此举可能会缓解人民币方面的国际压力，但特里谢的一番讲话表明，事情并非如此。特里谢称，美国和欧洲对中国提出要求内容是完全相同的，只是表达方式可能不尽相同。
欧央行理事雷贝舒(Klaus Liebscher)表示，由于油价居高不下以及消费者需求低迷，欧央行目前预计欧元区的经济增长率为1.6%，并存在下降风险。同时身为奥地利央行(Austrian Central Bank)行长的雷贝舒在奥地利央行的年度大会上表示，他反对通过降息政策来解决欧元区经济增长乏力的问题，他认为欧元区当前的利率水平是适当的。 欧元区的通胀率应在2%左右，或略高于2%的水平，欧元区认为在这一水平上，价格基本上就是稳定的。
尽管经济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development)最近呼吁欧洲央行(European Central Bank)下调利率，但欧洲央行执行理事会成员托马索.帕多亚-夏欧帕暗示，该行可能会加息，而非降息。帕多亚-夏欧帕表示，从目前的情况看，如果欧洲央行需要采取某种行动的话，这个行动只可能是加息。但他补充道，欧洲央行目前认为加息时机尚未成熟。
汇价日高1.2630，日低1.2553，尾盘在1.2580附近整理；日升跌率0.048%，日涨跌幅0.0006，收于1.2580点。
技术指标显示，汇价短期日均线系统与30日均线呈空头排列但跌势渐缓且其有呈收敛集聚态势，汇价位于其间，显示短中线向空的概率继续增大，短线震荡整理寻求短线运行方向，日益面临短线方向抉择。汇价若受压于1.2580之下则短线向空，下挡支撑位于1.2530、1.2490；若站稳于1.2580之上则上挡压力位于1.2625（中位）、1.2670。1.2580与1.2670分别为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价若受压于1.2690之下则周线向空，下挡周线支撑位于1.2450、1.2280。若站稳于1.2690之上则上挡压力位于1.2860（中位）、1.3030。1.2690与1.3030为汇价周线向空与向多的分界线。
波动分析显示，由中线波分析歧义，汇价可能于关键支撑区域1.2530-1.2560（跌幅1134点）或1.2460-1.2500（跌幅1167-1200点）区域产生震荡或反弹行情，或可谨慎看为过渡波反弹。汇价自2004年12月30日日高1.3667至今已调整105天，跌幅1136点，中期调整已近尾声的概率增大，因此，市场对汇价在重要的时间之窗前后、关键的支撑区域附近、可能出现声东击西的陷阱式走势保持警惕。
趋势线：（1）1.2530-1.2560为反向中期趋势支撑区域。（6）自最高波段高点1.3667形成的缓降通道下轨线位于1.2400-1.2450附近。
今日，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向，面临短线方向抉择。
今日强压力1.2670，弱压力1.2620；强支撑1.2490，弱支撑1.2530。
英镑/美元
5月24日，英镑震荡整理、略跌。
英国国家统计局公布的数据显示，受服务业资本支出下降影响，英国第一季度商业投资总额季率下跌0.1%，为03年第一季以来首次较前季下滑。03年第一季度时是由于伊拉克战争的威胁令企业和消费者信心受创。较04年同期相比，英国第一季度商业投资则增长2.9%。英国04年第四季商业投资季率增长0.2%，04年全年增长4.4%。
经合组织(OECD)在其半年一度的全球经济展望中预计，05年和06年英国经济均将增长2.4%，低于英国财政部作出的05年英国经济将增长3-3.5%的预期。也低于该组织04年11月预期的2.6%的增幅。报告称，英国经济增长放缓主要因英国房产市场降温拖累消费支出。报告称，如果英国经济在05年余下的时间内低于2.5%的潜在增长水平，英国就无需再调升利率。该组织在报告中将其对英国利率的预期由04年11月时预期的5.5%大幅下调至4.75%。
汇价日高1.8360，日低1.8257，尾盘在1.8270附近整理；日升跌率-0.126%，日涨跌幅-0.002，收于1.8272点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线呈空头排列但跌势稍缓且其有呈收敛态势，汇价位于其间偏下及30日均线之下，显示短中线向空的概率继续增大，短线有整理要求。汇价若受压于1.8270之下则短线向空，下挡支撑位于1.8210、1.8150；若站稳于1.8270之上则上挡压力位于1.8330、1.8390（中位）。1.8270与1.8520分别为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价若受压于1.8530之下则周线向空，下挡周线支撑位于1.8050。1.8530为汇价周线向空的分界线。
波动分析显示，其中长线波计数及走势跟随欧元兑美元。调整目标暂看1.8200附近，在关键支撑区域受到支撑则有望进入震荡整理。
趋势线分析显示，1.8100-1.8200为多条趋势线构成的重要中长期支撑区域。
今日，汇价有望震荡整理。
今日强压力1.8390，弱压力1.8330；强支撑1.8150，弱支撑1.8210。
澳元/美元
5月24日，澳元震荡盘升。
经合组织(OECD)在其半年一度的全球经济展望中指出，由于家庭需求趋弱影响，澳大利亚05年经济增长将放缓至2.5%，但在出口增强带动下，06年将加速至3.4%。这一预期较澳大利亚政府预期乐观，此前澳大利亚政府5月10日在公布财政预算时预计05年澳大利亚经济将增长2%，06年将增长3%。OECD称，经济增长放缓再加上利率提高，澳大利亚通胀率料将保持在央行设定的2-3%目标区间内。预计05年和06年澳大利亚通胀率将分别为2.6%和2.8%。澳大利亚政府5月10日预算案中对05年和06年澳大利亚通胀率预期分别为2.5%和2.75%。OECD预计，澳大利亚经常帐赤字在04年底增加至占GDP比重的7.3%，到06年澳大利亚经常帐赤字占GDP的比重将下滑至5%左右。
汇价日高0.7640，日低0.7578，尾盘在0.7620附近整理；日升跌率0.461%，日涨跌幅0.0035，收于0.7622点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线呈空头排列但跌势趋缓且有呈横行收敛集聚态势，汇价位于其上附近，显示短中线向空的概率继续增大，短线震荡整理寻求短线运行方向。汇价若受压于0.7560之下则短线向空，下挡支撑位于0.7520；若站稳于0.7560或0.7600（中位）之上则上挡压力位于0.7640，继续上破短线向多。0.7560与0.7640为分别汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价若受压于0.7630之下则周线向空，下挡周线支撑位于0.7550，上挡周线压力位于0.7710（中位）。0.7630与0.7790分别为汇价周线向空与向多的分界线。
波动分析显示，其走势基本跟随欧洲货币兑美元走势。即汇价现运行在较大级别调整中或已经进入中期下跌波动之中，在0.7440-00.7500区域受到支撑有望进入震荡整理，但整理后若继续下跌、下破波段低点0.7443则将向0.7400-0.7350区域甚或0.7200一线运行。若能站稳于0.7640之上则向空态势有所好转，有望向0.7700方向测试。
趋势线分析显示，0.7350-0.7400为中期优化趋势线构成的重要支撑区域；0.7200-0.7250为上升通道中间的较关键的中长线支撑区域。
今日，汇价有望震荡整理。
今日强压力0.7680，弱压力0.7640；强支撑0.7560，弱支撑0.7600。
欧元/日元
5月24日，汇价震荡整理、持平。
汇价日高135.61，日低134.96，尾盘在135.30附近整理；日升跌率0.000%，日涨跌幅0.00，收于135.30点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统有摆脱横行缠绕收敛集聚呈死叉空头排列之势但跌势较缓，汇价位于其下附近、30日均线之下，显示短中线向空的概率依然较大，短线稍显向空。汇价若受压于135.20之下则短线向空，下挡支撑位于135.00、134.70、134.40；若站稳于135.20之上则上挡压力位于135.50、135.80，继续上破短线向多。135.20与135.80分别为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价若持续受压于135.50之下则周线向空，下挡周线支撑位于134.40、133.30；站稳于135.50之上则上挡周线压力位于137.20（中位）、139.00，继续上破周线向多。135.50与139.00分别为周线向空与向多的分界线。
波动分析显示，（2）暂认定汇价自2003年11月14日当周周低124.15结束较大级别A波下跌进入大B波反弹至今。汇价在2004年12月30日日高141.58结束大B波3-5反弹进入大B波3-4下跌之中，自1月19日日低132.93结束调整进入大B波3-5反弹，现运行于5波2调整末段（或许已经在17日日低134.48结束2波调整，失败的5波，构筑双底）。若站稳于135.80之上，进而震荡盘升站稳于136.20之上，则有望向136.60或更高水位方向运行。若跌破134.00进而有效下破133.00，则欧元兑美元则应中线看空，且欧兑日则可能出现中线下跌局面。若有效下破133.00则可能进入稍大级别调整且上述波计数需作修正。
趋势线分析显示，（1）汇价中长期优化趋势支撑位于133.00-134.00区域，若有效下破则中线下跌的概率增大。（2）汇价自1989年7月月高188.21至1998年10月月高163.05连线构成的长期压力线位于142.00-143.00区域。
今日，汇价有望震荡整理。
今日强压力136.00，弱压力135.60；强支撑134.60；弱支撑135.00。（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。）
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（ 责任编辑：漂流 ）
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