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一、析重要新闻：
《短期融资券管理办法》昨天刚一出台,今天就有5家企业同时在银行间债券市场发行短期融资券,合计发行量为109亿元。这将是企业短期融资券首次登陆银行间债券市场,预示着企业直接融资渠道的拓宽迈出了实质性的步伐。
今天发行企业短期融资券的5家企业分别是华能国际(行情 - 论坛)电力股份有限公司、国家开发投资公司、中国五矿集团公司、中国国际航空股份有限公司和上海振华港口机械(集团)股份有限公司。
这5家企业共计发行7只不同期结构的企业短期融资券,发行量为109亿元。其中,华能国际一家的发行量为50亿,占了45.87%。
5家企业短期融资券的主承销商均为商业银行,并且通过组建承销团的发行方式。从企业短期融券的期限结构上看,最长的为一年,最短的为三个月,其中以一年期品种所占的比重最大。
与目前银行系统的贷款相比,企业的融资成本明显大幅下降。经过去年年底加息后,6个月内的贷款利率为5.22%,6个月至1年的贷款利率则为5.58%。而据有关数据,6个月短期融资券的发行利率为2.59%,1年期的发行利率则为2.92%至2.95%。
名称 发行额 期限发行价 参考收益率
华能一期 45亿元 1年 97.13元-97.16元 2.92%-2.95%
华能二期 5亿元 9个月 97.97元-98元 2.7%-2.74%
国开投资一期 10亿元 3个月 99.49元-99.51元 1.98%-2.06%
国航股份一期 20亿元 1年 2.92%
五矿集团一期 15亿元 1年 1年期97.16元2.92%
2亿元 180天 180天期98.74元2.59%
振华港机(行情 - 论坛) 12亿元 1年 97.08元-97.37元 2.7%-3.01%
解析：企业短期融资券首次登陆银行间债券市场，从融资额度来看，5家公司就高达109亿元，看来开放企业短期融资债券之后，企业的需求是非常庞大的，对于市场而言，这将形成资金分流的作用，对于市场所形成的资金面压力是显而易见的，虽然目前市场缺乏吸引力和其它政策无关，但多了一种投资渠道必定会分流资金的投向。而且短期融资券发行之后，对于上市公司来说到底构成多大的利好作用，或者说进行短期融资券能否给上市公司带来多少的额外收益，还有一个很大的不确定因素。因此，开劈了新的投资市场对证券市场来说，并不是一件很好的事情。
二、析市场走势：
周四大盘呈现出震荡探底的走势，股指在不能向上突破5天均线的情况下，继续向下创出新低，也收出收盘新低。最终日线拉出一条小阴线，成交量仅有45亿元，与上个交易日基本持平。从盘面来看，部分超跌低价股仍然表现的比较突出，咸阳偏转(行情 - 论坛)、深鸿基(行情 - 论坛)、好时光(行情 - 论坛)、动力源(行情 - 论坛)、凤凰股份(行情 - 论坛)等超跌低价股继续涨幅居前。部分ST个股再次成为游资炒作热点，ST黑豹(行情 - 论坛)、ST纵横(行情 - 论坛)、ST重实(行情 - 论坛)、ST洛玻(行情 - 论坛)等涨幅较大。此外，辽宁时代(行情 - 论坛)与牡丹江(行情 - 论坛)等东北概念股涨幅较大。但是对股指的贡献非常有限，因而也就没有起到很大的推动作用。由于基金重仓股再度出现跳水行情，在经过前期二线高价蓝筹跳水之后，基金重仓股的跳水行情继续向各个板块延伸，这也是近市场之所以走势比较疲软的原因，基金重仓股没有出现止跌的情况下，股指也就难以扭转近期弱势震荡调整的趋势。前期一直保持走势相对强劲的高速公路板块出现跳水行情，中原高速(行情 - 论坛)、深高速(行情 - 论坛)、皖通高速(行情 - 论坛)、粤高速(行情 - 论坛)、华北高速(行情 - 论坛)等个股大幅走低，位于跌幅榜前列，山东海化(行情 - 论坛)、三友化工(行情 - 论坛)、泸天化(行情 - 论坛)等化工股也出现了大幅补跌的走势，张裕(行情 - 论坛)A、贵州茅台(行情 - 论坛)、通葡萄酒(行情 - 论坛)等酿酒板块全线走弱，中金黄金(行情 - 论坛)、山东黄金(行情 - 论坛)、宏达股份(行情 - 论坛)、中金岭南(行情 - 论坛)等有色金属股，厦门机场(行情 - 论坛)、厦门港务(行情 - 论坛)、中海发展(行情 - 论坛)等部分机场、港口航运类个股也都出现不同程度的下跌。此外，恒瑞医药(行情 - 论坛)、海正药业(行情 - 论坛)等医药股延续了大幅调整的走势，也成为市场空头的主要力量。正是基金重仓股继续的补跌使得市场仍然继续释放做空动能。从走势情况来看，周四股指继续保持在5日均线下方震荡运行，收出小阴线之后，继续使得市场走势仍保持震荡探底的特征。目前均线系统空头排列反压股指明显，而且股指也没有能够摆脱近期下降通道的束缚，市场探底的走势并没有完成。但考虑到1050点和5.19行情起点1047点将对股指形成重要的心理支撑位置，而目前成交量也出现较为明显的萎缩，市场做空力量也不是特别强大，因此，后市要想出现继续大幅调整可能性不大，而技术上已经具有较为明显的超卖特征，随时都有可能出现阶段性的反弹。
三、投资策略：
周四出现震荡调整，目前有没有完全走完小5浪的微5小浪，但是反弹的日子越来越近不容置疑。目标位仍然是1051-1061点之间。操作上，目前不应该继续恐慌了，市场下跌的力量集中释放后就会出现明显的减弱。注意低吸，不管业绩好坏，后市都将有反弹机会，轻仓的投资者更加要注意分批低吸，逐渐加重仓位到满仓，以便做今年的第二波中级反弹行情。
（ 责任编辑：杜朝华 ）
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